廖维

2020-05-06 18:02:11

创业板改革已经启动，作为多层次资本市场体系最重要的组成部分，主板的改革也指日可待，给人留下足够的想象空间。

作者 时代财经 廖维

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》(以下简称《总体方案》)。

这意味着创业板改革方案正式落地。

为贯彻落实《总体方案》，4月27日晚间，证监会和深交所相继发布多个创业板改革并试点注册制配套业务规则，并就此公开征求意见。创业板推行注册制的大幕拉起，资本市场深化改革迎来新的篇章。

创业板改革已经启动，作为多层次资本市场体系最重要的组成部分，主板的改革也指日可待，给人留下足够的想象空间。

时代财经梳理发现，4月30日，证监会公布的《上交所主板申请首次公开发行股票企业基本信息情况表》中，共计151家企业正在排队。较4月24日发布的旧版，总数上减少两家企业，但也增加了两个新面孔，分别是芜湖富春染织与东鹏饮料（集团）。

【审核状态】

一房地产企业被中止审查

目前，共有151家企业在主板排队，排队企业的状态不尽相同。

其中，预先披露更新的94家，已反馈的40家，已通过发审会的12家，5家显示已受理。

审核状态

在151家排队企业中，大连万达商业地产已经中止审查。发行人的申请受理后至通过发审会期间，发生8种情形时将中止审查，目前无法得知其属于哪种情况。

据了解，2018年3月1日，大连万达商业地产股份有限公司公告称，公司更名为大连万达商业管理集团股份有限公司。根据官网资料介绍，大连万达商业管理集团股份有限公司成立于2002年9月，是全球规模领先的商业物业持有及管理运营企业，也是万达集团旗下商业物业投资及运营的唯一业务平台。

大连万达商业地产目前已中止审查，万达商业地产A股上市也被按下暂停键。

【中介机构】

前11家券商承揽过半项目

IPO项目集中于头部券商的趋势不减，这种情况在主板排队名单中也十分明显。

时代财经梳理发现，41家券商参与主板IPO项目，前11家投行合计承揽超过半数项目。

券商分布

它们分别是中信建投、中信证券、国泰君安、海通证券、中金公司、广发证券、国元证券、国金证券、长江证券、华泰证券、民生证券。

就保荐家数看，中信建投以17个项目傲视群雄，中信证券与国泰君安分别以13个、10个项目分列二三名，这也是承揽数达到两位数仅有的3家，其余券商分得项目数均不足两位数。

值得注意的是，在这份名单中，有四家企业由两家券商联合保荐。大连万达商业地产由中国银河证券与中金公司联合保荐，目前已中止审查；广州富力地产由招商证券与中信证券联合保荐，目前处于已反馈状态；湖北均瑶大健康饮品由国泰君安与爱建证券联合保荐，目前处于预先披露更新状态；上海农村商业银行由海通证券与国泰君安联合保荐，目前处于已反馈状态。

马太效应不仅存在于券商行业，这种情况包括律所、会所也有。

时代财经梳理发现，有43家律所，29家会计师所参与主板151个申报IPO项目。

律所方面，国浩律师（杭州）事务所一马当先拿下13个项目，上海市锦天城律师事务所、北京市金杜律师事务所分别凭借12个、11个项目分列第二、三名。

律所分布

除去前三的律所，包括国浩律师（上海）事务所、北京市中伦律师事务所、北京国枫律师事务所承揽的项目数均超过10个。其它的律所，仅北京德恒律师事务所与江苏世纪同仁律师事务所较为接近两位数，分得项目数分别为8个、7个。

也正是这前八家律所瓜分此次主板排队企业过半项目。参与本次排队项目的43家律所，大部分分布于江浙沪与北京地区。盖因本次排队企业中，江浙沪属地的企业较多。

资源向头部机构聚集的现象十分明显，这种情况在本次会所榜单中尤为清晰。有29家会所此次参与主板151个申报IPO项目，但前四家瓜分过半项目数。

会所分布

其中，天健会计师事务所以38个项目数傲视群雄，立信会计师事务所21个项目数稍逊一筹，立信会计师事务所分得承揽10个项夺得第三，中汇会计师事务所以9个项目数紧随其后。

此次会所也存在两家会所同时为一家企业服务的状况。其中毕马威华振会计师事务所、瑞华会计师事务所联合为中建投租赁提供审计服务。

【省份分布】

东部11省市拟募资额超总额八成

本次排队的151家企业分属于24个不同省市，仅青海、宁夏、内蒙古、湖南、广西、贵州、甘肃没有企业上榜。

省份分布

东部12个省市中，有11个省市上榜，合计126家企业，占比83%，合计420个募投项目，占比83.6%，共拟募资1665.57亿元，占比85.5%。

地域分布

在东部11省市中，江浙沪尤其强势，3省市合计排队企业88家，占东部69%，募投项目289个，占比68.8%，拟募集资金678.9亿元40.76%。募集资金占比低于排队企业名额与募投项目，主要是因为中小制造业占比较高。江浙沪三地制造业排队企业合计63家，拟募资排名第一的是江苏剑牌农化，金额为20.12亿元。

