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今天北上资金休息，A股核心龙头出现低迷，但震荡调整幅度不大，更多的是对前面上涨的消化。

新能源今天逆市大涨，相当亮眼，今天和大家交流的盘前早讯就是提的新能源和军工方向。

新能源方向，主要一个是销量以及政策面开始偏暖，再一个就是锂矿紧张，价格呈现持续上涨趋势。

从市场来看，军工需要事件刺激，这个持续性不太高，目前能反复活跃的就是白酒、医药、新能源以及医美，这里面会形成反复轮动的局面，专注熟悉的领域，守住优质筹码就可以了。

流量王者

昨天文章再次提到了东方财富，今天股价依然表现比较强势，这里再来看一下这个流量王者。

东方财富的崛起基本上经历了三个阶段，第一阶段是流量积累，通过东方财富网、股吧等优质内容吸引大量流量；第二阶段开始进军证券基金行业，公司在获取大量用户流量后，通过收购天天基金、香港华宝世纪证券以及西藏同信证券变身为证券基金公司，开启了流量变现的道路；第三阶段开始延展完善其金融业务体系，比如近两年的增资、并购等。

所以，在各个业务持续布局完善的情况下，东方财富也形成了自己独特的护城河，而这个也导致其在券商行业的稀缺优势。

第一，就是流量。

券商企业吃饭，主要就是客户，而绝大多数券商就是坐等客户上门，没有自己的流量入口。

东方财富的竞争优势就是大规模、高粘性流量，而且这个流量依然在不断的扩容。

数据显示，从2019年5月到2020年4月，财经资讯类互联网网站中东方财富网月均覆盖人数处于行业领先水平，东方财富日均访问次数份额占比为35.94%，日均访问时常份额占比为30.73%，远超其他财经网站份额占比。

而手握大把流量的东方财富，变现路径也是风生水起。

证券经纪业务方面，2019年净收入达18.61亿，市占率接近3%。

基金代销业务方面，2015年营收达24.42亿，占行业总收入的83%，后面主要是受到支付宝的挑战，份额出现下滑，但近几年收入占比仍在持续提升。

2008年至2018年居民金融资产配置增长约4倍，民众理财意识逐渐提高，资产保值增值的意愿高涨。在居民财产大搬家下，基金代销这块空间还是很有想象力的。

手握巨大流量的优势，让东方财富在获客成本上有巨大的天然成本优势，这在竞争白热化的券商行业是制胜的关键，东方财富借助庞大的流量开展线上业务相较于传统券商依靠门店开展经纪业务成本低很多。

这个最明显的就是从公司的净资产收益率上（ROE）看出来，东方财富2020年ROE高达17.58%，在行业里遥遥领先，而ROE是机构以及大资金研究公司的重点，也是我们投资中特别重要的一个数据。

第二就是牌照。这也是东方财富护城河的一部分。东方财富有流量，轮规模

依然不敌阿里、腾讯这些互联网巨头，但是东方财富却能实现流量到变现的快速滚雪球以及没有竞争对手，主要就是公司的牌照优势，东方财富是我国唯一一家拥有证券全牌照的互联网公司，证券、基金、期货、公募、第三方支付、小额贷款、征信等资格一应俱全。

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