4月29日晚间，光明乳业公开了2021年第一季度报告，收入、利润继续呈现双位数增长势头，略超机构预期。

数据显示，2021年第一季度，光明乳业实现营业收入约为69.86亿元，与去年同期51.34亿相比，增幅在36%左右；归属于上市公司股东的净利润约为0.99亿元，相较于2020年第一季度0.77亿元，增幅在29%左右。

对此，光明乳业方面表示，领鲜战略厚积薄发推动公司业绩加速增长，同时公司重点聚焦夯实奶源布局、大品牌建设、创新新品上市，为业绩增长与公司长期良好发展保驾护航。

长城证券则在研报中指出，光明乳业立足大本营，新鲜版图扩张，落实奶源战略性布局，加强对核心市场的服务能力，增强公司综合竞争力，有望提高盈利能力。

一季度液态奶收入增长42%

在疫情催生的消费升级趋势下，中国消费者的消费场景与消费习惯发生了变化，乳制品尤其是新鲜乳制品受到消费者更多青睐。

作为行业“新鲜”的建设者与倡导者，光明乳业不断推动国内鲜奶市场更高标准的出炉，为此率先在光明优倍鲜奶包装上标注免疫球蛋白、乳铁蛋白和乳过氧化物酶三项活性指标含量，致力让消费者最直观了解到鲜奶营养成分里的活性物质。

2020年，光明乳业推出的鲜奶新品“新鲜牧场”是其新鲜全国化战略的重要利器，“新鲜牧场”保质期可达15天，更长的保质期扩大了产品的运输半径，通过新鲜牧场在全国二三线城市的推广，公司新鲜牛奶的规模进一步扩大。

报告显示，2021年第一季度，光明乳业的液态奶贡献的营业收入约为39.5亿元，同比增长42%左右；其他乳制品20.79亿元，同比增长13.38%；牧业产品6.38亿元，同比增长85.44%；其他2.57亿元，同比增长81%左右。

分地区来看，上海创造的营业收入约为19亿元，同比增长34.93%；外地贡献的营业收入约为34.34亿元，同比增长51%左右；境外创收15.9亿元，同比增长12%左右。

根据光明乳业发布的公告，2021年第一季度，光明乳业的鲜奶、常温牛奶、饲料产品、冷饮产品等销售收入同比都有增加。

与常温奶不同，低温奶的发展需要高品质稳定的奶源，正如天风证券在研报中所言，低温奶行业进入加速增长期，然而低温奶受限于冷链运输能力，运输半径受限，所以发展低温奶需稳扎稳打，乳企必须积极布局上游及冷链。

为此，2021年3月，光明乳业发布非公开发行预案，拟申请通过非公开发行A股股票方式募集资金，募集的资金规模不超过19.30亿元，其中13.55亿元用于牧场建设，5.75亿元用于补充公司流动资金，募投项目将有利于公司扩大领鲜优势，加码全国性战略。

长期来看，光明乳业此次非公开发行可以巩固公司奶源供应的保障能力，进一步增强公司主业的核心竞争力和盈利能力，保障光明乳业新鲜战略全国布局的升级实施。而国泰君安在研报中认为，光明乳业加速自有牧场布局，可以有效提升长期竞争壁垒。

加快产品升级创新步伐

2021年以来，光明乳业深入了解消费者需求，不断升级创新光明产品。鲜奶品类上市专为孩子和妈妈甄选的致优A2β-酪蛋白鲜牛奶；新鲜酸奶品类有清爽好喝无负担，纯净配方、0蔗糖的光明如实饮用型系列产品；常温品类莫斯利安“星厨甜品”系列继续开发新口味；升级优加产品，推出光明优加3.8蛋白纯牛奶等。

值得一提的是，今年新推出的光明如实全新升级系列纯净风味发酵乳，它延续了如实品牌纯净简单配方，更启用了全新设计的专利瓶型，满足消费者对于酸奶随时随地即开即饮的便利性需求及户外移动化场景下的饮用需求。该款产品采用100%光明限定优质奶源发酵，坚持每一滴牛奶都经过层层优选。

作为国内第一个推出“只用生牛乳与发酵菌”制作新鲜酸奶的品牌，此次经过光明乳业研究院团队历时许久的倾力打造，光明如实必将再次掀起一股高品质健康饮品新体验。

光明乳业方面指出，作为一家百年乳企，公司在产品创新方面却保持着敏锐的洞察力，积极挖掘新的业绩增长点。

除此之外，2021年，光明乳业的冷饮业务在跨界合作上又有所突破，上市熊小白mini MAX脆巧曲奇冰淇淋、大白兔花生牛轧糖雪糕、有着杭州地域特色的优倍鲜奶冰淇淋龙井茶风味新品、水果与雪糕结合的“一枝杨梅”棒冰等，推出后市场反响良好，跨界合作不仅仅为品牌带来了巨大声量，也体现出光明乳业在冷饮板块的转型已卓有成效。

“光明乳业的低温业务侧重于新品开发与费用投放，加强新品研发力度，并以超巴产品‘鲜牧场’作为抓手，补缺以往低温产品弱势地区短板，同时利用奶源优势推出鲜奶冰淇淋，强化低温消费者粘性。”民生证券在研报中称。