三元前驱体优质产能释放，多渠道保障资源供应

2020 年，公司预计实现营业总收入 124.66 亿元，同比下降 13.15%；实现归母净利润 4.03 亿元，同比下 降 45.22%。2021 年第一季度，公司预计实现归母净利润 2.42-2.97 亿元，同比增长 120-170%。

投资要点:

订单饱满叠加产能释放，2021Q1 归母净利润预计大幅增长。2020 年，公司预计实现营业总收入 124.66 亿元，同比下降 13.15%；实现归母净利润 4.03 亿元，同比下降 45.22%。

公司业绩下滑主要由于公司 70%的核心产能居于湖北，受到长期生产停顿、交通封路停运、人员来往不畅通等影响。2021 年第一季度，公司预计实现归母净利润 2.42-2.97 亿元，同比增长 120-170%，业绩大幅增长主要受益于三元前驱体和四氧化三钴的全年订单饱满，同时公司产能释放，销量大幅增长。

大力拓展电池回收及三元前驱体业务，成功募投有望进一步提升产能。2020 年，公司子公司无锡格林美与无锡空港经开区管委会签署协议，将投资 5.28 亿元建设高值化循环利用 10 万辆/年新能源汽 车、10 万套/年动力电池包项目并打造研究中心，预计 22 年 9 月可投产。

这将有助于公司利用无锡地处长三角中心的地理优势，形成公司覆盖东西南北中的回收体系。此外，公司成功增发股票募资 24.25 亿元，用于绿色拆解循环再造车用动力电池包项目及三元材料/前驱体的生产项目，项目的顺利实施将提高公司三元前驱体及材料的产能，提升公司的盈利能力和竞争力。

提升印尼项目持股比例，高镍竞争力有望提升。公司下属公司荆门格林美与宁波邦普时代、香港邦普、 永青科技、新展国际、IMIP 签署了备忘录，约定同意荆门格林美及其关联方直接及间接持有青美邦公司股份比例由 36%提升至 72%。

本备忘录的签订，有助于公司扩大镍资源的获取数量与战略掌控能 力，为公司建设全球竞争力的高镍三元前驱体材料制造体系提供战略镍资源保障，促进公司未来在全球三元材料市场领域的竞争地位提升。