华西证券:销售有所改善,保利地产拿地力度加大
乐居财经讯 李礼 4月13日,华西证券发布保利地产研报。
事件概述
保利地产发布 3 月份经营简报,2020 年 3 月公司实现销售金额273.70 亿元,销售面积 201.37 万平方米。
疫情影响销售,排名稳居前四
公司 3 月实现销售金额 273.70 亿元,同比下降 35.8%,环比增长36.4%;销售面积 201.37 万平方米,同比下降 28.9%,环比增长53.4%;销售均价 13591.9 元/平方米,同比下降 9.8%,环比增长11%。3 月疫情逐步好转,公司的销售增速有所改善,但同比数据仍受影响,随着疫情的影响逐渐消除,我们预计未来公司销售将稳步回暖,当前,公司稳居克而瑞销售排行榜前四,整体实力有目共睹。
拿地态度积极,深耕核心都市圈
3 月公司在北京、上海、杭州、苏州、南昌和赣州获取 6 个新项目,新增土地计容建筑面积 108.23 万平方米,同比下降 15.9%,环比下降 8.8%;单月拿地总价为 109.44 亿元,同比增长94.5%,环比下降 2.8%,占当月销售金额的 40.0%,较上年同期上升 26.8pct,投资有所加大。从能级分布来看,新增土储在一线、二线城市占比分别达 7%和 42%;从区域分布来看,新增土储在京津冀、长三角和中西部占比分别为 7%、36%和 57%。综合来看,公司继续深耕核心都市圈。
投资建议
保利地产业绩快增,优质土储丰富,财务状况良好,融资优势明显。我们维持盈利预测不变,预计公司 19-21 年 EPS 为2.23/2.71/3.28 元,对应 PE 分别为 7.0/5.7/4.7 倍,维持公司“增持”评级。
风险提示
销售不及预期,计提存货跌价准备影响业绩。
文章来源:乐居财经
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