原标题：本文精编自银河证券《房地产行业6月行业动态报告：6月市场成交强势回暖，行业配置正当时》、中信证券《房地产行业跟踪报告：今夕何夕？地产处于什么历史位置？》、招商证券《「乘风破浪」的房地产》

销售数据持续恢复，部分房企单月增速超50%

受疫情影响，房地产行业经历从停摆到重启及回升的过程，销售数据也在近月逐步恢复。

据克而瑞数据，6月百强房企销售额约为1.46万亿元，环比增速为34%，同比增速15%，增长明显超出市场预期。

其中，中国金茂、融信集团、禹洲地产、绿城中国、金地商置等房企单月销售额同比增速超过50%，甚至翻倍增长。整体而言，中型房企表现更优。

银河证券指出，随着疫情影响消退，受抑制需求正在逐步释放，叠加房企推盘力度加大和流动性宽松等积极因素，销售数据保持强势恢复趋势，预计房企销售在下半年继续强劲，基本面改善有望持续。

内房股现在值得入手吗？

二级市场表现方面，今年疫情以来，房地产板块几乎被遗忘，直到7 月初，受行业基本面强势回暖，及市场风格向低估值转换的推动，地产板块才有所反弹。这一方面或来源于市场风格的极端化，另一方面来源于投资者对基本面或政策的不确定性担忧。

对于后市走势的判断，银河证券认为，当前板块估值虽持续修复，但仍处于历史低位，未来修复空间仍较大。下半年随着市场供应量加大、流动性宽松叠加基数较低，基本面改善有望持续，将继续推动板块估值修复。建议关注低估值、高股息的龙头地产股及销售提速、弹性较大的优质成长型个股，如万科、保利地产、阳光城等。

但不可否认，房地产长周期的繁荣已经进入下半场。中信证券认为，板块低估值已经反映出行业所处历史阶段，历史一去不复返，不可能指望房地产开发行业重现2007年的盛况，靠房价弹性推动高增长已经不切实际。

而且，并不是所有地产股都低估。A 股龙头公司的PE估值处于31.5%分位数，港股地产股的PE估值倍数则已经超越了历史平均水平，这也在暗示未来港股配售可能盛行，估值继续上升可能性不高（但业绩仍有稳步增长空间）。

招商证券则表示，房地产行业核心逻辑已由供给侧变为需求侧主导，短期流动性改善下房价压力或推后行业政策改善，但不管政策改善来得快或慢，基本面复苏下，市场风格切换加快低估值策略发酵，房地产板块政策悲观已充分反映到估值，或持续受益。

结合历史复盘，招商证券认为，本次复苏肯定是不如14-16年的，但它也依然是复苏，只要是复苏，就应该参与。