12月11日，海航科技再次面临跌停的情况，目前市值只有80亿左右，股价跌至2.89元。

跌停的原因在于海航集团拟以约72亿美元的价格出售英迈国际公司。报道称，这是该公司最大的资产出售，预计将在2021年上半年完成。

败退海外的海航科技，成为多元化失败的注脚。

2016年海航集团旗下A股上市公司天海投资（海航科技前身）收购英迈国际100%股权。

这是一起典型的蛇吞象式的收购。

2015财年英迈国际营业收入为430亿美元，位列2016年《财富》世界500强第218位，海航集团则位列第353位。

而海航旗下的天海投资2015年营收仅7.2亿元，7.2亿元收入的公司要收购3000亿元收入的公司，仅靠自身实力是无法实现的，唯一的办法就是高杠杆，也就是借钱。

于是海航科技借来40亿美元，但反而公司的发展被拖累了。

海航科技股份有限公司，原名天津天海投资发展股份有限公司，简称天海投资，最初是天津市天海集团于１９９２年设立的天津市海运股份有限公司，并于１９９６年在上海证交易所上市，２０１５年７月１曰，公司更名为天津天海投资发展股份有限公司，后又更名为海航科技股份有限公司，公司主营仓储物流、陆海联运、国际货运代理、国内外船舶管理业务等，是海航集团的控股子公司。

英迈国际于１９７９年在美国加利福尼亚州成立，是全球最大的IＴ产品分销商，共冇北美，欧洲，拉丁突洲和亚太地区４个战略区域，业务遍及全球多个国家和地区，分销渠道众多。

当时海航科技是海航集团的控股子公司，处在中国重要的港口城市之一天津，最初的业务就是运输、仓储和物流，海航集团需要进行多元化发展，同时谋求企业从传统行业向新兴行业的产业转型，而ＩＭＩ也需要提高和中国本土的ＩＴ分销商竞争的能力，双方通过并购可以达成共赢。

ＥＭＩ作为ＩＴ分销商，互联网泡沫破灭后股价走势基本与Ｓ＆Ｐ５００同步。它的供应商都是处在科技最前沿的世界大型丨Ｔ产品研发制造商。２００６－２０１５年，ＩＭＩ营收从３１４亿美元增长至４３０亿美元，稳步增长，净利润大致在２－３亿美元区间波动（剔除２００８年）。

虽然营收规模同业第一，盈利能力却略低于同行。ＩＭ丨是全球第一大ＩＴ分销商，其营业收入是第二、三名安富利和技术数据的１．５倍，但净利率低于行业平均水平，仅０．５％，安富利净利率２％，技术数据净利率１％；ＲＯＥ仅５．４％，比安富利与技术数据低近７°／。

根本原因是ＩＭＩ处在产业价值链的下游，占据的技术资源等都不及安富利这样的上游企业，企业的主动权和未来发展空间受到一定限制。

而海航科技融资阶段的财务风险主要体现在两个方面，首先是长期债务和短期债务的结构失衡对资金周转造成较大的压力，流动性较差十分突出，另外则由对ＩＭＩ的最终定价决定，尽管有海航集团作为支撑，但在海航旗下多家子公司负债较高的情况下，资金的融通可能不会很顺利，从而提高了财务风险。

海航科技最终出售，也是及时止损，毕竟收购当当都没有成功，现在已经覆水难收，不如趁早放手。

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