腾讯的大股东Prosus宣布计划减持1.9亿股，鹅砸最新的股价是629港币，所以汇率换算一下，这笔减持差不多就相当于1000亿人民币。

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这个Prosus就是从南非Naspers那里拆分出来的子公司。Naspers在2001年购入腾讯33%的股份，出资3200万美元，这已经确认为是人类历史上最赚钱的单笔投资，挣了接近8000倍，浮盈1.6万亿人民币。


按照这个频率，要50年才能清仓，所以我觉得这不是看空腾讯，对方也看不清顶部，只是订计划长线分批退出，卖多少算多少。


因此，我认为对Prosus的减持行为不必过分担心。在腾讯2004年上市后迄今为止的17年间，Prosus对腾讯的业务潜力，表现出了比几乎任何一个投资者都更坚定的信念。


观察到有大宗交易较4月7日收盘价折让5.5%-8.7%的信息，该价格对应腾讯2021年non-GAAP PE水平为29.7x-30.8x。  


部分悲观情绪认为，当前时点和2018年类似，腾讯之前出现较大涨幅（2017年114% Vs. 2020年48%），Prosus减持（均为1.9%），政策有较大不确定性（2018版号 Vs. 2020平台经济监管）。


历史从来不是简单重复，2017年腾讯相对板块超额收益81%（Nasdaq指数回报率33%），而2020年腾讯相对板块超额收益2%（Nasdaq指数回报率46%）；2018年游戏版号为后期逐步酝酿升级，2021年的监管环境收紧在2020年已经发酵预演大半。


总体上，我们认为没有必要为了历史的押韵强找理由，当前阶段我们依然看好公司业务发展，借此机会简单阐述如下：  


短期来看，2021年腾讯业绩仍有望维持25%的增长： 

（1）游戏业务Q1-Q2要经历一个高基数（2020年初疫情催化+Supercell并表效应消失），手游全年增速在18-26%（取决于大作上线时点）； 

（2）广告业务有条不紊，今年有望冲击千亿水平； 

（3）金融科技仍然保持收入的快速增长，利润率保持稳定； 

（4）云在低基数基础上会有恢复性的较快增长。  


从1-3年的中期维度看，腾讯多项业务在明显好转：在我们看来，视频号、小程序、云都逐步找到了公司最擅长的路线，回到通用型产品叠加社交关系强化的打法上，将明确支撑公司未来3年的稳健成长。 


另一点很重要的是，目前互联网用户渗透率进入深水区，前面要不然是客单价极低且供应链要求极高的生鲜（社区团购），要不然是涉及传统巨型产业改造的领域（造车），要不然是以十年为单位的超远期新业务（无人驾驶），虽然每一项最后的成功都意味着巨大的空间，但几乎每一个领域都会有艰苦卓绝的超级战役。


在我们看来，腾讯是几乎不用参与任何一项超级大战役，但依然有望凭借社交网络地位和投资布局分享行业红利的典范。上兵伐谋，其下攻城，考虑到弹性与确定性，腾讯依然是互联网板块的不二之选。

我是你们的九点君，这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。