周一的市场受高位龙头持续调整的影响，三大指数再度下挫，但个股环境依旧较好，上涨家数偏多，成交量也维持在万亿之上。早在上周五，内参就指出，这种放量下跌是由于低位股的普涨，以及高位股的出货所导致的，所以谈不上恐慌性抛压，只是资金内部的风格切换。

这几天高位核心龙头杀跌太大，茅台三天跌了10%，实属罕见。这样剧烈的调整，对基金净值影响较大，一旦引发基民的恐慌性赎回，那将是恶性循环的开始，这是必须警惕的。不过，一个有意思的现象是，昨天午后在高位股杀的最凶的时候，有色等低位资源股也开始了回落，不排除这些获利了结的资金转而抄底了回调较狠的高位龙头。

策略上：指数高位调整，逐步消化节前的加速行情，短期会有继续下探的可能，但幅度不会太大。在个股普涨的氛围下，市场可交易的空间依然存在。

低位股这边，目前资源股最强，但经过连续三天的暴涨，短期不宜再追高了，可等待回落低吸。此外，可关注高位股何时止跌企稳，这些高位权重只是节前涨势太猛而已。对于偏长线的投资者，可关注这些核心龙头未来止跌企稳时的机会。

其实无论是高位还是低位，其本质都是全球货币宽松环境下的“资产荒”。核心龙头估值溢价仍在，优质资源抗通胀属性绝佳，两者都是未来资产配置的最优选项。

顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来！

投资顾问：张旭

证券编号：A0840618090002

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