4月24日收盘之后，舍得酒业公开了2019年年度报告，收入和净利纷纷保持双位数增长态势，净利表现超出此前机构预期。

数据显示，2019年，舍得酒业实现营业收入约为26.5亿元，与去年22.12亿元相比，增长19.79%；归属于上市公司股东的净利润接近5.08亿元，相较于2018年3.42亿元，上涨48.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为5.07亿元，同比增幅在72%左右。

对此，舍得酒业方面表示，2019年白酒行业继续处于新一轮的增长周期，但同时也面临着中高端白酒阶段性去库存及竞争更加激烈的问题，行业进一步向少数有品牌影响力、高品质的名酒品牌集中；在报告期内，公司立足管理机制创新，坚持走高质量可持续的发展之路，取得良好效果。

据悉，舍得酒业坚持以舍得为核心、沱牌为重点的双品牌战略，明确公司产品的定位，以消费者需求为基础，持续对公司的产品体系进行梳理和完善，聚焦打造品味舍得、智慧舍得、沱牌天特优等战略单品。

值得关注的是，80后、90后正在成为白酒消费的主力人群，消费者的审美情趣、心理需求正在发生微妙的改变，传统白酒品牌面临如何进行品牌年轻化的挑战。

为此，2019年，舍得酒业按照“艺术”+“老酒”的指导思想，加强新产品的研发工作，先后上市了舍得毕加索小酒、舍得智慧名人纪念酒、沱牌特级T68、藏品舍得系列、藏品沱牌系列等全新产品，全面迎合主力人群的消费需求。

同时，为了捕捉白酒行业新的消费增长极，舍得酒业制定了老酒发展战略，还确定了“舍得酒，每一瓶都是老酒”的品牌口号，并通过各大平台进行品牌营销，从目前来看，取得了一定效果。

“我们有传承了1300多年的非遗技艺，还有上千名从业超过20年的老技师等等。这保证了我们产品的高品质。多年来存下的十几万吨优质老酒如今成为了舍得酒业最大的资产，可以说‘舍得酒，每一瓶都是老酒’。”舍得酒业副董事长、总裁李强表示，在白酒新一轮竞争周期和发展转型阶段，舍得酒业围绕品质挖掘和传递再度亮剑，正式确立老酒战略。

有机构预测，未来三年老酒价格将不断上升，预计到2021年，老酒市场规模将进一步扩大至1000亿元。再加上消费升级带来的品质需求升级，高净值人群的逐渐壮大，酒类消费需求将经历“喝名酒到喝老酒”转变。由此可见，老酒市场发展潜力巨大，前景广阔。

基于对老酒市场的深度洞察，舍得酒业趁势推出第四代品味舍得抢占制高点，以“双年份”树立行业年份酒标杆，重塑老酒市场新格局，捍卫“浓香老酒”扛旗者的行业地位。

对此，舍得酒业营销公司总经理何进表示，2020年是舍得酒业全面落实“老酒战略”，全线发力的一年。

“酒是陈的香，这个消费理念正在成为白酒消费主力的共识，所以近年来舍得酒业、郎酒股份、五粮液都在强调老酒，一方面可以挖掘新的细分领域、推动业绩增长，另一方面也可以打造企业影响力，树立高端白酒的品牌定位，”一位酒企人士告诉《五谷财经》，“做老酒”是有门槛的，因为老酒需要时间沉淀，这个没有捷径可走，而舍得酒业、郎酒股份和五粮液因为历史原因，储藏了大量的老酒，这既是“黄金资本”，也是可以差异化竞争的利器。

在2019年年度报告中，舍得酒业方面也透露，2020年公司将按照“打造老酒品类第一品牌”的战略目标, 大力发展优质经销商，不断加强市场基础建设、消费者培育与品牌提升，不断加强生产系统自动化改造、智能制造与品质提升，确保企业实现持续、健康与快速发展。

近期，很多上市公司都公开了2019年年度报告，虽然收入和利润表现都出色的上市公司数不胜数，但是，能够同时保证经营现金流能够大幅增长的上市公司就少了很多。

而2019年，舍得酒业经营活动产生的现金流量净额约为6.68亿元，与2018年4.43亿元相比，增幅在51%左右，远超投资者的预期。舍得酒业方面表示，这要是本年销售收到的货款增加所致。

经过知识普及和投资教育之后，A股投资者越来越重视“现金为王”的经营理念，尤其是在疫情因素的影响之下，经营现金流表现出色的上市公司，备受资本青睐。

前海开源基金首席经济学家杨德龙更是直言，即使是有利可图的业务，快速扩张时，在固定资产、人员、存货、广告等多个方面都需要大量的现金投入，因此公司的现金流往往是负的，增长的越快，现金流的窟窿就越大，极端情况就会导致资金链断裂，引发成长性破产。

对此，国信证券在其研报中提出，当A股的行业配置应尽量围绕现金流稳定和需求影响较小这两个方向进行，当然这两个方向实际上也是一个问题的两个方面，需求影响现金流。

实际上，2019年，舍得酒业净利增长幅度远超同期收入，主要归功于白酒业务，特别是中高档酒。

数据显示，2019年，舍得酒业旗下中高档酒、低档酒分别贡献收入约为22.02亿和0.85亿元，同比增幅各在23%和42%左右；前者毛利率为84.05%，后者毛利率为27.08%，分别增加2.2个和2.16个百分点。

“为何白酒企业都在发力中高端，就在于毛利率更高，可以更好地带动利润增长，”上述酒企人士告诉《五谷财经》，近年来，舍得酒业持续布局中高端，并借助老酒战略进行“共振”，在2019年报表段产生了超预期的效果。