隔夜外盘情况不妙，纳斯达克指数下跌幅度为5%，道琼斯指数下跌幅度为2.78%，应该说这样的跌幅近期属于美股单日下跌最大。其中科技股更是被一顿暴揍，特斯拉一度大跌超8%，苹果下跌6%、亚马逊跌5%等。为什么美股科技股会暴跌呢？是不是因为估值太高？如何判断一只科技股是否被高估？

​美股科技股为什么跌？

美股之所以暴跌，事实上原因也有很多，一是美股股市此前持续上涨累积了大量的获利盘，尤其是科技股，而在当前投资人对国际局势的担心，认为未来科技行业的需求成了问题，对相关企业的业绩会产生影响，而美国股市里面科技股就像A股里的大金融一样，所占的权重比例高，所以科技股跌美股大跌就很正常。其实留意一下，不少在疫情期间被错失的板块，昨晚表业也并没有太差。

另一方面是人们开始担心市场的流动性问题，现在说是疫苗会在11月出来，但是能不能准时面世是一方面，出来后又多少人会用也是一方面，即便疫苗面世会让经济压力等到一定的缓解，大那会也能拍出前面由于量化宽松引起的一系列问题。如果如果货币收紧的话，对股票市场当然是利空了，此前美国疫情那么严重，但股市能够上涨，依靠的就是比较宽松好的流动性来支撑，现在这个支撑因素没有了，美股出现下跌就很正常了。

不过以上两个因素属于美股下跌的短期因素，从长期的角度来看，即便美国的疫苗出来了，经济也未必能够立即转暖，这一定是需要过程的，毕竟到目前美国的确诊人数达到了600多万，这个消化是需要时间和精力的，如此货币政策不可能一下子收紧，肯定有个疫情稳定之后的观察期，所以现在担心这个问题有点为时尚早。

如何判断科技股估值高不高？

回到科技股这个问题，一般来说，判断一只股票是否被高估我们会使用市盈率PE，但是由于科技股特有的性质，他们的市盈率普遍都很高，换句话来说，如果只看市盈率，机会没有一只科技股是值得我们去投资在，因为都会被严重高估，所以就有一些投资者引入了市盈率相对盈利增长比率PEG来估算科技股的投资价值。一般来说，PEG大于1就会被认定为高估，相反就会被认为是低估。PEG就是适合给增速较高的成长股进行估值。

举个例子，选取了不同行业的一些龙头公司，用最新的 2020 年一季度扣非净利润增速计算 PEG。可以看到虽然它们的 PE 相差很大，但大多数的 PEG 都不高，且较为接近。其中卓胜微和立讯精密这类 PE 较高的科技股，因为业绩增长快，PEG 都在 1 以下，如果能保持高增速，这样的价位其实算合理偏低的，但相对来说卓胜微虽然PE更高，但通过PEG计算后，似乎增长空间会更大。而像招行、保利这样的 PE 很低，增速尚可的公司，PEG 也相当低，可认为是偏低估的。而现阶段的茅台，PEG 到了 2 以上，单看当前的增速，算是高估，至少不便宜了。

当然，PEG也不是万能的，虽然具有一定的参考价值，但是在现实投资生活中效果还是一般，只有有指标总比没指标好而已。想要评估一只科技股有没有投资，网络上有大佬总结了三个要点，分别要看这个企业所掌握的技术是否领先行业水平，在研发上是否投资足够大，最后就要看研发的方向最后能变现的机会大不大。

我们注意拆解一下，技术领先就好比是行业里的龙头，有绝对的竞争力，产品商业化之后市场占有率也会更大，这样就能保证以后的业绩至少能保持盈利水平以上。就像是昨天我们讲过的天智航，虽然目前还没有盈利，但是它是A股中唯一一家骨科手术机器人系统研发企业，所以市场一样给予了很高的估值。至于研发投入，更加是重中之重，一般来说，市场人士看一个企业未来的价值，主要都是对其研发投入的评估，研发投入越大，在技术上可能产生的突破也会越大，自然就更有投资价值了。不过有投入也必须要有产出，如果一个企业把投研方向集中在很小众的位置，即便未来研发成功，也很难有大的收益突破，相反，如果企业将研发的方向投放在大趋势上，例如现在华为的云手机，未来很可能会成为手机的发展方面，这种可能会产生大收益的投研就比较值得重视了。

我们回过头来看美股科技股的暴跌，是不是因为苹果、特斯拉估值太高呢？这样说吧，他们目前的股价确实不低，即便用PEG这个指标来计算，也不算便宜了，但是如果用我们下面说的这三个方向来判断，那他们的估值就不算太高了。所以，这次美股科技股的大跌，可以也给了投资者抄底的机会哦。