(二象财经/蔡静)“XX市值超百度”“百度在BAT中掉队”,这是近年来常见的消息,与之相伴可见的,是互联网领域“新秀”的不断崛起,前有京东,后有今日头条、拼多多,又或者滴滴和美团等等。曾经的互联网“三极”BAT,“仅剩AT”,成了互联网领域的关联段子之一,从百度的表现看,其一度对这类消息并未过多理会,最近公开的业绩表现,姑且可以看做一种回应。

2月18日,百度发布截至2020年12月31日的第四季度以及全年未经审计的财务报告。数据来看,第四季度,百度实现营收303亿元,非美国通用会计准则下归属百度的净利润为69亿元,综合此前的财报信息来看,已经连续四个季度超市场预期。2020年全年而言,百度营收1071亿元,非美国通用会计准则下的净利润为220亿元。

随后,百度的市值也进入了千亿美元俱乐部阵营,纵然比较阿里和腾讯,差距仍然不小,但并没有被甩出互联网领域的第一梯队。有评价认为,这是“BAT”的回归。

姑且用“回归”来评价百度,那么,其凭借的是什么呢?从财报数据来看,百度的表现与AI相关业务有着强关联,而百度方面也有类似表述。以AI为代表的“硬技术”,正是百度一度投入的重点。从2020年的情况看,百度核心研发费用占收入比例21.4%,有相当的强度。另外,百度连续三年在人工智能专利申请量和授权量方面保持国内领先。

以第四季度为例,百度实现营收231亿元,环比增长8%,高于历年同期的环比增速表现。其中,非广告收入42亿元,同比增长52%,以智能云、智能驾驶及其他前沿业务为代表的AI新业务表现可观,被认为是拉动百度中长期增长的新引擎。其中,第四季度,百度智能云实现同比增长67%,年化收入约130亿元,百度AI开放平台汇聚开发者数量达265万。

百度董事长兼CEO李彦宏称:“第四季度,百度核心非广告收入同比增长52%,表明百度在技术创新上的定力已显成效。”

具体来看,百度智能云在搜索、工业互联网、智能交通等业务领域进行部署,其中,智能交通领域动作频繁:Apollo V2X车路协同道路基础设施,自动驾驶出行服务平台MaaS,Apollo智能交通与多城市城市达成战略合作都是具体表现。乘用车自动驾驶服务方面,Apollo自动驾驶开放平台也与车企达成战略合作,通过高精地图、自主泊车等汽车智能化解决方案对外赋能。

就二象财经了解的内容,除小度助手、智能小程序等应用外,百度的AI能力基本在智慧出行领域体现,这样看来,出行,应该正是百度后续的重点之一,而不会仅仅作为AI能力的落地领域来对待。

李彦宏也表示:“新的一年里,百度作为领先的AI生态型公司,将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇。”

事实层面看,百度已经与吉利组建的智能汽车公司,在开发驱动技术对外赋能的同时,已经决定下场造车。

或许可以这样理解,百度的市值之所以能够被“重估”,得益于在AI领域长期投入的进展在这个阶段能够对外界呈现。“搭车”,正是百度在汽车电动化、智能化、网联化风口下给出的新故事。

目前来看,这个故事的开头还不错。

当然,对于百度而言,2020年的超预期已是过去时,挑战犹在:

从事实层面看,2020年四季度,广告行业复苏大背景下,百度移动生态基本盘也稳健发展。但如果不计入爱奇艺媒体广告收入,百度四季度核心广告收入虽约为192亿元,但同比无增长,这是其一;其二,百度盈利能力的提升得益于毛利提升,但此阶段的毛利提升主要源自节流,比如内容成本控制和带宽成本下降;其三,无论是云服务,还是AI赋能,百度都不缺少对手,且对手实力强劲,百度仍需要做好暂且“不计回报”的长期投入准备;其四,汽车新四化仍需时日,百度的“搭车”之旅能否顺利尚未可知。

不过,百度也给了利好自身的可能,截至2020年末,百度包括银行存款及短期投资理财在内的现金储备超1600亿元,这姑且可以看做是研发投入可规模化持续的依仗,而技术驱动,对于百度而言或许是应对挑战的最优解。(二象财经原创,转载注明来源。)

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