为什么对冲基金在做空吉利德?
吉利德科学公司 (NASDAQ:GILD)新冠药物瑞德西韦的试验还在继续推进,但围绕瑞德西韦的最初兴奋情绪已经逐渐转变为对商业化的关注——这是一个更加现实的问题。
这样的转变也反映在股价上。一季度,吉利德的股价上涨了15.1%,而二季度迄今,涨势明显缓慢,仅录得3.3%的涨幅。
吉利德股价走势,来源:英为财情Investing.com
部分资产管理公司已经削减了吉利德的持仓。加拿大帝国商业银行的资产管理部门在一季度抛售了28.3万股吉利德,将仓位减少到26.7万股。
甚至,有对冲基金开始做空吉利德。
管理着42亿美元的纽约对冲医疗基金Perceptive Advisors正关注着那些股价与现实脱节的医疗公司,比如吉利德;对冲基金JFL资本管理公司则在做空吉利德。
原因很简单:吉利德可能并不会从瑞德西韦中赚很多钱。
吉利德预计会在今年年底生产超过100万个疗程的瑞德西韦。在乐观的投资者看来,这意味着公司年销售额将新增数十亿美元。如果吉利德能够开发出瑞德西韦吸入剂,这种药物可能更快得到推广。
不过,吉利德已经承诺免费向医院捐赠150万个疗程的瑞德西韦,并且在疫情结束或研发出其他可用治疗方案或疫苗之前将该药物许可给非专利药生产商。
更重要的是,有关这种药物的定价还是未知之数,这引发了外界对于瑞德西韦最终能为公司带来的利润的质疑。如果瑞德西韦每个疗程收费4000美元,100万个患者就意味着40亿美元的收入,然而,这个营收增幅远远低于今年以来吉利德市值146亿美元的增幅。
这还是未考虑瑞德西韦药物开发成本的基础之上。外界估计其成本为10亿美元,这又将进一步削减利润。
摩根大通的估计是,短期内瑞德西韦可能会为吉利德科学带来50亿美元的销售增长。然而,该股已经因为瑞德西韦获得了“充分的市场信誉”,瑞德西韦不太可能产生实质的长期现金流,而短期的50亿美元销售增量对股票整体估值的影响很小。
一个更大的问题是,吉利德还拥有其他能立即推动增长的驱动因素吗?在摩根大通看来,吉利德的其他增长机会不多,还需要时间才能体现出来。
吉利德在4月底公布了最新一季度的财报,显示营收同比增长5.1%至55.48亿美元;净利润同比下滑21.5%至15.51亿美元。吉利德警告称,虽然试验性药物瑞德西韦有望迅速获得美国批准,但新冠疫情对其业务的影响仍具有较大的不确定性。
从更广泛的业务范围看,这次疫情可能导致更少患者接受HIV等疾病的治疗。吉利德正面临着重振其医药产品的压力,以抵消其丙肝药品的销售下滑。
接下来,围绕瑞德西韦试验数据的新闻仍将左右吉利德的走势,但从估值上看,吉利德股价已经充分计入了瑞德西韦这个利好。
最近更新
-
木材成建筑商无法承受之重:大规模回调现在才刚刚开始?
科技 · 2021-05-20 14:44
-
全球通胀飙升风险,已经无法被忽视
科技 · 2021-05-10 21:50
-
本周财经5件大事:美国通胀数据来袭非农暗示薪资上涨压力加大
科技 · 2021-05-10 15:19
-
美国宣布进入国家紧急状态,此前最大燃油管道商遭黑客攻击
科技 · 2021-05-10 15:28
- 诺诚健华奥布替尼获2024CSCO边缘区淋巴瘤诊疗指南I级推荐
- 新闻界掀起版权风暴!微软、OpenAI再度成为被告
- 行业整体承压毛利率水平下滑卓锦股份业绩再度亏损
- 核心产品因违规被停产,董事长信披违规被警示,益佰制药行路难
- 【接着红】签约榜|4月混凝土签约项目9笔大单精彩亮相!
- 手握230亿!河南“猪王”,逆势扩张
- 【IPO前哨】为“全球化”之梦打气,美的集团再次冲刺港交所
- 经济学家宋清辉:加速抢滩数字经济“新蓝海”
- 美联储决议对全球资本市场有何影响?
- 价值投资王者归来,沪深300持续获得加码
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2021人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
339人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 美国又"下黑手"!以涉俄为由将多家中国企业加入制裁名单
- 美的瞄准港股,战略选择,志在必得?
- 超优质,资源股50强名单出炉!现金流支撑高比例分红,社保、险资等多路资金同时重仓,机构密集关注
- 港股通"休假",谁在暴力拉升港股?
- 涨疯了!商汤6天大涨1.7倍,是炒作还是估值修复?
- 五一狂欢不停歇,Hello语音联合QQ飞车手游送出海量豪礼!
- 股价巨量暴跌16%,星巴克“兵败”中国市场?
- 宝丰能源又增一款市场紧缺产品全球最大煤制EVA项目投产
- 暴跌近28%!宇华教育为何如此不争气?
- 价值投资王者归来,沪深300持续获得加码
- 扫地机器人“双雄”财报透视:谁的拐点?谁在成长?
- 【港股收评】五月开门红!三大股指集体大涨,恒科指数最抢眼