坚朗五金（002791）：预计2021年一季度净利润增长263%-383%，超预期。

4月14日盘后，坚朗五金公布2021年一季度业绩预告：2021年第一季度公司预计实现归母净利润0.3-0.4亿元，同比增长263%-383%。

公司2021年一季度实现归母净利润中值为0.35亿元，同比增长323%，超预期。

一季度一般是建筑五金行业的结算淡季，结合公司往年一季度业绩来看，公司2021年一季度公司业绩创历史新高，主要是因为：

1）云采线上平台助力经营发展，建筑配套件集成供应商战略布局。

2）大力完善上游供应商资源，建立合作共赢供应链管理体系。

中宠股份（002891）：2021年第一季度净利润同比增长122.26%-172.58%，符合预期。

4月14日盘后，中宠股份发布2021年第一季度业绩报告：2021年第一季度公司实现归母净利润1838.33-2254.6万元，同比增长122.26%-172.58%。

在去年一季度低基数的背景下，今年一季度净利润同比实现了翻倍增长，整体来看，业绩符合预期。今年一季度公司实现大幅增长的原因如下：

1）去年一季度受疫情影响，基数较低。今年疫情影响基本消退，生产经营恢复正常。

2）国内市场方面，公司积极开拓国内市场，集中资源不断夯实公司品牌及渠道能力，取得了良好的成效，公司国内销售的规模稳定提升。

3）海外市场方面，宠物食品作为宠物日常生活的必需品，海外市场在疫情期间仍然保持了良好的消费需求。得益于公司严格落实疫情防控措施，公司境外业务的订单交付情况良好，公司的境外销售收入实现稳定增长。

4）费用方面，公司进一步加强成本费用管控，增强内部管理，推行精细化管理、提质降本增效，在一定程度上对业绩产生了正向提升。

周大生（002867）：2021年一季度净利润同比增长130%-140%，符合预期。

4月14日盘后，周大生发布2021年一季度业绩预告：预计2021年一季度公司实现归母净利润2.31亿元-2.41亿元，同比增长130%-140%。

公司今年一季度净利润同比2019年一季度约增长21%，已经恢复正常增长，业绩符合预期。一季度恢复正常主要是由于婚庆恢复，配饰及文创类珠宝消费提升，珠宝终端消费景气，且呈现出集中度提升趋势。

剔除订货会发货及春节补货的时间差异带来的收入确认差异问题，周大生归母净利 （20Q4+21Q1）同比(18Q4+19Q1)的增速在31.3%-33.8%之间；

 扣除电商增长影响，18年电商营收3.5亿，20年9.71亿，根据调研，电商净利率约10%。假设（20Q4+21Q1） 比 （18Q4+19Q1）电商业务净利多3000万，测算下来增速则为23.9%-26.4%。

 公司20年加强门店调整、优化门店质量、门店净增加量不多（净增178家）的背景下，该增速符合预期。

安琪酵母（600298）： 2021年一季度净利润同比增加45.74%，处于预告区间中值，符合预期。

4月14日盘后，安琪酵母发布2021年第一季度业绩报告：2021年第一季度公司主营业务收入26.56亿元，同比增长29.55%，2021年第一季度实现归母净利润4.42亿元，同比增加45.74%。

与业绩预告相比，2021年第一季度实现归母净利润处于预告区间中值，符合预期。

2021年第一季度，公司各业务单元均保持良好的增长态势，其中烘焙面食、YE食品调味、动物营养、微生物营养、酿造与生物能源、植物营养等业务增速较快，同时公司为应对原料成本上涨对国内外部分产品实施了提价，导致2021年第一季度业绩较去年同期同比增长。

2021年开局良好，全年有望保持快速增长。疫情期间家庭烘焙频次增加推动C端小包装产品快速增长，受益于疫情过后C端烘焙习惯的养成，酵母消费延续高增长可期；同时，由于全球疫情，2020年公司B端业务受影响较大，随着新冠疫苗接种持续推进，2021年国外疫情有望得到控制，从而带动公司B端业务恢复，贡献业绩弹性。

苏泊尔（002032）：预计一季度净利同比增长54.66%-70.94%，符合预期。

4月14日盘后，苏泊尔公告，公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为4.74亿元–5.23亿元，同比增长54.66%-70.94%，约与2019年一季度相等，符合市场预期。

苏泊尔业绩较上年同期增长的主要原因为：

1）公司2020年第一季度受国内新冠肺炎疫情影响，业绩受到较大的影响。2021年随着国内新冠疫情得到有效控制，公司经营已恢复正常，销售收入同比显著增加，毛利率同比提升2.41个百分点。

