作者：奈何

来源：GPLP犀牛财经

12月10日，中国证监会发布信息显示，南方电网综合能源股份有限公司（下称“南网能源”）中小板首发过会。

招股书显示，南网能源成立于2019年，主营业务为节能服务，注册资本为30.30亿元，控股股东为南方电网，合计持股比例为60.82%，实控人为国务院国资委。

据悉，南网能源本次拟发行股票不超过7.58亿股，拟募集资金约15.66亿元，将用于建筑节能服务、工业及城市照明节能和偿还银行贷款。

南网能源业绩总体上保持增长，但2020年上半年净利润有所下滑。招股书显示，2017年至2020年上半年，南网能源营业收入分别为9.36亿元、12.19亿元、15.08亿元、8.33亿元，净利润分别为1.34亿元、2.11亿元、3.04亿元、1.33亿元。

研发费用下降 研发人员减半

南网能源研发费用以及占营业收入的比重逐年下降。招股书显示，2017年至2020年上半年，南网能源研发费用分别为0.23亿元、0.18亿元、0.13亿元、0.07亿元，占营业收入的比例分别为2.43%、1.47%、0.83%、0.82%。

此外，南网能源研发人数也逐年减少。财报显示，与2017年相比，2020年上半年南网能源研发人数减少一半。

净资产收益率下降 短期偿债压力大

招股书显示，2017年至2020年上半年，南网能源加权平均净资产收益率分别为11.21%、14.83%、9.84%、3.05%，下降速动较快。

GPLP犀牛财经注意到，南网能源此次募集资金中，有2.5亿元用于偿还银行贷款。招股书显示，截至2020年上半年末，南网能源流动负债为20.34亿元，其中短期借款为3.08亿元。2.5亿元尚能缓解银行欠款压力，但对逾8倍的流动负债来说是远远不够的。