达达递交赴美上市招股书,骑手成本高企尚难盈利
作者:时代财经 詹丹晴
即时配送市场风起云涌,顺丰同城刚刚澄清完无意抢美团饿了么生意后,一即时配送玩家就迈出IPO实质性步伐。
5月13日,达达集团向美国证券交易委员会递交了招股文件,拟在纳斯达克挂牌上市,以股票代码“DADA”募集资金1亿美元。
图源:锐景创意
据悉,达达集团联席主承销商为高盛、美银证券和杰富瑞集团,IPO资金将主要用于投资技术和研发、实施营销计划和扩大用户群以及一般企业目的。
营收增速加快
达达集团想要赴美上市的风声早从去年4月就在市场上传开,尽管此前其一再否认。
创建于2014年7月的达达起初只是一个众包物流开放平台,直到2016年4月,达达与京东旗下的O2O公司“京东到家”合并,业务范围拓展至本地即时零售,京东也变身“达达-京东”最大的股东,2019年12月,达达宣布更名为“达达集团”,进一步明确即时配送平台“达达快送”和即时零售平台“京东到家”两条主线。
“两条腿走路”的达达集团业绩增长迅猛。招股书显示,2019年达达集团实现收入31.00亿元,营收增速较上一年的57.80%上涨至61.29%。其中来自“达达快送”的收入为19.97亿元,同比上涨79.74%;来自“京东到家”的收入为11.03亿元,同比增长46.29%。
过去一年,来自“达达快送”的订单量增加了52.8%,而京东到家的订单量则增加了17.1%,京东到家的GMV由2018年的73.34亿元同比增长66.4%至122.05亿元,活跃消费者则增加了65.99%至2019年的2440万。
截止至2020年3月31日,达达集团的城市内送货服务已经覆盖中国的700多个城市和县,最后一英里送货服务覆盖2400多个城市和县,平台内共有63.40万名活跃骑手。这些骑手在截止至2020年3月31日十二个月时间里,为达达送了8.22亿份订单。
然而,与美团一样,高企的骑手人工成本也让达达盈利变得更加困难。过去三年,达达年年亏损,2017年-2019年达达集团分别亏损14.62亿元、19.06亿元及16.79亿元。在达达的成本支出里,骑手工资是其中最大的组成部分,2017年-2019年,达达分别支付骑手薪资为15.26亿元、19.18亿元及26.79亿元,各占总成本的54.38%、48.96%、54.39%。
同时,为了吸引消费者使用京东到家平台,达达集团在营销推广方面投入不少,2017年-2019年,来自促销、优惠券的激励费用分别为3.62亿元、7.83亿元及9.38亿元。
5月13日,互联网分析师丁道师向时代财经指出,对于达达而言,目前阶段,获取业绩增长、培育市场,抢夺用户、争夺市场份额比盈利更重要,现在的战略性亏损是为了以后战略性盈利做准备。
中国物流学会特约研究员杨达卿告诉时代财经,受价格敏感性消费群体影响,达达、美团配送、蜂鸟配送等还存在此消彼长的均势竞争,建立生态价值的最优化是阶段任务,这决定即时物流企业短期内以稳现金流、拓消费场景、扩生态圈为主。“达达依托京东的超级消费入口,在新零售方面有比较优势,做实生态协同,盈利是迟早问题。”
背靠大树还能乘凉多久?
2016年4月,京东以京东到家、集团业务资源和2亿美元现金,成为达达最大股东,从招股书公布的数据来看,京东持股比例不变,仍为47.4%。
京东是达达最主要的收入来源,2017年-2019年,达达分别有56.7%、49.1%及50.5%的收入来自为京东提供服务。此外,京东到家仍在京东app上拥有一级入口,截止至2020年3月31日,京东到家的总流量中有约30%来自京东官网。
除了京东外,另一个持有9.9%股份的零售巨头沃尔玛也是达达重要的收入来源,在2016年10月对达达投资5000万美元后,沃尔玛又在2018年8月增加了3.2亿美元投资。2017年-2019年,达达来自沃尔玛的收入占比分别为4.6%、13.0%和14.9%。
“如果京东和沃尔玛的业务保持上升的话,对于达达未来的商业模式支撑是有保证的,其未必需要做太多的扩充动作,服务好重点客户是关键。”艾媒咨询CEO张毅向时代财经指出,“但是,风险也是存在的,作为大股东业务的执行者,关联交易明显,在资本市场上难免受到质疑,其市值规模没有办法跟美团、饿了么比。”
达达的主要服务对象是连锁商超,其次是餐馆花店等中小企业以及个人发件人,而在即时配送战场上,玩家的服务边界正在不断扩大,本地生活服务竞争日趋白热化。
就在达达递交招股申请书前夕,顺丰同城上线了“丰食”小程序,被指要直捣美团饿了么腹地——“外卖”。尽管顺丰同城否认要打造专属的外卖平台,不过其服务的餐饮商户也在不断增多,兼任外卖小哥已成顺丰同城发展的应有之义。
顺丰同城从去年3月开始独立运营,并发布了“顺丰同城急送”品牌。财报显示,2019年,顺丰同城急送业务营收达到19.52亿,同比增长96.12%。
而滴滴在外卖市场遇挫后,今年3月又上线了跑腿业务,为社区居民提供蔬菜、粮油、药品等日常所需生活物资的代买服务。
不过,这只是“后进”选手发起的冲击,在即时配送战场上,真正能与达达集团争锋的对手是蜂鸟配送、美团配送。
根据市场研究机构比达咨询发布的《2019年第3季度中国即时配送行业发展报告》,在该季度,蜂鸟、达达、美团配送占有的市场份额分别为27.7%、27.2%、25.4%。
谁也没能先取得阶段性的胜利,而竞争对手仍在加速布局。就在今年3月,阿里系菜鸟完成对即时物流平台“点我达”的全资收购,而美团的外卖、闪购、跑腿多业务并举。就在5月10日,美团跑腿单日订单量突破117万,而根据其财报,美团点评的活跃商家数为620万。
仅凭京东这棵大树,达达还能乘凉多久?
多位业内人士表达了对达达这一业务模式的担忧。杨达卿告诉时代财经,即时物流市场更多是长尾市场的服务,有不确定性需求,服务标准化较难,若没有超级流量入口做支撑,在业务上存在较大被卡位风险。但是随着达达的独立集团化发展,还是需要改变对京东业务导流等依赖,形成自成大生态圈内的独立小生态。
网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆咨询董事长鲍跃忠向时代财经指出,达达未来业务的发展主要方向是快速完成全领域的市场布局,达达应该利用它目前完成的到家布局,快速切入其它的市场领域,这样的话会为达达发展带来更大的一个市场空间。
针对未来是否会更多元地发展业务,时代财经向达达方面了解情况,对方表示,当前处于静默期,不便透露。
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