2）公司本期采取了积极的措施，严格控制各项费用，期间费用率同比下降0.43个百分点。公司本期整体盈利能力较同期得到明显提升。

3）外销上，受到前期海外企业及工厂关停等影响，促使炊具、电器的生产与供应向公司转移，同时，受益于母公司SEB集团订单的持续转移，公司外销得以实现平稳较快增长。

森马服饰（002563）：2021年一季度净利润同比增加1730%-2074%，符合预期。

4月14日盘后，森马服饰发布2021年第一季度业绩预告：预计2021年第一季度公司实现归母净利润3.2-3.8亿元，同比增加1730%到2074%。

根据业绩预告，2021年第一季度归母净利润中值为3.5亿元，去年同期净利润为0.17亿元，同比增长1902%，符合市场预期。

2021年第一季度，公司延续了去年四季度的状态，各项业务基本恢复到正常水平。2020年新冠肺炎疫情在全球爆发，世界经济承受了巨大的压力。国内零售行业及服装产业受到冲击和不利的影响。受此影响，公司营收、利润同比下降。公司针对新形势、新环境采取了一系列的举措，我们加强零售管理，推进柔性供应链建设，促进企业数字化转型，强化财务管控，从品牌、渠道、商品等方面巩固公司核心业务竞争力，工作成效显著。公司的存货、现金流等关键财务指标明显改善。

2021年公司将迎来全面恢复和发展。随着经济环境的改善，消费会进一步释放，服装行业在双循环经济背景下将迎来新的发展，市场资源会加快向行业头部企业集中，有利于处于优势地位的服装品牌公司更高效的整合上下游资源，巩固自身的竞争力，扩大市场份额，未来行业集中度将继续提升。在后疫情时代，供应链、渠道、资金等资源都会加速向更具号召力、特点更为鲜明的优势龙头企业和品牌集中。

完美世界（002624）：2020年度净利润同比增长3.04%，符合预期。

4月15日盘前，完美世界发布业绩快报：预计2020年实现营业收入102.25亿元，同比增长27.19%；实现归母净利润15.49亿元，同比增长3.04%。

根据业绩快报，2020年第四季度公司预计实现营业收入21.63亿元，同比下降2.87%；实现归母净利润-2.58亿元，同比转亏，业绩符合预期。

同时，完美世界发布业绩预告，预计2021年第一季度实现归母净利润4.4亿元-4.8亿元，同比下降28.37%-21.86%，业绩符合预期。

从游戏业务来看，移动游戏和端游均贡献稳定收入，2020年预计实现净利润22.85亿元，同比增长20.41%。

从影视业务来看，受市场及行业整体环境影响， 2020年影视业务业绩继续有所下滑。公司历史期间制作的部分影视剧因市场环境发生较大变化而发生减值损失，影视业务预计亏损4.96亿元。同时，拟对收购天津同心影视传媒有限公司形成的商誉计提减值准备3.47亿元，但会有业绩补偿整体影响不大。

展望2021年，公司目前有《战神遗迹》《梦幻新诛仙》《幻塔》《一拳超人：世界》《天龙八部2》等多款游戏正在积极推进中，涵盖MMORPG、回合制、ARPG、卡牌、沙盒、休闲等多种类型；影视方面，未来公司对影视业务将采取谨慎投资与积极消化库存的经营策略，公司储备的《光荣与梦想》《舍我其谁》《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如画》《山河表里》等影视作品正在制作过程中。后续新剧主要是以往旋律题材剧和定制剧集为主，影视业务风险已经相对释放，未来减值风险将会较小。

新乳业（002946）：2021年一季度归母净利润0.27-0.32亿元，符合预期。

4月14日盘后，新乳业发布年度报告及一季度业绩预告：2020年实现营业收入为67.5亿元，同比增长18.9%；归母净利润为2.71亿元，同比增长11.2%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税）；2021年一季度实现归母净利润0.27-0.32亿元。

根据年度报告及一季度报告，2020年第四季度公司实现营业收入20.9亿元，同比增长43.9%；实现归母净利润0.86亿元，较上年同期增长31.7%，业绩低于市场预期；2021年一季度实现归母净利润中值为0.3亿元，同比扭亏，业绩符合预期。

