​本周，美股二季度财报季将会在美国零售商陆续公布的财报数据中落下帷幕，除了沃尔玛等大型零售商，作为美国最大的服装和时尚家居低价零售商之一，TJX公司 (NYSE:TJX)和罗斯百货 (NASDAQ:ROST)的业绩表现也牵动着华尔街投资者的神经（另一家知名折扣零售商Burlington Stores (NYSE:BURL)将在下周公布财报）。

当美国笼罩在疫情阴影之下，各大零售商大肆宣扬电商业务之际，美国的折扣零售商一直是零售行业的一股“清流”，它们不需要网上购物，仍然依赖线下门店网络。

近年来，虽然悲观的投资者一直担忧缺乏在线服务的事实终将拖垮这些折扣零售商，但是，仅靠线下销售，它们的人气已经在一路飙升。现在也许是一个绝佳的时机来关注折扣电商。

为什么要关注折扣零售商？

在过去的几个月时间里，受到实体店闭门谢客的影响，Burlington Stores、TJX公司和罗斯百货一季度业绩表现不佳，这半年来股价也并不亮眼，截至目前尚未“转正”。其中，TJX累计跌2.70%，Burlington Stores跌10.87%，罗斯百货的跌幅更是高达16.57%。相比较之下，标普500大盘眼下累计涨约4.68%。

尽管强制的“社交疏离”政策和其他与疫情相关的业务暂停让它们在一季度黯然失色，但是华尔街的分析师则认为，这些零售商恢复强劲的增长势头，将只是时间问题。

投资机构Telsey Advisory Group的分析师Dana Telsey将Burlington Stores和罗斯百货的股票评级从“与市场持平”上调至了“强于大盘”，目标价分别上调了5美元和11美元，至112美元和235美元。虽然她此前已经将TJX的股票评级上调至了“跑赢大盘”，但是周一她也将该股的目标价提高了4美元，至68美元。

这位分析师写道，尽管新冠疫情的爆发所造成的市场的不确定性和流动性方面的担忧仍然存在，但在一些方面，“我们认为，这一场完美风暴已经为折扣零售商创造了绝佳的发展机会。”她指出：

首先，低价零售商在消费者群体中一直广受欢迎，这三家公司领先的同店销售额增长了个位数左右的百分比，随着更多店面开启，这些公司今年下半年有望迅速站稳脚跟。

其次，其他零售同行包括百货商场和专卖店的亏损，对于折扣零售商来说也是一个好消息。因为他们有望从破产的竞争对手那里获取更多的市场份额。而且，这三家折扣零售商的资金充足，它们的存活率也更高。

再次，在不确定性宏观经济环境下，折扣店的低价商品也更具吸引力。在大萧条后，这三家企业虽然可能会在库存方面遇到坎坷，不过最终将会获益。

最后，三家折扣零售商的实体店常常位于高品质、非商场的地方，这应该有助于在“后疫情”时代吸引更多的消费者。

总而言之，在上一季度喜忧参半的数据以后，这些折扣零售商的股价都有所上涨，因其提供了更为乐观的业绩前景。重要的是，随着美国市场中，关于疫情的限制逐步放宽，消费者渴望回归市场。

根据数据显示，TJX旗下的TJMaxx门店、罗斯百货和Burlington的客流量4月份同比下降了95%以上，但到6月份反弹至-30%的水平。

Gordon Haskett的分析师Chuck Grom也指出，一旦商店重新开张，顾客很快就会回来。这些公司的价值在疫情之前就存在，而现在，考虑到数以千计的人失业，一些消费者正在寻找低价商品。加之，如果新一轮刺激政策可以顺利落地，消费者会拥有额外的现金，让他们在折扣店消费。

TJX公司VS罗斯百货：随着经济逐步重启，业绩股价有望双突破

根据英为财情Investing.com的财报日历工具显示，TJX公司(TJX.US)将于8月19日美股盘前公布第二季度财报，与此同时，罗斯百货将在8月20日盘前公布财报。华尔街的分析师和投资者目前正在密切关注着两家公司的最新业绩数据报告，因为当美国经济重启，消费者再次回到实体店消费时，这两家公司的业绩都有望实现突破，股价亦然。

一季度，TJX公司和罗斯百货的业绩都受到了公共卫生危机的影响，业绩双双不及预期。其中，TJX公司的Q1净销售额同比下降52.5%至44.1亿美元，每股净亏损0.74美元，而上年同期每股收益0.57美元。实际公布的业绩不及分析师预期的销售额49.7亿美元，每股亏损0.18美元。

同时，罗斯百货的Q1销售额同比下降51.5%至18.4亿美元，不及华尔街预期的20.4亿美元。该公司自3月20日起暂时关闭了旗下Ross Dress for Less和DD's Discounts门店，在当季录得每股净亏损0.87美元，而上年同期每股收益为1.15美元。这是罗斯百货30多年来首次录得季度亏损，此前分析师预期其Q1每股收益为0.03美元。

随后，TJX公司旗下门店于5月2日恢复营业，截至目前已有1600家开业。同时，罗斯百货实行分阶段重新开业的措施，旗下1800多家门店都在陆续恢复营业。

由于疫情的深度影响，这两家公司都没有为二季度或全年业绩提供任何指引。同时，这两家公司也已经停止了股票回购计划，并开始采取削减资本支出的措施——TJX公司已将其资本支出预算由此前的14亿美元削减至4-6亿美元；罗斯百货预计全年资本支出为4.2亿美元，远不及最初的7.3亿美元。