11月9日A股科技股普涨，其中又以芯片股大涨，由于重仓持有的股票都是芯片半导体，诺安成长混合单日大涨近9%，正可谓是昨日经理菜，今日蔡经理。

不仅公募，对于私募行业来说，2020年也是飞速发展的一年。根据私募排排网不完全统计，截至最新数据，国内百亿私募数量再度刷新历史记录，已经有63家私募晋级百亿俱乐部，近期新增的三家百亿私募分别是希瓦资产、伊洛投资、泰润海吉。

对于百亿私募大举扩容的现象，翼虎投资董事长兼投资总监余定恒在接受私募排排网采访时表示，核心原因在于充裕的流动性。疫情以来量宽的货币政策叠加房住不炒引发的资金池轮换，资金由房地产市场向二级市场轮动，股票市场大幅回暖，市场情绪走高，私募年内业绩表现优秀，财富效应增强带来资金的倾斜；另一个方面，年内诸多公奔私基金经理的明星效应、资金的从众效应、公募基金生涯的变现也催生了百亿私募的诞生。

1、梁宏希瓦资产六年百亿，伊洛投资成河南首家百亿私募

10月份以来，百亿私募阵营不仅大幅扩容，更是屡创行业首次，其中就包括：

广州首家百亿私募——玄元投资；

佛山首家百亿私募——泰润海吉；

河南首家百亿私募——伊洛投资；

第八、第九家量化私募——诚奇资产、衍复投资；

公司备案一年晋升百亿——衍复投资；

单只重仓85亿茅台晋级百亿——金汇荣盛财富；

非机构背景出身同样规模百亿——希瓦资产、进化论、林园投资等。

从63家百亿私募成长路径来看，也显现出行业的包容性，并非只有科班出身的公募派、券商派独舞，民间实战派、以及非私募重镇地区私募同样方显英雄本色。

以近期规模突破百亿的伊洛投资为例，公司注册与实际办公地均为河南郑州，上海作为投研中心，也是为数不多来自非私募重镇地区的百亿私募之一。据私募排排网调研了解，伊洛投资以选股为核心，通过仓位管理及部分附加收益平滑曲线。在行业上覆盖消费、周期、科技等行业，其中消费类作为底仓长期持有，周期类及科技类阶段持有。选股方面注重成长性，偏向行业竞争格局不断优化的龙头大盘股，由于近几年市场偏好，公司对股票市值的标准也逐步提升，目前持有标的市值在300亿及以上为主 。此外，伊洛投资还积极参与科创板打新，以获取附加收益。

近期另一新晋百亿的私募机构——希瓦资产则在公司成立六年之际成功站上百亿高地。希瓦资产创始人梁宏毕业于上海交通大学，相继从事财务软件咨询、美股交易员，以及自主创业等工作。2013年开始聚焦投资，2014年成立希瓦资产，2015年成立希瓦投资，希瓦则取自于DOTA游戏中的一款装备“希瓦的守护”。

从过往经历来看，梁宏并无在大型金融机构的从业经验，在公司规模增长的同时，投资者对于其业绩能否跟上的质疑也是一直存在。但是从希瓦资产近几年的表现来看，并没有出现规模拖累业绩的现象，截至10月底，公司今年以来平均收益超过40%，公司成立以来年化收益也是超过35%，在百亿私募中排名靠前。

（提示：私募收益属于敏感信息，出于监管及合规要求，仅限私募合格投资者可查）

新锐百亿私募泰润海吉成立于2014年，公司注册在深圳，实际办公地为佛山。从公司发展来看，早期主打商品期货投资，随后转型股票投资，去年年底开发了网下打新策略，规模增长迅速。

为了方便投资者更好了解百亿私募全貌，私募排排网也从策略、地区、成立时间三大模块透视百亿私募。

2、策略篇：近八成主攻股票策略、量化私募增至9家

私募排排网目前将国内私募基金划分为八大策略，从百亿私募的核心策略来看，已经覆盖其中五个策略，仅有事件驱动、组合基金、管理期货策略为核心策略的机构尚未晋级百亿。

相较于偏股型公募基金需要保持八成以上仓位，私募基金在仓位控制上更加灵活，此外，极大的市场容量也是股票策略成为百亿私募聚焦的主要原因之一。根据私募排排网数据，在国内百亿私募中，就有占比为76.19%的私募核心策略为股票策略、9.52%的百亿私募主要深耕债券市场，另有宏观策略、相对价值、复合策略百亿私募占比分别为6.35%、4.76%、3.17%。

