自从上周五开始，包括今天，很多核心资产都出现莫名其妙的大跌，了解下来，得到的答复基本上都是“顺丰控股带崩了市场”。

这对投资者信心影响挺大的。毕竟在多数投资者印象里，顺丰作为“快递茅”，含金量还是毋庸置疑的，尤其是顺丰的正能量一直是深得人心。但从机构角度看，却是另一番模样。

从基本面角度考虑，今天盘中已经说了，极兔从几个巨头手里融资了18亿美金，阿里还在扶持百世，其他几家也都是上市公司，大家都很有钱，可能继续打价格战，竞争格局会继续恶化，短期经济件估计见不到拐点了。因此，短期不用看了，不要去抢反弹。

从估值角度考虑，去年估值拔得太狠了，从年初的25倍到年底的80多倍。这是典型的“高估值+景气度下行”组合，股价难涨易跌。

这次顺丰惨案并不是个案，今天大跌的三一重工也是如此。三一重工业绩不会炸雷，但挖机的高增速高峰正在过去，可能三月份就是高点，未来公司增速肯定要下滑，比如到15%。

我认为公司未来还是工程机械的行业龙头，但市场的预期给的太高，总认为应该有30%以上的增速在发展。可实际上，工程机械是周期性行业啊，总会波动的。

从估值中枢看，未来一定可以站上20倍，但短期不会的，短期只有低于15倍才有安全边际，比如历史均值下方的12倍。

盘中还有好多案例，金龙鱼、万华化学、中国中免等，走势都很差，都有类似的情况。这到反而提醒了我——研究圈层化的事实。

以顺丰控股为例，今年一季度，公司股东人数骤然增加近50%，这也就意味着，在春节前后估计有2、3万的散户被无情的套在了历史高位。

甚至在上周，还有不少投资者进场抄底。但今天这根放量的大阴棒，不太可能是否极泰来的标志，而大幅反弹和反转就更无从说起了。

今日大盘延续了近几个交易日整体下跌的趋势。两周以来，九点君反复强调，在宏观流动性上，虽然大概率政策仍然会保持平稳，也不会使用货币政策解决输入型通胀问题，但是目前市场仍然对此有所担忧，需静待扰动落地。

微观流动性上，上周新成立权益类基金仅有24亿元，基金新发规模已降至冰点，需要观察后续基金发行规模是否回暖。站在当前时点，仍然需要谨慎。

在三季度流动性拐点到来之前，中小盘股因为估值性价比的因素，仍然将持续强于大盘股。在等待核心资产第二波最佳布局时点的同时，可注重挖掘高增长的中小盘细分龙头、也就是非核心资产的机会。