​久期财经讯，8月5日，管理规模逾1000亿美元的资产管理机构柏瑞投资(Pinebridge)日前发表报告称，尽管受新冠疫情影响，目前的情况与过去相比有些许差距，但由于空前规模的货币和财政刺激政策，当前的宏观背景依然提供了一个有益的投资背景。相较于安全资产，柏瑞更偏好增长和风险资产，并强调指出，大量的防御性资产正在面临贬值。

虽然美国新冠肺炎的病例数仍在激增，但不断增加的消费者需求以及汽车业，房地产业和制造业的复苏正在启动，都预示着复苏仍然在进行中。但柏瑞认为，目前仍然需要持续且不断加码的货币和财政支持政策来刺激经济，使复苏得以持续，直到疫苗和有效疗法普及，使经济和生活回到之前的状态。

报告称，大量的公共和私人的资源被安排在应对新冠病毒的科学研究上，然而这只是其中一项应对措施，并且会很大程度上持久地增加全球公共债务。大量的公共债务使得人们对货币和财政政策重新思考。

从历史上来看，中央银行对于较高的公共债务的解决办法是：在几十年内，公共债务的收益率水平必须被限制在通货膨胀之下，为了促进名义国内生产总值的增长，进而使得债务/产出的比率回到某种正常水平。虽然，到目前为止，大多数央行行长还未选择这个路线，但柏瑞认为他们会这么做。

穆迪在一份最新报告中表示，亚太地区高收益级非金融企业的违约率将保持高位，政策刺激将给企业带来部分缓解作用，但不能完全抵消不断升级的信贷风险。穆迪的基准情景预测，2020年，亚太地区12个月高收益级非金融企业违约率将从2019年的1.1%上升至6.0%。

热点消息

• 发改委：拟公布的2020年风电、光伏发电平价上网项目将拉动投资总额约2200亿元
  

• 针对市场流传“杭州暂停对3.5万元/平方米以上楼盘发放预售证”的消息，杭州市住房保障和房产管理局市场管理处相关人士表示，“未收到任何通知，仍正常报批。”

• 据中国民航局，7月，共保障各类飞行37.0万班，日均航班量为11941架次，日均环比增长10.36%。

• 8月5日，IHS Markit数据显示，香港7月PMI回落至44.5，较上月回落5.1个百分点，反映第三波疫情爆发令营商环境急剧转差，导致自3月以来的复苏停步。

• 据媒体报道，多重信源称，苹果表达了对潜在收购TikTok的兴趣，尽管没有来自苹果内部的消息源。但随后这一消息被迅速证伪，Axios员工Dan Primack在个人推特称，苹果发言人告诉Axios，苹果并没有针对收购TikTok的讨论，对此不感兴趣。

• 金价周二在历史上首次突破2,000美元大关，因超低利率环境和对美国出台更多刺激措施以保护受冠状病毒打击的经济的希望，增强了避险黄金的吸引力。

违约

• 8月4日晚，泰禾集团股份有限公司(简称“泰禾集团”，000732.SZ)公告称，因触发关于债务的交叉违约约定，原定于2020年9月8日“17泰禾MTN002”到期兑付本息，现加速至2020年8月4日进行本息兑付。
  

每日发行总结

渣打大中华及北亚区资本市场主管David Yim表示，近期国家电网和光明食品的债券发行表明，中国高频发债人现已重新回归欧元债市场。

David Yim认为，有欧元刚需和欧洲业务需求的中国发债人的债券发行“会颇受投资者欢迎”。同时他还称，可能多数发行人都是拥有高评级的金融机构和国有企业，在欧洲没有风险敞口或是风险敞口很小的中国新发债人可能还是不太容易得到欧洲投资者的接受。

今日，一级市场，共1家公司召开电话会议，共6家公司发行：

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每日评级总结

今日，共8家公司评级获机构更新：

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市场动向

8月5日，中资美元债涨跌幅榜TOP10如下：

苏宁与蔚来达成战略合作，蔚来还将在苏宁广场落地“蔚来展厅”，双方将共同打造汽车智慧零售体验店。蔚来两支可转债目前接近前高：

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日前拼多多宣布再次提高商品销售的补贴力度，8月6日正式上线“百亿补贴节”活动，一致持续至8月8日。其可转债PDD 0 10/01/24今日创新高：

