有一种速度叫“精选层速度”，上周6家企业成功过会，周末也不休息，本周还有5家等待上会。也就是说，如果不出意外，本周周末就会有11家精选层企业过会。其中，6月10日首批过会的颖泰生物、艾融软件，在过会两天后就获得了证监会核准。这让市场再一次感受到精选层推进的高效。

全国中小企业股份转让系统挂牌委员会2020年第3次审议会议(普通程序)于2020年6月14日上午召开。龙泰家居、佳先股份均成功过会。今天我们就先来看看做竹制品的龙泰家居，其最大的特点就是近9成销售都来自宜家家居，是宜家的竹制菜板的主要供货商。经常到宜家买东西的朋友，可能在宜家看到过他家的产品。

1、福建龙泰家居是全国竹制品行业的龙头企业

龙泰家居于2014年12月10日挂牌新三板，属于以生产竹制用品为主的竹家居、家具制造业。本次拟公开发行不超过2000万股人民币普通股，拟募集资金2.55亿元，将投资于竹及竹木复合弯曲家居生产线建设项目、研发设计创意中心建设项目和补充流动资金。

据公司官网介绍，福建龙泰竹家居股份有限公司创建于2010年，注册资本5,473.5万元，总资产近2亿元，现有员工近600人。是一家专业从事竹家具、竹家居用品的设计、生产及销售于一体的外贸出口型股份公司。公司占地面积20万平方米，主体厂房建筑面积6.3万平方米。是福建最大的竹制品生产制造商之一，也是全国竹制品行业的龙头企业。

公司所处的福建省南平市被称为“中国竹子之乡”，这里的竹林种植业发达，竹林面积约占全国的 1/10，具有发展竹产业的良好资源和区域优势，因而能够为竹制品企业采购提供稳定充足的原材料。

公司目前有三家子公司：南平竹百丽电子商务有限公司、福建迈拓钢竹家居用品有限公司和福建展拓创意家居有限公司，分别从事境内、外电商业务、“钢+竹”混合材料的家居产品以及竹质、木质弯曲家具产品的生产和销售。

2017年10月，公司被认定为高新技术企业。公司拥有自主研发团队，有较强的技术研究和科技创新能力。截止目前，已拥有5项发明专利、55项实用新型专利、32项外观设计专利，此外已公布待审批通过的发明11项。

公司通过诸多国际权威认证：FSC FM-COC全产业链认证、SA8000认证、欧洲BSCI的社会责任审核、ISO9001质量体系的认证、法国BV公证行、欧盟木材法规DDS认证等，公司2017年度入选《福布斯中国最具潜力企业榜》。

2、龙泰家居的第一大客户一直为宜家

龙泰家居2017年~2019年实现营业收入1.58亿元、2.38亿元、2.74亿元;归属于挂牌公司股东的净利润分别为2364.94万元、4692.57万元、5531.83万元。龙泰家居连续五年都保持着收入和利润的高增长，尤其2016、2018年净利润更是暴涨超过100%。公司20%的资产负债率，且经营净现金流一直大于净利润。公司2020年一季报显示，1-3月公司营收小幅增长，归属于挂牌公司股东的扣非净利润较上年同期下降6.59%。可见公司一季度生产销售基本维持稳定。

值得注意的是，龙泰家居的销售非常集中。龙泰家居的《公开发行股票说明书》显示，其2019年度第一大客户销售占比近9成。2017年度至2019年度，龙泰家居的第一大客户一直为IKEA（宜家），该期间，龙泰家居向宜家销售的金额约1.32亿元、1.95亿元和2.39亿元，占龙泰家居整体销售收入比重为83.18%、82.02%和87.48%。

挂牌委在审核中也重点询问了这一问题：报告期内，发行人前五大客户占比超过90%，其中第一大客户IKEA占比80%以上。挂牌委要求进一步说明对单一客户销售占比较大的原因及合理性，是否构成对单一客户的重大依赖，该集中是否可能导致发行人未来持续经营能力存在重大不确定性，发行人有无分散客户集中度而拟采取的措施，挂牌委要求补充说明在报告期内除宜家以外的客户拓展状况。挂牌委要求保荐机构进一步说明核查程序并发表意见。

3、毛利率高于其同行九川竹木和湖南竹材的水平

作为宜家供应商，龙泰家居的毛利率水平尚可。2017年至2019年度，龙泰家居的毛利率约28.72%、30.42%和32.01%，高于其同行九川竹木和湖南竹材的水平。龙泰家居人力成本近年剧增。2017年至2019年，公司主营业务成本中的直接人工分别为1483万元、2306万元和2489元，系该公司人数和薪酬增长较快。

另外，龙泰家居被指“夫妻店”。控股股东、实际控制人连健昌、吴贵鹰夫妇合计直接持有公司39,354,971股股份，占公司总股本的41.65%。同时，连健昌担任公司董事长和法定代表人，吴贵鹰担任公司董事，实际参与公司的经营管理与决策。根据公开发行说明书，龙泰家居员工人数达到813名，而高管仅3名：总经理叶学财、财务总监王晓民、董秘张丽芳。