进入新世纪以来，科技进步可谓日新月异，但是无论科技如何进步，人们生活中始终不能离开拉链，作为生活中的“必需品”，自然有A股上市公司以此发家，更因此没落。比如浔兴股份（002098）。

当年依靠拉链这一寻常却又不可或缺的商品成为我国拉链第一股，近几年又因为拉链几经波折起起伏伏，如今更是负面消息缠身。就在2020年5月15日，浔兴股份公告质押股权存在违约可能，时隔一年，再次暴雷。回顾浔兴股份近五年，可谓是雷声滚滚。

创始人套现退出

2016年11月，在二级市场摸爬近10年的浔兴股份与天津汇泽丰签署股权转让协议，当年实控人施能坑家族将手中总股本25%的股份，共计8950万股转让给天津汇泽丰，如今的实控人王立军正式入主浔兴股份。

而王立军入主浔兴股份代价，是高达120%的溢价率。这高达25亿元的总对价，约合27,93元每股，不禁让市场疑虑王立军钱从哪来，或者真的是隐形富豪下单不眨眼。

当年王立军名下还有天津东土博金和Golden East（Singapore）Pte.Ltd.两家公司，全都主营铁矿石和煤矿以及有色金属交易。只不过营运状况都很差，尤其后者，直接停业，而天津东土博金2015年净利润也不到200万。王立军似乎也知道两家公司这种运营状况不适合收购浔兴股份，于是在2016年9月火速成立天津汇泽丰，直到今天，天津汇泽丰旗下也只有浔兴股份一家实体企业。

在其答复交易所的问询函中，览富财经得知这比高溢价收购款来自于祺佑投资（有限合伙）的委托贷款，而这个投资公司也是成立于2016年10月，并且天津汇泽丰持有其39.98%的股份。至于自己跟自己借钱是如何实现的，其实很简单。天津汇泽丰在2016年底取得股权后直接质押给祺佑投资。

施能坑家族在王立军近乎完美的资本运作下，终于把25亿元收入囊中。至此，施能坑家族1992创立的浔兴股份，历经24年后，终究从自己手上交了出去。包括其知名度极高的SBS拉链品牌。就在王立军收购的当年，浔兴股份营收和净利润刚刚达到上市以来的巅峰，分别为11.75亿元和1.18亿元。

新实控人不安现状

通过资本运作入主浔兴股份的王立军，很明显不想再通过拉链挣钱。虽然当时浔兴股份的毛利率并不低。连续六年都在29%左右浮动。

并且资产负债率逐年降低，在收购当年，已经降至22.71%。

但这两项数据从收购后第二年开始急剧恶化。不仅资产负债率重回60%上方，2018年销售净利率更是跌至负值29.79%。这一切的起因，还要从王立军2017年4月启动重大资产重组说起。

王立军当时斥资约10.14亿元收购跨境电商价之链21名股东持有的65%股权，对外宣称拉链加跨境电商双主业，但是收购当年，价之链就没能完成业绩承诺的1亿元，扣非净利润为9685.96万元。第二年更是直接亏损1900余万元。而在收购时，价之链承诺2017至2019年业绩分别为不低于1亿元，1.6亿元，2.5亿元。

作为收购主体的浔兴股份，这两年却忙着停牌重组，从2017年4月27日开始，公司以重大事项停牌。在2018年5月11日将此前重组事项改为处置资产持续停牌。

收购后连续两年业绩不达预期，浔兴股份又连续停牌重组，直到2019年1月变成将拉链业务作价12亿元转让给原控股股东浔兴集团。当初高溢价120%的收购，到今天作价12亿元，短短两年，王立军这笔交易损失13亿元。

这迷一般的操作当时让整个市场都为之费解。览富财经查阅公司2017年报可知，浔兴股份拉链业务当年营收占总营收76.59%，收录14.24亿元，同比增长21.19%。而当年新增的跨境电商营收4.35亿元，占总营收23.41%。甚至浔兴股份年报也直言，王立军入主后公司所有利润都来自拉链业务，处置资产后将会对公司营收净利造成较大消极影响。

公司对出售拉链业务做出的解释是，国内拉链行业因为进入门槛低、市场集中度低、市场容量相对有限等因素，导致行业内同质化竞争现象严重，市场发展空间有限，加之近年来国内服装加工厂加速向东南亚转移，所以应该寻求机会转型。

但是价之链并没打算配合浔兴股份向市场证明其决定是对的。2018年收报亏损7500万元，至此，价之链2018年和2017年业绩承诺差额超过2.36亿元。浔兴股份见此情况，认为2019年业绩承诺不可能实现，所以全额计提商誉减值约7.48亿元。

就在2018年报对外披露之前，浔兴股份便早在2017年11月10日开始停牌，直到在2018年9月10日复牌后连续录得7个跌停，收报7.80元每股，而浔兴股份2018年最低价触及5.20元每股。因为连续下跌的股价，前文提及的王立军质押给祺佑投资的8950万股权，已经接近平仓线。

后来的事情，恐怕人尽皆知，浔兴股份于2019年5月20日被证监会调查立案，王立军于2019年8月10日涉嫌内部交易被批捕。2019年8月12日开盘，浔兴股份股价应声大跌，收报4.91元每股（复权）跌逾7.53%。至此，浔兴股份的闹剧暂告一段落。

2000万质押股不翼而飞

就当市场以为浔兴股份终于能踏踏实实运营的时候，浔兴股份公告称，因为股价下跌，持股占比8.56%的公司股东厦门时位宏远股权投资管理合伙企业（有限合伙）质押的1530万股中，目前存续的674.65万股跌破交易双方设定的预警线及平仓线，厦门时位未在规定时间内采取任何补充质押物或提前购回的措施，已构成违约。所以厦门时位对手方长城国瑞证券有限公司拟对厦门时位所质押的股票进行违约处置。

但看浔兴股份发布的公告，览富财经表示真的看不懂。截至2020年5月14日，厦门时位累计质押2,209,533股，占其持有公司股份的72.08%，占公司总股本的6.17%。

从公开数据来看，浔兴股份截至2020年5月15日公司总股本3.58亿股，公告中厦门时位的累计质押2209533股，怎么会占公司总股本6.17%？对此，览富财经又查阅公司一季报，截至一季报期末，厦门时位累计持股30655000股，占公司总股本8.56%，累计质押22095336股，按照其一季报的数据，累计质押数量占比确实为公司总股本的6.17%，所以2020年5月14日的公告所谓何意？