春节期间，最火的就是电影市场。截止昨天，春节档票房已经超过了70亿，而《唐人街探案3》已经过了30亿，有望挑战50亿。那么高的票房收入，影视股干不干？！

以100块票房为例：

1、国家直接先扣掉5%做为电影专项基金，还有3.3%的税款，这部分就剩下91块半了。

2、剩下91块半里，差不多有一半左右，直接分给院线和影院。其中院线大概在5%左右，也就是100块里，有个4块多吧。像万达、金逸这种垂直管理的院线，这两块收入基本就被算做一块收入了。

3、院线、影院分完之后，发行方还要收一个发行代理费（发行佣金），目前行规是发行票房可分配收入（毛收入）的5～15%比例都是正常。票房可分配收入总票房─3%电影基金─5.5%税款─院线和影院分成款（38%～43%不等）。

这就是电影的整个分成比例。也就是说像万达电影从票房中能得到的分成也就50%左右。这其中，还要扣除预先支付给演员、导演、制片人的固定报酬。

香港股市提前结束的休假，恒生指数站稳31000点，创2年半新高，延续了节前的好势头。看港股表现，影视股表现抢眼，昨天阿里影业大涨34%。在港股飞涨下，即将开盘的A股影视板块能起飞吗？

回顾去年国庆档，全国电影票房近40亿，近5年第二好。但开盘后，光线传媒、北京文化、中国电影等跌的稀里哗啦。

再拿《你好，李焕英》来说。贾玲导演并主演的该片，为典型剧情片，成本相对可控，依靠好口碑实现了超20亿票房。

但是，《你好，李焕英》第一出品方北京文化，则深陷种种财务丑闻中。业绩预告显示，2020年，其预亏6.4—7.9亿元；预计营收3.5—4.5亿元。因此，票房再高，也不能代表股价能节节攀升。

拿产业链的上游，制作出品方来说，因为明星名导拥有极强的议价能力，而行业回款时间长、爆款之后不ー定仍是爆款，这些长期存在商业模式缺陷让制作方难有长期投资价值。

在美股市场影视板块，也只有不依赖明星名导的迪士尼和契合了流媒体行业大趋势的奈飞，为股东创造了不错的回报。

此外，对于制片来说，通常又分为备案、制作和发行，而备案则容易受到政策的极大影响，这在历史上多次对影视行业造成巨大的影响。

因此，对于影视行业来说，反而是以视频网站为代表的下游渠道，因需求良好、广告和会费收入增长较快，导致有能力高价购买爆款影视作品，从而成为最大受益方，比如腾讯、B站、爱奇艺等。

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至于节后策略上，很多同学还担心流动性影响。其实我是这么理解的：

1、核心资产是全球定价的。主要看美联储流动性，而这个主要看疫情恢复情况，拐点可能在六月。

2、国内部分高景气度行业，比如新能源等，主要看产业自身景气度，一季度新能源汽车产销其实都是略超预期的。

3、其他股票：主要是看散户情况，部分看国内剩余流动性。所以，还是结构性行情，还是少部分公司跑赢市场。

我是你们的九点君，这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。