中国奥园的选择

随着地产行业走过爆炸性增长阶段，向相关行业上下游延伸成为各大地产巨头谋求新增长的不二选择。

在多元化的大势中，房企的路径并不复杂。一是围绕主业的多元化，比如万科与龙湖的长租公寓，融创的文旅城。二是跨行业的多元化，比如恒大的恒驰新能源车。

对复合地产起家、布局了多个产业的千亿级房企中国奥园而言，选择更加从容丰富。

今年6月，中国奥园完成了对A股主板上市公司京汉股份（0615.SZ）的收购。日前，京汉股份焕新更名为“奥园美谷”，并选择从绿纤新材料出发，进军美丽健康产业。

这是一条全新的赛道，奥园美谷对此已经做好周全准备。

奥园美谷的规划是，在美丽健康产业上游横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局。未来，它想成为美丽健康产业的材料商、科技商。

宣布更名以来，相较上月底的低点，奥园美谷11月13日收盘价已经累计上涨了15%。究竟这个赛道有着怎样的市场前景与盈利预期，作为新材料的绿纤又有多大的应用空间，足以支撑资本市场接连追捧？

医美赛道的前景

奥园为什么选中健康美丽产业？

对比美国、巴西、韩国等医美市场成熟国家10%左右的渗透率，中国的市场渗透率仅在2%左右，有着5倍的发展空间。

特别是在全球疫情大背景下，医疗健康、生物制药异常火爆。健康是刚需，老龄化和消费升级更是放大了需求。细分领域中的健康美丽产业，同样具有医疗和消费双重属性。

中研普华研究院数据显示，2019年中国健康美丽产业规模已达1700亿元，广泛的应用场景为医疗美容手术或者护理产品，比如面膜。权威数据预测，到2023年中国这个规模有望超过3600亿元。

值得注意的是，早在去年九月，奥园就在全国最大化妆品产业基地之一的上海东方美谷，投资上百亿元建设产业园区，引入奥园旗下的医美、跨境电商等优势产业。

依托奥园前期在上海东方美谷的产业布局，奥园美谷能对接丰富的医美产业资源，比如企业孵化、技术研发、产品生产、产品测评、销售渠道等，为奥园美谷成为健康美丽产业上市企业提供了良好的平台支持。

而在医美行业，离不开一种原材料——绿色纤维。

绿色纤维(Lyocell)俗称天丝，以棉麻、树木、竹子、麦秆等可再生资源为原料，兼具天然纤维和合成纤维的诸多优异性能，纱线织造的织物富有光泽，柔软光滑，透气性和舒适性均十分出色。

其应用前景亦包含高端纺织品、医美、健卫等领域。其常被用作国际国内高档时装、高级衬衣便装的主要原料，如高档牛仔服、女士内衣、时装以及男式高级衬衣等。

据公司管理层介绍，截至今年10月，奥园美谷绿纤一期4万吨已完成全部生产线设备安装工作，二期6万吨生产线也在推进建设。

据悉，目前奥园美谷正与东华大学、武汉纺织大学开展绿色纤维战略合作，已经签订专利研发合约，这将有力促进奥园美谷核心专利技术的形成。

估值未来可期

从行业前景给予的想象，与生产战略的落实，很显然更名后的奥园美谷在加速前行。

发展顺畅还有另一个重要原因，就是中国奥园的背书。

中国奥园地产板块过去4年销售额的复合增长率66%，合约销售额从2016年的256亿上升到2019年的1180.6亿，综合实力目前是23名。

2019年，180家内房股平均涨幅8.79%，而中国奥园年涨幅达168.54%，管理层过去几年也多次增持，跟紧了它的投资者同样收获颇丰。

和同规模的A股公司比，奥园美谷的优势显而易见。它的管理水平、人才梯队都会被奥园全面赋能，可以早早跨过粗放管理的阶段。和其他未上市、或非A股主板的企业比，奥园美谷因为有了中国奥园的背书，未来在融资、产业协同等方面也更具优势。

奥园这次选择的赛道也分外有前景。颜值经济下，美容变迁历程为“基础护肤品→功能性护肤品→医美”，医美是能代表下一阶段美容时代性机遇的赛道。Frost&Sullivan、ISAPS 和新氧大数据等均显示医美行业复合增速高于20%。

眼下，A股相关公司的估值也较高。比如爱美客，主要做生物医用修复材料研发生产，今年仅仅上市两个月，股价已经翻了近5倍，目前市盈率（TTM）为181倍。再如华熙生物，做生物活性材料生产的，科创板上市一年多，股价也已翻了近4倍，目前市盈率为127倍。

对奥园美谷来说，实现绿纤产业链延伸后，与中国奥园旗下医美、健卫等板块实现优势互补，将打开健康美丽产业的业绩成长想象空间。对标行业内医美、健卫产业的估值水平，奥园美谷未来市值上升空间显而易见。

而对于奥园而言，在医美、健卫领域的延伸，加上其他布局的科技、文旅、金融等产业领域，足以支撑其在后地产时代实现多元化，发展后劲与估值都将充满想象。

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