近期，二级市场可谓是跌宕起伏，妖股横行，动辄出现个股连续涨停后又突然连续跌停的情形，中小板上市的广博股份（002103）便是其中一个，自5月28日起连续收录6个涨停后，接下来4个交易日跌超25%。

从消息面看，公司子公司灵云传媒设立以来为唯品会、苏宁易购、今日头条等国内多家知名互联网公司提供互联网广告营销服务，但公司在6月4日晚间回复深交所问询函称，全资子公司灵云传媒目前业务内容不涉及与网红达人直播合作带货营销方式，不属于网红经济概念。

盈利能力降低，一季度亏损1453.63万元

广博股份最近3年营收额分别为23.78亿元，20.48亿元，21.65亿元，3年年均复合增长率为下滑3.08%，净利润分别为2017年盈利1.12亿元，2018年亏损6.77亿元，2019年盈利0.13亿元，公司3年来年均复合增长率下滑51.22%，总体业绩下滑较为严重。

公司2018年亏损6.77亿元引起览富财经网关注，查阅公司2018年报，广博股份2018 年度净利润亏损6.77亿元，而经营活动产生的现金流量净额却高达1.62亿元。

公司对现金流和净利润差距解释为2018年对灵云资产组计提商誉减值，同时对持有的汇元通13.94%股权计提长期股权投资减值准备造成净利润亏损较大，但是这两个减值事项并不导致公司经营活动现金流出，所以报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在差异。

需要注意的是，灵云资产正是广播股份本次炒作的主要依托，但其业绩似乎并不如外界想象那般，即便是2019年公司盈利0.13亿元，其中40.19%还是公司投资购买理财产品的收益。从2019年报中获悉，公司2019年互联网及相关服务业营收占总营收的45.34%，营收占比不仅同比下降4.42%，毛利率也同比下降5.34%。

结合公司2020年一季报，广博股份一季度营收3.64亿元，同比下滑10.60%，净利润亏损1453.63万元，同比骤降205.39%继续扩大损失，销售毛利率也是再创近6个季度新低，为13.94%。

从毛利率也能看出，灵云传媒所处赛道市场竞争愈发激烈，广博股份在2019年报中也声明，互联网监管日益趋严、游戏行业调控等因素影响，灵云传媒业务已经受到影响。

从公司介绍中可知，灵云传媒有限公司从事互联网广告营销与服务业务，主要业务包括导航网站广告代理业务及新媒体广告营销业务。

广博股份旗下的灵云传媒自设立之初就主要通过导航网站及其他垂直网站为客户提供广告投放业务，通过代理或者包断各网址导航的优质广告资源，为客户提供庞大的流量和精准的用户支持，在导航网站广告业务方面，灵云传媒与国内主要导航网站及广告主客户均建合作关系。

但是按照现阶段业绩来看，公司业绩并未因上述内容有显著提升，反而处于较为脆弱状态，极易受监管策略和行业调控等因素影响，抗压能力较低。

减持正在进行时

今年2月4日，广博股份对外披露《关于股东减持计划的预披露公告》公司持股5%以上股东广博控股公司计划自减持计划披露起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过300万股，占公司总股本的0.5498%。

截至5月25日，本次披露的减持时间已经过半，分别在3月19日20日采取集中竞价交易的方式减持50万股和135.75万股，共计185.75万股，占公司总股本比例的0.3404%，减持均价分别为4.358元每股和4.384元每股，累计套现超800万元。

 

在此之前广博股份另一位持股5%的股东任杭中先生以均价5.17元每股减持195.62万股，占公司总股本0.3585%。

广博股份股东近期连续减持结合灵云传媒业绩承压，关于公司未来业绩走势，览富财经网将持续关注。