从毛利率和净利率来看，2020年第四季度公司毛利率为6.4%，同比下降25.2个百分点，主要原因是根据新收入准则将运费调整至营业成本所致；净利率为4.1%，同比微降0.4个百分点，主要是由于期间费用率同比下降24.7个百分点至3.34%，其中，销售费用率下降24.3个百分点至-3.2%，主要原因是根据新收入准则，将运费调整至营业成本所致；管理费用率下降0.43个百分点至5.3%；财务费用率提升个0.06百分点至1.23%，主要原因是借款增加使得利息支出增加所致。

2021年一季度公司业绩恢复快速增长主要是因为：

1）公司通过鲜奶升级、新品开发及渠道拓展等举措助力2021年一季度销售实现快速增长，并拉动利润提升；

2）公司2020年5月公告以17.11亿元收购寰美乳业（夏进品牌）100%股权，并于2020年下半年完成全部股权交割并纳入合并范围，投后整合进展顺利，也使得公司2021年一季度实现利润增长。

广州酒家（603043）：2020年归母净利润同比增长20.7%，符合预期。

4月14日盘后，广州酒家发布年度报告：2020年实现营业收入为32.87亿元，同比增长8.54%；归母净利润为4.64亿元，同比增长20.7%。另外，公司拟每10股派发现金股利4元（含税）。

根据年度报告，2020年第四季度公司实现营业收入6.35亿元，同比增长2.35%；实现归母净利润1.04亿元，较上年同期增长76%，业绩符合预期。

从毛利率和净利率来看，2020年第四季度公司毛利率为-9.5%，同比大幅下降56个百分点，主要系本期产品销售运费调整至营业成本所致；净利率为16.4%，同比提升6.9个百分点，主要由于期间费用率同比下降61.5个百分点至-28.7%，其中，销售费用率下降66个百分点至-43%，主要系本期产品销售运费调整至营业成本所致；管理费用率提升4.5个百分点至15.2%；财务费用率提升0.11个百分点至-0.97%。

分产品来看，月饼系列产品实现收入13.8亿元，同比增长15.6%；速冻食品实现收入7.75亿元，同比增长40.1%；餐饮业实现收入4.9亿元，同比下降26.7%。

虽然受到疫情影响，但2020年公司业绩仍实现增长，主要是因为：

1）随着公司旗下各生产基地的建成和投产，月饼系列产品、速冻食品等核心品类的产能不断释放，通过研发创新有效推动产品的升级；

2）不断完善全渠道销售体系，跨区域市场开拓依规划有序进行，多举措推动公司核心品类进一步提升市场份额；

3）公司深挖老字号品牌的粤式饮食文化内涵的基础上，持续对菜品改良和创新，融入现代饮食元素，提升服务品质，探索餐饮零售化的新道路。

金字火腿（002515）：2021年一季度归母净利润同比增长23%，符合预期。

4月14日盘后，金字火腿发布年度报告及一季度报告：2020年实现营业收入为7.1亿元，同比增长152.3%；归母净利润为0.59亿元，同比增长76.8%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）；2021年一季度实现营业收入为2.5亿元，同比增长31%；归母净利润为0.6亿元，同比增长23%。

根据年度报告及一季度报告，2020年第四季度公司实现营业收入7.1亿元，同比增长152.3%；实现归母净利润0.59亿元，较上年同期增长76.8%，业绩低于市场预期；2021年一季度业绩符合市场预期。

从毛利率和净利率来看，2020年第四季度公司毛利率为18.2%，同比下降24.4个百分点，主要原因是根据新收入准则将运费调整至营业成本所致；净利率为-14.8%，同比下降2.5个百分点，主要是由于期间费用率同比下降8个百分点至5.63%，其中，销售费用率下降6.4个百分点至3.14%，主要原因是根据新收入准则，将运费调整至营业成本所致；管理费用率下降1.87个百分点至2.41%；财务费用率提升个0.21百分点至0.09%，主要原因是新增银行利息所致。

2021年开局良好，全年业绩有望实现稳健增长：

1）产品端，公司持续开发新产品，培养大单品，形成产品梯队，提高新品占整体销量的比例；重点培育大肉香肠、火锅火腿、烤肉火腿、淡火腿等，并陆续推出XO酱、火腿干贝酱、回锅肉等即食方便肉制品，增强产品竞争能力。

2）渠道端，公司线上线下渠道并重，线上继续拓展生鲜、社区、直播、视频、内容等电商模式，扩大品牌和消费者的触及面；线下积极开发商超卖场、餐饮酒店、食品加工、经销商等重点渠道、重点客户，巩固存量，提升增量。