中部7个省市合计15家企业参与本次主板排队，共49个募投项目，拟募资额为139.97亿元。其中，湖北有两家企业上榜，为湖北祥云（集团）化工与湖北均瑶大健康饮品，两家均属于制造业门类。

据了解，证监会发行部日前向券商下发通知：为促进疫情防控，现拟对符合条件的两类企业的IPO和再融资申请加快审核：第一类为疫情严重地区企业；第二类为疫情防控领域企业。这也被认为是证监会为支持疫情防控工作为相关企业开设的融资审核绿色通道。

西部9省市中仅宁夏、甘肃、青海没有企业参与此次主板排队，其他6省市共10家企业上榜，合计拟募资131.76亿元。

在所有省市中，浙江上榜企业最多，合计43家企业，共135个募投项目，拟募资额达到302亿元。浙江企业中拟募资排名第一的是浙江省新能源投资集团，金额为19.1亿元。江苏与上海分别以24家、21家企业位列二三名，北京也有10家企业上榜，其他省市排队企业均不足两位数。

浙江上榜企业虽最多，但拟募资金却并非最多的。广东凭借370.37亿元力压北京、浙江排名第一，而其排队企业仅4家。之所以会出现这样的情况，是因为广州富力地产的350亿拟募资额。辽宁也有相同状况，其只有大连万达商业地产一家企业上榜，却凭借120亿的拟募资额排名第六，将山东、江西等省市远远甩在身后。

【行业分布】

制造业近百家，平均拟募资额8.9亿

据时代财经统计，此次主板排队的企业主要集中于14个大行业门类，共计151家合计502个募投项目。其中，13家金融业企业与1家租赁业企业未能找到相关募集资金，余下137家企业共拟募集资金1948亿元。平均每家企业拟募资14.2亿元。

本次排队企业中还出现两家跨行业的企业。一家为浙江一鸣食品，横跨制造业、批发与零售业两个大门类，拟募资9.2亿元。另一家是杭州市园林绿化，横跨建筑业、科学研究与技术服务业、农、林、牧、渔三个大门类，拟募资6.5亿元。

行业分布

在14个大门类中，95家制造业占比62.9%，共拟募资847.8亿元，占总募资额的43.5%，是当之无愧的第一。平均每家拟募资8.9亿元，在95家企业中，拟募资排名第一的是陕西北元化工集团，拟募资额34.39亿元。

电力、热力、燃气及水生产和供应业凭借14家相关企业排名第二，共计40个项目，合计拟募资376.98亿元，平均每家企业拟募资26.92亿元。14家企业中，中国三峡新能源（集团）以250亿元的拟募资额排名第一，占比66.3%，极大地拉高了这个行业的平均值。排名第二的重庆三峰环境集团拟募资额仅为前者的十分之一，为25亿元。

值得注意的是房地产业。本次房地产业排队的仅两家企业，分别为大连万达商业地产与广州富力地产，但其合计拟募资额却达到470亿元，占排队企业总拟募资额的24%，平均每家企业拟募资235亿元。

【募投项目】 

生产建设占大头 偿还银行贷款冒尖

现金流是企业的生命线，将部分募集资金用于补充动资金是许多企业的常规做法。此次排队的151家企业有88家企业补充流动资金，比例达到58%。除开找不到数据的14家企业，此项拟募投总额为220.67亿元。88家企业中，补充资金最多的是中国三峡新能源（集团），为50亿元，其总募集资金为250亿元，流动资金募投占总募集资金的20%。

项目分布

创新是企业进步的动力之一，研发投入是投资者衡量其发展前景的重要指标之一。

排队的151家企业中有84家企业在研发上有投入，投向关于建设研发中心等项目的金额为71.48亿元，在总募集资金中占比3.69%。

其中，北大荒垦丰种业为5.8亿元，募集资金占比56.3%。名第二的是上海米哈游网络科技，研发投入的募集资金占比38%。

所有募投项目中，信息化、智能化项目与营销建设项目出现的频次也不少。

其中，信息化、智能化项目拟募投资金为26.33元，在总募集资金中占比1.35%。

其中，东方航空物流以4.01亿元排名第一，其拟总募集资金仅24.05亿元，占比16.67%。

渠道、营销建设项目拟募集资金为55.51亿元，占总募集资金2.84%。

资料显示，中国黄金集团黄金珠宝拟投入8.15亿元，其拟募集资金仅12.48亿元，占比高达65%，由此可见周六福珠宝对渠道、营销建设的重视程度。

生产是企业立足之本。

排队的151家企业中，有关生产建设项目以1725.15亿元位列第一，占总募集资金额的88.5%。

所有企业中，广州富力地产拟在生产建设上的投入为350亿元，绝对金额最多，占总募集资金额100%。

值得注意的是，排队的13家金融企业、1家租赁企业均计划将募资用于补充公司资本金。

此外，有13家企业拟将部分募集资金用于偿还银行贷款，合计26.37亿元，占比近1.35%，与信息化、智能化项目占比相同。

在偿还银行贷款方面投入最多的是陕西北元化工集团，其拟募资额为34.39亿元，占比17.4%。

而偿还银行贷款金额占总募资额比例最高的是西藏运高新能源。其拟将1.5亿元用于偿还银行贷款，其拟募资额仅为4.1亿元，占比达到36%。