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2020年，新冠疫情带来的外部社会环境因素叠加行业“三道红线”等融资新规，房企们经历着比以往更多的考验。伴随着疫情防控成效逐渐显现，疫情对房地产行业的短期影响终将会得以恢复，而“三道红线”融资新规等相关政策对房地产行业的影响则会更为长期和深远，或将推动行业整体的商业逻辑变革加速进行。

近两年，“债务压顶”、“偿债高峰”成为房地产行业的高频词汇，房企偿债压力持续受到市场的质疑。而2020年“三道红线”融资监管政策出台，一方面掀起了房地产企业降负债大潮，另一方面也将对未来房企整体发债增速起到一定的制约作用。

受相关新规政策等影响，2021年一季度房企发债规模较去年出现下跌情况。根据贝壳研究院数据，2021年一季度房企境内外债券融资累计约3040亿元人民币，同比下降23%，为2018年以来首季度的最低发行规模。

与此同时，房企们还在2021年一季度迎来今年首个偿债高峰。在融资收紧背景下，各大房企边偿债边“降档”已成固定动作，招商蛇口、中国金茂、华侨城、越秀地产等多家房企降档已显成效。不过，房地产行业偿债规模实质性降速预计仍需3-5年。