海信家电（000921）：2021年一季度预计净利润2.09– 2.29亿元，比上年同期增长380%-426%，符合预期。

4月14日盘后，公司公布了2021年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润2.09– 2.29亿元，比上年同期增长380%-426%。

整体来看，今年一季度净利润表现符合预期。

其中，业绩同比增长明显主要是因为：

1）受疫情影响，公司去年同期经营受到较大影响，导致去年同期对比基数偏低。

2）地产销售竣工数据较好，中央空调市场持续复苏。一季度公司中央空调业务的规模与盈利保持良好增长态势。

三人行（605168）：2020年净利润同比增长87.39%，符合预期。

4月14日盘后，三人行发布2020年年报：2020年公司实现营业收入28.08亿元，同比增长72.1%，实现归母净利润3.63亿元，同比增长87.39%。

2020年净利润落于此前业绩预告的区间内，业绩符合预期。

公司2020年业绩实现较高增长的原因包括：

1）持续拓展优质头部客户。公司稳步提升原有电信运营商、金融、电商 等行业客户在公司的投放预算，同时积极拓展了更广范围的国有大型商业银行、保险等优质客户；提升食品饮料等快速消费品存量客户的投放预算的同时，积极拓展酒类等消费品客户；此外，增加了汽车行业的头部客户，来自汽车的广告收入实现了较快增长。 

2）线下业务较快恢复。随着疫情得到有效控制，校园媒体业务和场景活动营销等线下业务亦得到快速恢复，全年保持了稳定增长态势。

3）费用率大幅下降。公司有息负债大幅下降，管理费用率和销售费用率亦同期有所下降，业绩实现了较快增长。 2020 年公司升级了数字营销综合智能管理系统，提升了数字营销业务的作业效率和经营管理效益，使得相关经营费用有所下降。

大亚圣象（000910）：2021年一季度实现净利润7000-7500万元，同比扭亏，符合预期。

4月14日盘后，大亚圣象发布2021年一季度业绩预告：预计2021年一季度公司实现归母净利润7000-7500万元，同比扭亏为盈。

公司2021年一季度的净利润同比2019年增长了15%左右，此前市场普遍预期公司收入端相比2019年增长15%左右，且收入增速与净利润增速接近，因此，一季度业绩符合预期。

公司今年一季度净利润扭亏为盈的原因包括：

1）2021年公司经营情况已恢复到疫情前水平，地板与人造板业务均实现了较高幅度的增长。

2）工程渠道方面，受益于精装修比例提升，公司与百强地产商客户合作不断深入，工程木地板销量得以快速增长。同时规模化优势逐渐显现，订单放量后费用率优化。

3）零售渠道方面，随新零售渠道开拓，营销区域精细化管理，渠道效率有所提升，同时推出抗菌地板、无醛地板等新品，完善产品矩阵。

皮阿诺（002853）：2021年一季度净利润同比增长750%-900%，符合预期。

4月14日盘后，皮阿诺发布2021年一季度业绩预告：预计2021年一季度公司实现归母净利润3334.89万元-3923.4万元，同比增长750%-900%。

今年一季度为历年来公司净利润表现最好的第一季度，但环比有所下降，整体来看，业绩符合预期。

公司一季度业绩超预期的原因可能包括：

1）2021 年一季度，公司加快了大宗工程项目验收，预计工程端收入增长较快；

2）公司加大零售促销力度，提升门店新品上样率，预计零售端收入也取得了一定增长；

3）单位成本降低，毛利率提升。随着大宗工程业务放量增长，兰考生产基地规模效应突显，降低了单位成本支出。同时公司做好生产运营，通过改善工艺提升板材利用 率，降低材料成本，逐步提升公司产品毛利率。

西麦食品（002956）：预计2021年一季度净利润增长43%-57%，符合预期。

4月14日盘后，西麦食品公布2020年业绩快报和2021年一季度业绩预告：2020年公司实现营业收入10.24亿元，同比增长5.3%，实现归母净利润1.32亿元，同比下降16%；2021年第一季度公司预计实现归母净利润0.5-0.55亿元，同比增长43%-57%。

公司2020年第四季度实现营业收入3.1亿元，同比增长8.8%，实现归母净利润0.21亿元，同比下降41.7%，业绩低于预期。2021年一季度实现归母净利润中值为0.525亿元，同比增长50%，符合预期。

2020年公司业绩不及预期或主要是因为疫情影响。随着国内疫情基本得到控制，公司生产经营活动逐步恢复至正常水平，2021年一季度公司业绩实现快速增长，随着公司精耕传统优势渠道，加大力度开拓新渠道，全年有望实现快速增长。

