作者：时代财经 谢丽尔  编辑：史成超

在2020年完成公司名称变更，7月摘牌中环电子，布局半导体及半导体光伏领域，8月份收购苏州三星等一系列动作后，TCL科技也交出了一份表现亮眼的当年财报。

根据3月10日TCL科技公布的财报，以 2019 年重组后同口径计算，2020年TCL科技营收、净利均实现双位数同比增长。

“2020年是TCL逆势扩张的一年，同时2020年7月份开始，TCL科技旗下主要产业华星光电所属的半导体显示开始进入反转，目前这个态势一直在延续。”TCL科技高级副总裁、董事会秘书廖骞在3月11日的投资者线上业绩交流会上表示，“因此整个2020年的下半年和2019年相比较，从季度来看出现了一个非常显著的变化，也延续到了2021年第一季度。我们相信2021年，不论是营收还是利润都应该是TCL科技业绩显著的一年。”

营收、净利同比双位数增长

以2019年重组后同口径计算，2020年TCL科技实现营业收入766.8亿，同比增长33.9%；净利润50.7亿，同比增长42.1%；归属于上市公司股东净利润 43.9 亿元，同比增长 67.6%。

尤其在2020年Q4，TCL科技归属上市公司股东净利润为23.6元，环比大涨189.2%。“收益于TCL 华星规模提升、效率领先、行业周期改善及产品结构优化，以及中环半导体纳入合并报表范围。”TCL科技如此解释Q4业绩迅速增长的原因。

分行业看，半导体显示仍是TCL科技的主要收入来源，此部分收入占其2020年总营收的60.99%，半导体光伏及半导体材料、分销业务分别占总营收的7.41%、29.37%、2.23%。

2020年下半年，显示产业迎来周期拐点，大尺寸面板价格一路上涨，需求处于高位。财报显示， TCL华星产品销售面积2909.7万平方米，同比增长31.2%，实现营业收入467.7亿元，同比增长 37.6%，净利润24.2 亿元，同比增长 151.1%，其中第四季度实现净利润 18.6 亿元，同比改善 21.9 亿元。

奥维睿沃数据则显示，2020年TCL华星电视面板出货面积全球排名第二，其中大尺寸出货大幅增长，85英寸出货量更是同比暴涨7933%。

而在2021年，受芯片和玻璃供应短缺及新产能开出延误影响，LCD 面板市场供需持续偏紧，TCL科技预期今年上半年产品价格依然坚挺，下半年供需大致平衡。

“在半导体显示产业规模、量产化技术应用及配套供应链能力上，TCL华星已经构建起全球领先的竞争力，随着全球最高世代线t6、t7陆续投产，华星的规模、效率、技术优势进一步凸显。”廖骞认为，2020年面板行业整合加速，TCL华星收购三星苏州线，行业双寡头的格局有望提前形成。

聚焦“高科技、重资产、长周期”产业

除了显示面板业务，目前TCL科技的三大业务之一半导体光伏及半导体材料也进展迅速。

2020年TCL科技完成对天津中环电子集团的并购，其持有天津中环半导体股份有限公司和天津普林电路股份有限公司控股权，以及中环计算机等业务资产，由此TCL科技进入半导体光伏和半导体材料产业赛道。

廖骞在业绩交流会上透露，中环半导体的半导体材料进展相对超预期。“几乎拿下了所有过去不敢想的技术。在国内市场毫无疑问是第一的。原来我们认为很难突破，实际现在看起来进步还是比较快的。”

廖骞表示，从半导体材料的认证和国内主要客户，特别是关键性客户情况来看，中环半导体大大超出预期。他认为，2020年天津的DW工厂人均劳动生产率提高了300%，这是中环半导体未来领先于全球硅材料的一个杀手锏，它不是某项技术，而是一个系统技术。

安信证券在3月11日的研报中指出，TCL科技未来业务整体竞争实力将登上一个新台阶。预计公司2021年-2023 年收入将分别为1152.46 亿元、1382.95 亿元、1645.71 亿元，同时调高评级，予以“买入-A”投资评级。

另外，民生证券也在3月11日的研报中认为，目前TCL科技估值被低估，维持对TCL科技的“推荐”评级。