配资天眼分析价值投资到底靠不靠谱?
有些价值投资的拥护者,常常会有这样的感觉,买入一支股票,它总是不涨,按道理,“价值投资”被低估的股票,早晚能价值发现,兑现盈利。价值投资这件事到底靠不靠谱?
价值投资成名,源于巴菲特的鼓吹,研究被低估的公司,然后买入、持有,等待兑现价值被市场确认。首先,什么是价值,马克思经济学里,大学都学过,市场有一只看不见的手,围绕价值调节价格波动。后来,我看到著名的经济学家王福重说,价值就是价格,价格就是价值,人为编造出来一个价值,然后去论述价值和价格的关系,是很过时的经济学理论。王福重认为,价格包含一切市场中的信息,价格的变动,就是市场信息的真实反映,所以,也就没有价值这回事。从这个角度看,价值这套,排除了一部分理论基础。
价值投资,离不开估值体系,市场上,对不同的股票,有不同的估值体系,例如,周期股用市净率来估值,白马股用净利润增长率对标市盈率估值,等等。假如,上市公司能够估值,那么被低估的股票价格就会修复,这是价值投资的核心。而实际情况是,银行股、钢铁股等大量股票,市净率一跌再跌,也没有走强的任何迹象,一直被低估,从来没被重视。相反,受市场追捧的白马股、科技股,按照估值那套逻辑,早该股价崩溃了,却一涨再涨。价值投资者的拥趸,很迷惑,如此来看,价值投资那套失效了。
价值投资为什么失效?
价值投资者经常举例,特斯拉股价的例子、网易股价的例子、腾讯股价的例子,这些股票都曾经被低估过,后期又雄起,成百倍的收益。这种例子很有迷惑性,就像天亮了,到底是鸡把天叫亮的,还是,地球的自转?由此可见,一个结论,能推导出很多具有迷惑性的依据,我们都知道,天亮是地球自转导致的,而不是鸡叫,但现实是,很多投资者,把结论错误的归结了原因,并且依赖这个原因做决策。就像上面那些经典战例,归结为价值投资,配资天眼认为,价值投资就是投资者对市场的误解。
最后,价值投资究竟啥时候起效?价值投资很有意思,不知道什么时候逆转形势,假如价值被市场忽视掉了,被重视总有个过程。我们又不是巴菲特,可以大量增持公司股票,然后介入管理,扭转财务报表,最后业绩转好,我们持续以非常低的成本,持有好公司的股票。
所以,我们买了股票,和巴菲特的区别是,我们只能等,那么问题来了,等几年?1、2年,还是3、5年?还是10年?更何况,国内上市公司造假严重,我们期盼他们扭转业绩,怕是等不起。假如等这么久,不兑现怎么办?股票换还是不换?换吧,都等10年了,好可惜,不换吧,再过10年还这样,怎么办?更重要的,投资者一辈子有几个十年?
所以,综上,配资天眼不信价值投资。当然,配资头条并不认为崇尚价值投资者人,会认同我的说法,人就是这样,小的时候,我们特别容易听进别人的话,经常错信人,被误导;长大后,每个人又固执的要死,尤其年龄大了,个个固步自封,对新知识没有任何耐心,更懒得思考。其实,这些问题,比上面正确认识价值投资更重要。
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