星期六（002291）：2020年度净利润同比下降83.8%，符合预期。

4月14日盘后，星期六发布业绩快报：预计2020年实现营业收入22.57亿元，同比增长9.01%；实现归母净利润0.24亿元，同比下降83.8%。

根据业绩快报，2020年第四季度公司预计实现营业收入8.5亿元，同比增长21.25%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长204.44%，业绩符合预期。

同时，星期六发布业绩预告，预计2021年第一季度实现归母净利润0亿元-0.1亿元，扭亏为盈，业绩低于预期。

子公司遥望网络业务规模持续扩大，直播电商GMV较2019年实现约20倍增长，同时取得了较好的盈利性。在业务端，一方面公司在打造主播梯队上取得了良好成果，培养出多名成熟头部主播；另一方面，公司在供应链组织及系统建设上也构建起服务于直播前中后的中台系统，逐渐实现线上化运营，有效提升了效率。2020年第四季度随着年底电商销售旺季的到来，遥望网络单季的经营利润同比、环比均实现大幅提升。

2021年第一季度公司互联网营销业务规模快速上升，预计实现净利润约7000—8000万元。一季度公司社交电商服务业务中的GMV较2020年同期实现约10倍的增长，业务量持续放大。

公司今年一季度净利润低于预期的原因包括：

1）公司互联网营销业务规模及盈利性提升的同时，也进行了较大的投入。

2）另一方面，公司鞋履业务由于行业竞争激烈，部分地区因疫情有所反复进而影响当地的销售情况，加上公司因业务转型而产生部分额外费用，对经营业绩带来一定负面影响，导致一季度鞋履业务仍处于亏损状态。

3）公司开始实施2021年股权激励计划，所以公司自一季度开始摊销由股权激励所产生的费用，这也对公司的经营业绩产生一定影响。

安奈儿（002875）：2021年一季度实现净利润4000-4500万元，符合预期；2020年亏损4778万元，符合预期。

4月14日盘后，安奈儿发布2020年业绩快报以及2021年一季度业绩预告：

2020年，公司实现营业收入12.57亿元，同比下降5.26%，实现净利润-4778万元，同比下降213.45%。

2020年一季度，公司实现净利润4000-4500万元，同比扭亏。

公司2020年的净利润落于此前的业绩预告区间，符合预期。

公司2021年净利润实现扭亏为盈，并且单季度盈利基本接近20219年一季度的水平，符合预期。

公司2020年亏损的原因包括：

1）2020年公司受新冠疫情影响，营业收入较上年有所下滑；

2）公司直营为主的销售模式导致对外租赁店铺涉及的相关人工费用、租金及管理费等费用仍较为刚性；

3）公司对长期股权投资余额计提资产减值准备，对当期净利润造成了一定的不利影响。

公司2021年一季度扭亏为盈的原因包括：

1）2021年，全国疫情得到有效控制，终端消费持续恢复；

2) 公司2021年一季度销售情况恢复良好，毛利率稳步回升;

3）公司继续加强费用控制，费用率有所下降。

金发拉比（002762）：2020年度净利润同比下降30.71%，符合预期。

4月14日盘后，金发拉比发布业绩快报：预计2020年实现营业收入3.13亿元，同比下降28.69%；实现归母净利润0.32亿元，同比下降30.71%。

根据业绩快报，2020年第四季度公司预计实现营业收入1.08亿元，同比下降20.59%；实现归母净利润0.09亿元，同比扭亏为盈。

同时，金发拉比发布业绩预告，预计2021年第一季度实现归母净利润0.05亿元-0.075亿元，扭亏为盈。

2020年受新冠肺炎疫情影响，导致公司实体店加盟及直营业务销售受到较大影响。公司是国内母婴产品领先企业，公司在母婴健康、护理等服务端开辟新业务，打造“母婴产品+健康服务+互联网”的新业务模式，有望受益于疫情后行业中小企业出清后的集中度提升。

今年一季度，公司对线上线下渠道布局、营销策略、管理模式、产品研发模式进行了调整，收入与去年同期相比有较大程度恢复。

展望2021年，金发拉比投资广东韩妃医院投资有限公司以及宣布参与投资设立医美产业基金，进军医美赛道。韩妃投资2021年度归母净利承诺不低于5千万元，是金发拉比2019年净利润4660万元的107%，有望带来业绩增量。