百亿量化私募不断扩容，截至最新数据，国内已有9家百亿量化私募，分别是鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、灵均投资、幻方量化、宁波幻方量化、衍复投资。公司成立于2019年7月，同年11月在基金业协会完成备案，也就是不到一年时间内，公司规模已经跨越百亿大关。衍复投资的产品线较为清晰，主要分为指数增强策略产品和市场中性策略产品。

量化对冲私募的蓬勃发展离不开天时地利人和，在银行打破刚兑之后，追求稳健收益的资金频频流入量化私募，最近几年虽然A股整体趋势向上，但是区间依旧是震荡调整，震荡市大放异彩的量化对冲策略也成为不少低回撤投资者的首选。在机构资金与个人投资者的双重认可下，量化私募再次迎来快速发展。

3、地区篇：上海私募风头正盛，其余地区乘胜追击

在2020年，北京地区逐步失去百亿私募大本营的美称，而是拱手相让给了上海。从实际办公地划分，在63家百亿私募中，就有29家私募来自上海，也就是占比近五成，为46%，同期北京地区百亿私募为13家，占比仅为21%。

对于业内人士来说，上海地区百亿私募大爆发并不意外，从近几年的金融发展来看，上海已然是活力、创新的代名词。

广东私募也在奋力追赶，近期既有诚奇资产、金汇荣盛财富、进化论资产等深圳私募的突飞猛进，也有玄元投资、泰润海吉分别成为广州、佛山地区首家百亿私募，至此，广东地区已有11家百亿私募。

除了传统私募重镇的一马当先，其余地区也是乘势追击。包括河南郑州的伊洛投资、天津的礼仁投资、石家庄的易鑫安资管、贵州贵阳的友山基金，也均居于一隅而努力奋进。不过即便如此，从整体分布来看，沿海一带，包括京津地区、长三角、珠三角仍是百亿私募主要聚集地。

对于非传统私募重镇地区私募来说，面临哪些机遇和挑战？广州雪球投资董事长李昌民介绍，资产管理行业最核心的是管理能力，位于一线城市的的私募公司目标客户群体较多容易扩大规模，同时因竞争者较多客户选择面较广的特点。而二线城市私募公司较少，客户选择性不多集中度相对较高，加之部分地区的政策支持力度较大，预计未来二线城市将会有更多的百亿私募出现。

4、时间篇：后浪波涛汹涌，前浪涛声依旧？

在私募行业发展早期，成为百亿私募需经历较长时间积累，这也与当时市场环境有关。一方面，私募基金从2014年方才开启备案制，随后才得到更多投资者的认可；另一方面 ，早年间各种高收益保本产品层出不穷，在行业肃清之后，私募基高收益高风险的优势也得以凸显。从数据来看，证券类私募基金数量从2015年11月底的13355只，已经增长至50263只，管理规模也是达到3.18万亿元。

百亿私募起起伏伏，既有新的面孔出现，也有部分百亿私募昙花一现。对于长期屹立百亿私募的机构来说，公司经营长青与业绩长青缺一不可。

从私募排排网的统计来看，近年来百亿私募成长飞速，甚至有包括衍复投资在内的机构在备案时间不到一年，公司规模就已经突破百亿。

从现存的63家百亿私募来看，成立时间超过十年的仅有8家，其中就包括东方港湾、彤源投资、林园投资、淡水泉、星石投资、银叶投资、重阳投资等老牌私募。

有11家百亿私募成立不足五年（公司成立时间早于2015年11月），分别是宁波幻方量化、于翼资产、聚鸣投资、盘京投资、正心谷资本、煜德投资、宁泉资产、磐沣投资、上汽颀臻(上海)资产、礼仁投资、衍复投资。

从不同时间成立的百亿私募业绩分布来看，近期新晋百亿私募的机构当中，不乏部分私募是由于业绩内生增长推动公司规模增长，如果后续行情与公司投资风格不再契合，也存在规模下行的可能性。