公司主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售和服务。公司主要产品包括内装产品、卫生间系统、金属结构件、模块化产品和车外结构件等五大类，涵盖客室/司机室内装、车头外壳、受电弓导流罩、裙板、真空集便系统、卫生间、风道系统、前端开闭机构系统、贯通道系统、照明系统、厨房模块、行李架、司机室遮阳帘、司机室后墙和门、设备舱框架、设备舱底板、底部导流罩、VIP边柜、BC类件等各类细分产品。公司产品主要涵盖了动车车辆内装配套产品的绝大多数类别，是行业内产品线最为丰富的企业之一，能够满足整车制造企业的“一站式”采购需求。

       发行人全程参与了中国高速列车全面创新的发展历程，参与了“和谐号”、“复兴号”大量配套产品的开发及批量交付，公司产品已伴随中国高铁安全运行至今。发行人凭借规范的管理、领先的技术及创新能力，在轨道交通领域已经成为中国中车、西门子、庞巴迪、阿尔斯通、CAF等国内外知名轨道交通车辆制造商配套产品的重要供应商。


公司在高铁动力组配套产品市场占有率较高，而且还在呈提升态势：



从财务数据来看，公司的营收、净利保持增长态势，但2019年增速明显放缓。


2017年度、2018年度和2019年度，公司的综合毛利率分别为45.53%、39.85%和37.63%，呈下降态势。不过，公司毛利率在同行业中处于领先水平。员工的受教育程度一般。





2017年度、2018年度和2019年度，公司对中国中车的销售收入占营业收入的比重分别为65.95%、76.96%和75.29%。存在大客户依赖风险。

此次募资11.29亿元，7.5亿用于扩产，其它用于研发和流动性。


发行人的实际控制人为宿青燕、孙汉本及孙继龙，宿青燕和孙汉本系夫妻关系，孙继龙系宿青燕、孙汉本之子。威奥投资为宿青燕、孙汉本实际控制的企业，宿青燕、孙汉本合计持有威奥投资100%的股权。截至2019年12月31日，宿青燕、孙汉本、孙继龙及威奥投资合计持有发行人52.11%的股权。


总结

        公司在高铁动力组配套产品市场占有率较高，2018年高达39.92%，处于领先水平。不过，国内高铁网络建设高峰期基本过去了，未来很难保持高速增长，而且也会受到国家政策、经济周期的较大影响。公司也存在大客户依赖状况。总体来说，保持一般关注即可。  

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