财联社（北京，实习记者 王宏）讯，安达系对华泰保险的增持有了最新结果。

近日，君正集团发布公告称，公司收到华泰保险集团通知，银保监会已经同意君正集团及其子公司君正化工将所持有的华泰保险合计约15.31%的股份转让给安达天平再保险。

转让完成后，君正系公司持有华泰保险集团股份比例由22.36%下降至7.05%；而安达系公司持有的华泰保险股份比例由30.9%上升至46.2%。

根据此前签署的意向协议，若君正系进一步将股权转让给安达系，华泰保险将成为第二家外资控制的保险集团。清空华泰保险后，君正系将落袋108亿，短短六年间持股浮盈42.58亿元。

对于华泰保险而言，有了控股大股东，解决股权分散问题指日可待，长达10年的上市梦是否能尽快实现呢？专家认为不那么乐观，原因就在于，外资公司国内上市的路径尚不清晰。

外资入主后华泰短期难上市

6月23日，君正集团发布公告称，华泰保险集团已收到银保监会批复，同意其将所持有的华泰保险约15.3%股份以73.87亿转让给安达天平再保险。转让完成后，君正系公司持有华泰保险股份比例由22.36%降至7.05%，安达系合计持有华泰保险股份比例达从从30.9%到46.2%，距离安达系绝对控股华泰保险只剩一步。

新问题解决，旧事重提。如果安达系入主，成为外资控制的保险集团后，华泰保险多年的上市梦可能圆？

中央财经大学中国精算研究院陈辉博士对财联社记者表示，安达系入资之后，华泰短期不会再谋求上市，因为现在外资公司国内上市的路径还不清晰。

此前在多个公开场合，作为董事长的王梓木都曾表达过华泰保险的上市愿望。2012年王梓木曾表示华泰保险上市时间确定为2014年至2015年，2014年底又提出3年内上市的愿望。

资料显示，王梓木生于1953年，曾任全国人大常委会办公厅研究室副处长、处长、国家经贸委综合司处长、副司长。1996年，王梓木发起并组建华泰财产保险股份有限公司，也即华泰保险集团的前身。目前华泰保险的法人代表即为王梓木。

据此前《时代周报》援引前华泰集团人士的话透露，华泰保险20多年一直是王梓木董事长带领管理团队在做经营管理为主，股东参与度不高；王梓木本身应该没有股权，不过高管团队通过资产管理和基金公司应该间接持有部分股权。

对于谋求上市的原因，王梓木曾经表示：“华泰保险作为一家成立近20年的金融企业，谋求上市已多年。上市是华泰发展战略的目标选择，既是老股东的夙愿，也是新股东的诉求。上市可以建立长效资本补充机制，实现股东资本的流动性。”

而对于华泰保险多年来未能上市的原因，有消息称是由于集团股权较为分散所致。吉林大学商学院金融学教授丁志国对财联社记者表示，上市人数股东超标不构成不能上市的条件。如果合理合法，上市受阻应还有其他原因。

安达系早在2002年就已经进入华泰保险，彼时持股比例为22.13%。进入到2019年后，安达系对华泰保险不断增持。如果君正系余下7.05%的股权转让获得监管部门批准，那么安达系对华泰保险的持股将达到53.25%。

但对于安达而言，入主华泰保险并非一帆风顺。据此前财联社曾报道，在华泰保险召开的2020年第一届临时股东大会上，9位持股占比21.43%的中小股东在会议上，否决了《关于君正集团及其全资子公司向安达天平出售华泰保险股份的议案》。

但财联社记者注意到，在6月18日上海举办的陆家嘴论坛上，安达保险集团董事长兼首席执行官Evan GREENBERG在致辞时表示，安达对在中国的长期股权投资和发展计划充满信心。而根据君正集团一季报显示，君正已经收到了安达所支付的108亿元的全部股权转让款。由此来看，安达系对华泰保险已志在必得。

中国社科院金融所保险与社会保障研究室副主任王向楠对记者表示，目前外资在原保险市场和保险资管市场的份额还不算高，但外资设立在华保险机构、扩大经营范围，增加注册资本以及其他投入上积极性很高，未来几年中国保险业开放程度将不断提高。

君正系持股六年浮盈42亿

此次即将清空华泰保险股权的君正系，背后实际控制人为内蒙古首富杜江涛。2020年2月，杜江涛及郝虹夫妇以160亿的身家名列胡润全球富豪榜1251位。

杜江涛控制的君正系，拥有从事能源化工的君正股份（601216）和从事生物科技的博晖创新（300318）两家上市公司，还参股了天弘基金管理有限公司、国都证券有限责任公司、乌海市正威矿业、创联能源、鄂尔多斯宏丰煤矿5家公司。通过参股金融机构，杜江涛已经打造出能源化工与金融服务并行的产融结合模式。

华泰保险是君正系参股较为成功的案例。华泰保险前身华泰财险，1996年由63家大型企业集团发起成立，2011年8月更名为保险集团，目前拥有财险、寿险、资管、基金等牌照。其中2019年华泰人寿行业排名44位，华泰财险行业排名15位。

2014年，杜江涛控制的君正系，通过上海产权交易所公开受让，以45.04亿元的对价拿下了华泰保险15.2951%的股权。2015年11月，君正系再次出资20.196亿元，通过北京产权交易所公开受让，再次获得华泰保险6.9747%的股权。2018年12月，君正系再次以1872.5万元的价格，从中合供销手中受让华泰保险0.087%股权。至此，君正系共计持有华泰保险股权22.3568%。

君正系受让华泰保险股权时间表 图片整理自君正集团历年年报

由此计算，君正系共计投入65.42亿元。若出清华泰保险股权，君正系在短短六年间浮盈42.58亿元，收益率达到65.09%。

除此之外，杜江涛对天弘基金的投资也颇具眼光。2007年11月，君正集团以3120万元对价，从山西漳泽电力手中受让天弘基金26%股权，2011年4月，君正集团又以4336.75万元的对价从兵器财务手中受让天弘基金10%股权，2011年12月，君正集团又出资6480万元，参与天弘基金的增资扩股行动中。

直至2013年10月，蚂蚁金服宣布以11.8亿元的代价增资天弘基金，一举拿下后者51%的股权，而君正集团所持有的天弘基金股权价值迅速升值。至2017年一季末，天弘基金管理规模突破1.2万亿元，成为唯一一家规模破万亿的公募基金。

截至6月24日，君正集团总市值218亿元，博晖创新总市值48.44亿元。其中君正集团盈利状况良好，博晖创新稍显逊色。2019年末，君正集团总营收98.05亿元，扣非后净利润24.02亿元，但其中仅对天弘基金和华泰保险的投资收益就占公司归母净利润的22.55%；博晖创新总营收6.28亿元，扣非后归母净利亏损0.11亿元。

财联社记者注意到，杜江涛在近期解除了对两家上市公司的部分股权质押。截至6月12日，杜江涛解除质押博晖创新1090万股，剩余累计质押6682万股，占所持公司股份的20.96%。截至6月12日，杜江涛解除质押君正集团8100万股，剩余累计质押8.87亿股，占其所持公司股份的32.92%。