华夏航空（002928）：2020年实现归母净利润6.11亿元，同比增长21.7%，超出市场预期；2021年第一季归属于上市公司股东的净利润亏损4200万元 – 5500万元，符合市场预期。

4月14日盘后，华夏航空公告，公司全年实现营业收入47.2亿元，同比下降12.5%，实现归母净利润6.11亿元，同比增长21.7%；

公司第四季度单季实现营业收入14.0亿元，同比增长2.13%，实现归母净利润4.40亿元，同比增长223%，超出市场预期。

同时，公司公布了2021年第一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润亏损4200万元 – 5500万元，上年同期亏损9625万元，符合市场预期。

其中，2020年业绩较好的主要原因为：

1）2020年，受全球新冠疫情影响，出行旅客大幅减少，但支线航空主要采取运力采购模式，具有一定的保底收入。

2）我国采取有效疫情防控措施，国内经济率先复苏，公司积极推动航班恢复，且公司98%的业务聚焦于国内，不受到受海外疫情反复的不利影响，因此领先同业首先恢复盈利。

3）公司持续优化航线结构、加强收益管理和成本管控，同时油价降低进一步减少公司成本，从而实现经营利润增长；

4）公司因出售并回租三架CRJ-900NG型飞机产生资产处置收益，进一步增加公司净利润。

而公司今年一季度再次亏损的原因为：

1）今年一季度，疫情再次复发、多地呼吁就地过年影响，旅客出行需求大幅下降。

2）因执行新租赁会计准则影响，公司的飞机租赁计入负债项目，公司美元负债金额上升，同时，美元兑人民币汇率上升，导致公司财务费用增加。

三全食品（002216）：2020年净利润同比增长249%，净利润符合预期，收入增速不及预期。

4月14日盘后，三全食品发布2020年年报：2020年公司实现营业收入69.26亿元，同比增长15.71%，实现净利润7.68亿元，同比增长249%。

根据年报，公司第四季度单季实现营业收入17.22亿元，同比下降3.03%，实现净利润1.97亿元，同比增长90.77%。年报净利润落于此前业绩预告区间内，净利润符合预期，但第四季度收入增速下滑，低于此前的预期。

第四季度收入增速下降可能有以下原因：

1）疫情进入冬季以后有所反弹，对社会冷链存在较大影响，对KA卖场渠道占比较高的速冻食品企业影响明显；

2）冷库受限，影响经销商备货意愿；

3）公司有季节性的淡旺季差异，由于春节较晚，卖场和经销商对于节日产品备货有一定的观望态度。

同时，第四季度公司的净利率同比和环比均有较大的提升，主要系：

1）公司机制改革逐步见效；

2）公司通过调整渠道结构向净利率更高的经销渠道倾斜，并通过从生产线上砍去低毛利高费用的产品，减少费用投放提高毛利率及净利率。

格力电器（000651）：2020年归母净利润221.亿元，同比下降10.2%，超出市场预期；预计2021年一季度净利同比增长106%–144%，低于预期。

4月14日盘后，格力电器公告，2020全年实现营业收入1704亿元，同比下降14.9%，实现归母净利润221.亿元，同比下降10.2%；

公司第四季度单季实现营业收入430.亿元，同比下降1.83%，实现归母净利润84.7亿元，同比增长228%，超出市场预期。

同时，公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为32.1亿元-38亿元，同比增长106%–144%，低于预期。

其中，四季度表现较好原因为：

1）公司在全国范围内推广新零售模式，稳步推进销售渠道和内部管理变革，实施积极的促销政策。线上线下有效融合，公司产品的渠道效率提升、渠道成本降低，市场竞争力进一步提升，2020年下半年业绩逐步回暖。

2）自2020年4月以来，公司与各大平台开展直播合作，倡导线下专卖店与线上联动。截至12月底，“董明珠直播”累计金额达476.2亿元。格力线上市占较疫情时期稳中有升。2020年H1及Q3，家电行业线上规模占比分别同比提升9.7和5.8个百分点，公司推广新零售模式及销售渠道变革，积极响应了行业趋势的转变。

3）零售端上，12月线下零售量同比降幅明显收窄，2020年第51周至21年第1周线上零售量恢复同比增长。行业零售均价同比增长，原材料上涨因素已经转移至终端产品。

而2021年一季度收入和净利润未达到2019年Q1同期水平，主要是由于格力在2020年下半年进行商业模式转型，从传统的淡季打款旺囤货模式向渠道扁平化、低库存模式转型，收入和净利润均受到一定影响。

我是你们的九点君，这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。