中颖电子,市值9年涨超35倍
词条撰写|贾晨雨 编辑|LEE
蓝筹企业词条|中颖电子是一家做什么的公司
中颖电子是专注于单片机【1】集成电路设计与销售的高新技术企业,国内首批被中国工业及信息化部及上海市信息化办公室认定的IC设计企业,目前已经连续13年被认定为上海市高新技术企业【2】。2020年的营业收入为10.12亿。
中颖电子始创于1994年,2012年6月在深圳创业板挂牌上市,发行市值4亿,2021年一季度末市值已超过100亿【3】。公司实控人傅启明,如今已是63岁的“花甲之人”,他通过间接持股掌握中颖电子14.38%股权。目前中颖电子的7人董事会成员平均年龄达到了56岁。
傅启明在台湾交通大学电信工程学系毕业后的38年时间里,一直从事集成电路设计的相关工作,曾先后就职联华电子股份有限公司集成电路设计师、飞利浦集成电路资深工程师等世界知名企业。52岁时才披挂上任中颖电子董事长。
中颖电子的主要产品为工业控制级别【4】的微控制器芯片和OLED显示驱动芯片【5】,公司采用的是便于IC设计【6】公司专注技术创新的Fabless模式【7】。公司2020年拥有集成电路布图设计专利104份。IC设计行业属于技术密集型产业,公司对高端技术人员的依赖度较高。中颖电子2016年-2020年技术人员占员工总数的比例近8成(如下图)。
中颖电子以工业控制和显屏驱动为两大主营业务。
工业控制
2020年营业收入9.50亿,占营业总收入的93.82%,毛利率41.62%。
工业控制中的主要应用领域和竞争对手(如下图)
公司在2020年年报中自述,与瑞萨电子、意法半导体等国际大厂相比,公司在白色家电MCU市场领域属于新进厂商且市占率还比较低。但中颖电子是国内家电MCU龙头,在小家电MCU芯片市占率约20%,白色家电市占率不足10%。【8】
显屏驱动
2020年营业收入0.63亿,占营业总收入的6.18%,毛利率24.23%。
显屏驱动中的主要应用领域和竞争对手(如下图)
PMOLED屏的消费应用市场被AMOLED屏大量取代,市场需求大减。
在AMOLED领域,韩国的三星公司以52%的市场份额处于绝对领先地位,Magnachip以24%的市场份额位居第二【9】。中颖电子为AMOLED驱动芯片业务在2016年专门设立全资子公司芯颖科技进行研发和设计。目前中颖电子的产品主要与联咏、奇景等台系厂商进行市场化竞争。
中颖电子当前的前5大股东结构:
从2012年开始,中颖电子每年都拿出7成的净利润进行分红,董事长傅启明说,“每年在派息的时候,我们会展望明年的研发需求和明年业绩增长情况后,大概会预留30%的利润,预计是基本安全的。”
参考资料:
【1】单片机:即微控制器、MCU,它被称为控制电子产品的“大脑”,作用是将各种集成电路芯片集成到一个芯片上,形成芯片级的计算机。
【2】来源为招股说明书。
【3】中颖电子4月后市值大幅攀升,至5月中旬市值已来到140亿附近。
【4】工业控制级别:对于温度、湿度、冲击、使用寿命等有一定的要求,按照工艺要求的难易程度,由难到易可分为:军工级>车规级>工业级>消费电子级。
【5】OLED显示驱动芯片是一种显示器的显示芯片。
【6】IC设计:即集成电路设计,通过对电子器件,器件间互连线模型的建立,达到以集成电路、超大规模集成电路为目标的设计流程。
【7】Fabless模式:仅从事IC设计及销售业务,将芯片制造、封装测试工序外包。
【8】长城证券研报
【9】据市场研究公司Omdia认为,随着面板供应结构的逐步变化,中国大陆面板厂的角色变得越来越重要,无论在大尺寸还是小尺寸,无论在液晶面板还是AMOLED面板,都有助于提高中国大陆显示驱动芯片公司的市场份额。
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来源:睿蓝财经
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