三月份市场最恐慌的时候，美元指数暴力反弹到了110的位置，但近一个月以来，美元指数持续下跌。美元大跌，以美元计价的金、银、油轮番上攻，那么历史上美元走弱时，哪些资产表现最好？

华泰证券梳理了1985 年以来，美元指数阶段性走弱的前六个月内，各大类资产的表现，呈现两个特征：

1）美元指数回落初期，无论风险还是避险资产，各大类资产普遍录得正收益，大类资产跷跷板效应钝化；

2）大宗商品、新兴市场权益、非美发达市场权益表现最优，其次为美股和黄金，美债表现最弱，且若叠加全球景气上行周期，大宗/新兴权益/非美发达权益的相对表现优势更为显著。

编辑/jasonzeng

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