时代看盘:货币政策趋紧,A股面临震荡调整,资金南下何时休?
作者:时代财经 高隆 编辑:贾红辉
1月28日,央行开展7天期1000亿元逆回购操作,但当日央行有2500亿元逆回购到期,因此实现资金净回笼1500亿元。
加上之前1月25日至27日的净回笼操作,央行本周陆续净回笼资金共5685亿元。
反映到资本市场,A股本周也出现深度调整。沪指从1月25日最高的3637.10点,跌到1月27日收盘时的3505.18点,4天跌幅3.63%。
都说A股是资金推动的市场,果不其然。
流动性压力
1月26日,央行货币政策委员会委员马骏的一席话,让A股噤若寒蝉。
当天,上证指数下跌1.51%。
26日上午,马骏表示,资产泡沫较大,货币政策要适度收紧去应对。
当日收盘,隔夜利率升破2.7%;DR001加权平均利率达2.77%,创下2019年9月以来的新高。
1月27日,A股稍有企稳,沪指微涨0.11%。
稍早前,央行行长易纲出席达沃斯论坛视频会议时强调,中国的货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中平衡,货币政策不会过早放弃支持政策。
但1月28日,A股再次低开低走,当天沪指下跌1.91%,收报3505.18点。盘中一度击穿3500点整数关口,两市全天成交量也进一步萎缩。
A股疲弱态势一览无遗。
大盘连续下挫,和当前的货币收紧不无关系。
1月27日,银行间存款类金融机构质押式回购隔夜品种(GR001)和7天期品种(GR007)加权平均利率继续攀升,逼近3%,隔夜利率一度升破3%达到2015年以来6年最高水平。
1月28日,银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报3.04%,涨6个基点;FDR007报3.05%,涨3个基点;FDR014报3.55%,涨45个基点。
利率普遍上扬,是受央行近期不断回笼资金的直接影响。
1月28日,央行净回笼资金1500亿元。
数据显示,本周1月25日至27日,央行分别开展7天期20亿元、20亿元、1800亿元逆回购操作,但当期逆回购到期分别为20亿元、800亿元、2800亿元。实际央行已连续4日净回笼3280亿元。加上本周一有2405亿元TMLF到期,本周实际净回笼资金5685亿元。
央行表示,临近月末财政支出大幅增加,央行需维护银行体系流动性合理充裕。但其本周净回笼资金的不断加剧,影响了市场对当前资金紧缩的担忧。
同时,临近春节,市场对资金的需求也进一步增强,加剧了A股市场资金压力。
1月28日,A股三大指数集体收跌,其中沪指下跌1.91%,深证成指下跌3.25%,创业板指下跌3.63%,两市合计成交9156亿元。
当天行业板块多数收跌。申万28个一级行业指数中,仅有公用事业指数红盘报收,其余27个指数均下跌。
其中电气设备、电子、有色金属和家用电器的行业指数跌幅居前,分别下跌4.85%、4.39%、3.34%和3.24%。
抱团瓦解A股面临深调
伴随着大盘深度调整,抱团股也不可避免出现瓦解趋势。
1月28日,比亚迪(002594.SZ)下跌4.92%;隆基股份(601012.SH)大跌7.93%;宁德时代(300750.SZ)下跌5.28%;金龙鱼(300999.SZ)跌8.74%。
有“安防茅”之称海康威视(002415.SZ)盘中下杀至跌停,收盘时跌幅7.43%,收报63.95元。
从资金流向上也可以看出,抱团股面临资金分化,前期涨幅较大的行业龙头纷纷被抛弃。
当天,主力资金净流出个股中,隆基股份、宁德时代、歌尔股份、中国平安、海康威视、东方财富以及贵州茅台,净流出资金均超过5亿元以上。隆基股份更是遭遇14.36亿元的净卖出。
此前一天,有关公募基金调仓低估值股的信息不断涌现。
如兴全基金的明星基金经理谢治宇管理的兴全合润基金在1月份大幅度加仓了兴业银行,其配置比例最高的行业是制造业,其次则是金融业。
嘉彰投资赖海尊表示,当前白马龙头股估值都很高,回调很正常。同时,大盘短期会面临深度调整压力,幅度在10%左右。
同时,随着疫情变化,市场对于“宅经济”概念开始追捧。
1月27日和28日,连续两天,文化传媒、云游戏概念逆市上涨。当天,板块中的新文化、艾格拉斯、欢瑞世纪、粤传媒、祥源文化、焦点科技、众应互联以及华闻集团等收获涨停。
南下趋势何时休?
1月28日,南向资金再度净流入102亿元,这已经是连续27个交易日净流入港股市场。
当天,腾讯控股、中国移动、美团-W净买入额位列前三,分别获净买入33.1亿港元、17.75亿港元、12.37亿港元。
同时净卖出前三个股为中芯国际、微盟集团、比亚迪股份,分别遭净卖出4.36亿港元、3.7亿港元、0.39亿港元。
位于广州的一位私募基金经理表示,近期资金南下趋势不变,相对而言港股估值低于A股,公募基金扎堆南下也是为了规避投资风险。
数据显示,截至1月28日,目前130只A+H股,A股价格全部高于港股价格。AH溢价率超过100%的有55只,超过200%的有16只。
其中,*ST拉夏、国联证券、中信建投、新天绿能和复旦张江的AH溢价率超过300%。
反向来看,北向资金当天净卖出64.05亿元,连续三天净流出。
当天北向资金净卖出额创逾3个月新高。贵州茅台、药明康德、通威股份分别遭净卖出9.73亿元、5.76亿元、4.72亿元。
从流出看,白酒和新能源也是北向资金近期减仓的主要方向。
对于近期行情走势,华鑫证券认为,A股宽幅调整,基本验证对于春节前期行情的定义,指数趋势性的行情已经结束,区间震荡是主基调,结构性的机会将成为年前行情的重点。
恒大经济研究院院长任泽平发表研报称,2021年1季度之后经济正在告别经济复苏、通胀偏低、货币宽松的舒适区间,迎来经济边际放缓、通胀预期抬头、货币政策正常化、信用政策结构性收紧的周期阶段。
“广义流动性拐点正在到来。”任泽平表示。
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