市场流动充裕吗?房贷利率下调吗?5月LPR“按兵不动”,释放什么信号?
分析人士强调,即便短期货币政策操作看起来较为平淡,但在实体经济恢复发展的目标下,宽松的货币政策方向并不会改变。
5月20日,5月贷款市场报价利率(LPR)新鲜出炉:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与4月持平。
那么,5月LPR为何“按兵不动”?释放什么信号?两会之后,货币政策又将怎么走?
图片来源:图虫创意
01
市场流动性充裕
记者采访了解到,5月LPR报价保持不变,符合市场普遍预期。
5月15日,央行开展月度例行MLF操作,中标利率并没有下调,维持2.95%。自LPR改革后,1年期LPR报价与MLF利率往往联动调整,因此5月LPR报价的主要参考基础没有发生变化。
“目前市场流动性充裕。”民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》记者表示,通过政策利率的下调,在引导金融机构降低LPR利率和降低实体经济融资成本方面取得了积极成效。
新网银行首席研究员董希淼也表示,在上月LPR已经大幅下调、本月MLF利率未变等情况下,本月LPR与上月持平,是正常的。“疫情暴发以来,货币政策更加灵活适度,央行采取降低存款准备金率、公开市场操作等多种措施,市场流动性较为充裕,市场利率中枢显著下移,短期内引导市场利率下行的需求减弱”。
不过,分析人士强调,即便短期货币政策操作看起来较为平淡,但在实体经济恢复发展的目标下,宽松的货币政策方向并不会改变。
02
房贷利率“稳中下行”
对于大部分人关心的房贷利率,根据融360 | 简普科技大数据研究院发布的监测数据来看,4月20日至5月18日,全国首套房贷款平均利率为5.32%,二套房贷款平均利率为5.63%,均环比下降11个基点。
融360大数据研究院分析师李万赋表示,该监测期参考的5年期以上LPR水平环比下调10BP,多个城市紧随其后下调房贷利率,部分城市降幅超过10BP,从而带来全国房贷利率大幅下降。
总的来说,央行连续多次降准的操作。对于购房人而言,市面上流动的现金增加,贷款会变得更加容易,从而进一步促进房地产市场的发展。
易居研究院智库中心研究总监严跃进则对《国际金融报》算了一笔账:“基于‘100万元本金、30年期、等额本息’的按揭贷款模式,我们计算了月供的变动情况。5月份,全国64个城市月供为5637元,虽然对比4月份没有变化。但若是对比今年年初的水平,实际上已经累计减少了94元。”他指出,若是考虑到近期各城市依然有降价促销的现象,那么实际一套住房的月供额有更大的减负效应。
全国两会即将召开,房地产调控政策将进一步明朗。“若是配合当前相对宽松的房贷政策,那么后续也有助于进一步带动购房市场的活跃,其对于房企的去库存等也有积极的作用。”严跃进说。
03
6月LPR有望继续下调
市场预期一揽子宏观政策措施将推出。业内人士分析,下一步财政政策、产业政策会重点发力,当前货币政策边际宽松节奏会受到一定控制。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,未来着眼于稳定就业大局、提振短期经济增长动能,6月开始央行降息节奏有可能适度加快,预计当月MLF利率有可能下调10至20个基点。这将带动6月1年期LPR报价下行10至20个基点,市场化降息过程有望持续推进;而在“房住不炒”原则下,主要针对房贷利率的5年期LPR报价下行幅度会相对较小,估计降幅约为1年期LPR下行幅度的一半左右。
“下一步,应继续实施降准降息,并疏通货币政策传导机制。应进一步改革完善LPR相关机制,抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作,以改革的方式疏通货币政策传导渠道,推动企业融资成本逐步下降。在银行盈利增长受到影响的情况下,可适度下调存款基准利率,降低银行负债成本,推动银行压缩点差,进而推动LPR继续下降。”董希淼说。
温彬表示,未来为了财政和货币政策协调合力,降准降息都有空间必要。特别国债和地方政府专项债的发行需要全面降准的支持,而银行长期低成本资金可以更好配置政府类债券,有助于降低无风险收益率,另一方面加大金融对财政的协调配合。
“降息取决于通胀率的水平,若在5、6月份通胀率回落至3%以下,则为MLF的降息进一步打开空间。此外,由于银行对小微企业提供贷款优惠,总体利差在收窄,因此银行LPR报价点差收窄的动力下降,还需要适度的下调存款基准利率鼓励银行,进一步缩小点差,降低银行的负债成本。”温彬说。
见习记者 曹韵仪
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