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在2020中国电池新能源产业链生态健康发展企业家论坛上，中国有色金属协会锂业分会秘书长张江峰称，2020年国外锂精矿产量将大幅减少，受新冠疫情影响，锂盐产量略有降低，氢氧化锂或面临供给短缺，价格存上涨预期。天齐锂业TQLTHI 3 3/4 11/28/22于今年5月触底，截止发稿日已反弹过半：

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近日，中国长城资产召开2020年中工作会议显示，长城资产总规模重回6000亿元，同时计划下半年出资800亿收购金融及非金融类不良资产，充分发挥逆周期经营优势，持续增强金融服务实体经济能力，着力帮助中小企业渡过难关。其多支美元债维持强势：

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8月4日，国内运动品牌361度发布公告称，蔡敏端拟投放更多时间照顾家人，故此已辞任董秘及首席财务官，即日起生效。李苑辉已获委任为董秘、首席财务官，并辞任独立非执行董事及不再担任审核委员会主席及提名委员会成员。相关债券DEGREE 7 1/4 06/03/21，2021年6月3日到期，息票率7.25%，发行规模4亿美元：

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宏观新闻

• 发改委、工信部联合召开2020年全国化解钢铁过剩产能工作视频会议。
  

• 数据显示，7月后两周，各类型商业银行发行同业存单12477亿元，较前两周增加8147.20亿元，增长188.17%;净融资额为6198.70亿元，较前两周增加6769.80亿元。分银行类型来看，国有大行、股份制、城商行、农商行发行额分别为4131.50亿元、4307.80亿元、3018.50亿元、518.00亿元;较前两周增加2778.00亿元、3152.10亿元、1733.20亿元、35.30亿元，各类型银行实际发行额均有所上升。

• 与此同时，同业存单发行利率也有所上行，最新一周(7月27日-8月2日)国有大行、股份制、城商行、农商行同业存单发行票面利率的加权平均利率分别为2.6823%、2.7313%、2.7883%、2.6811%。

• 国有资本布局优化和结构调整是下一步国企改革的重头戏，相关政策规划正在抓紧制定中，有望在下半年出台。作为重要手段之一，国企重组整合将提速落地。值得注意的是，中央企业与地方国企的合作协同发展将进一步强化，在竞争领域通过市场化方式加快专业化重组整合。国家能源集团2020年年中工作会透露，下半年将加快推进电力、金融产业整合，推进同质化公司、区域公司优化整合。继续做好煤电资源区域整合工作。

• 央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏近日表示，从经济复苏的速度来看，中国的表现是非常出色的。目前的货币政策逆周期调节力度已经不小，应该维持目前的力度，没有必要再加码。“要储存一些‘子弹’，万一有事情的话，我们可能还得用更多的金融资源去应对。”

• 财政部8月4日公布数据显示，截至7月底，新增专项债券发行22661亿元，完成全年计划的60.4%，年内尚余近1.5万亿元额度待用。专家预计，8月地方债将再迎发行高峰，规模或近万亿。其中，大量专项债资金将投向基础设施，加快“新基建”等领域建设。

• 特朗普表示，刺激法案谈判取得了进展;并表示，周五将公布就业的巨大数字。

• 英国银行业的财务报告让人们体会了数百年来最严重衰退带来的代价有多么高昂。账单已经达到172亿英镑(合224亿美元)。今年迄今，包括劳埃德银行、汇丰控股在内的英国六大银行的信贷损失拨备大致相当于巴克莱集团目前的市值。

• 继维珍澳大利亚航空宣布破产之后，维珍集团(Virgin Group)旗下的另一家航空公司——维珍大西洋航空(Virgin Atlantic)，周二也在美国申请了破产保护，这是被新冠疫情压垮的最新一家航空公司。