近日，360金融（Nasdaq:QFIN）发布了2019年第4季度及全年未经审计财报显示，2019财年，360金融净收入为92.2亿元，较2018年44.47亿元增长107.3%；净利润为27.52亿元，较2018年18亿元增长52.8%。运营数据方面，截至2019年12月31日，全年撮合贷款总额1987亿元，比2018年960亿元增长107%；在贷余额722亿元，较2018年430.77亿元增长67.5%。

用户数据方面，截至2019年12月31日，360金融累计注册用户1.35亿，较2018年年底7880万增长71.3%；累计获批信贷额度用户2472万，较2018年年底1254 万增长97.1%；通过360金融获得贷款的用户累计达到1591万，较2018年828万增长92.1%。2019年用户复借率为71.8%，比2018年的57.9%有显著提升。

去年3月20日，360金融发布上市后首份财报指出，基于当前业务发展情况，360金融预计，2019年其核心业务依然会保持快速的增长势头，并给出市场预期，2019年全年净收入将达80亿元至85亿元。由此来看，360金融2019年净收入为92.2亿元，超出80亿元业绩目标15%。

展望2020年，360金融吴海生表示，“公司将继续发挥结构化优势，在市场经历监管出清和疫情压力测试后，聚集效应会更明显，我们作为头雁的市场地位将会进一步得到巩固。”

背靠巨头360集团的360金融，但在成长为金融科技“头雁”之前，其发展之路并非一帆风顺。

360金融招股书显示，2018年上半年之前，360金融一直处于前期投入和业务增长期。2016年7月成立至年底、2017年及2018年上半年净亏损分别为2183万元、1.66亿元、5.72亿元。因为长期亏损，360金融一开始甚至不被市场看好。然而，自2018年下半年开始，360金融就实现盈利；2018年4季度，360金融实现净利润6.95亿元。

2019年5月份，前360金融CEO徐军在沟通会上表示，“360金融不追求近期利润最大化，360金融追求的是长期价值最大化。其实，增长是一个特权，不是一个选择。在今天的市场上，一个平台要快速增长，需要同时具备三个能力：第一，要有可持续的大规模获到客户的能力；第二，要有能力找到足够低成本的资金；第三个，要有能力在快速增长的同时，把风险管住”。

360金融实现快速增长了吗？

互金商业评论注意到，自2018年4季度以来，360金融已连续5个季度保持撮合贷款及在贷余额连续增长。其中，2019年Q4撮合贷款较2018年Q4增长61%，2019年Q4在贷余额较2018年Q4增长68%。

获客能力方面，截至2019年12月31日，360金融累计注册用户1.35亿，较2018年年底7880万增长71.3%。与此同时，累计授信用户与累计借款人保持稳定上升。其中，2019年Q4累计授信用户较2018年Q4增长97%，2019年Q4累计借款人较2018年Q4增长92%。

事实上，360金融之所以能大规模获得客户，还是在于舍得投入营销费用。360金融CFO吴疆曾公开表示，“360金融的净利润可以更高，之所以在市场上大量投放市场营销费用，着眼于很长远，360金融希望在未来持续实现增长。”

360金融2019年财报显示，全年投入营销费用超28亿元，但进入第4季度，360金融营销费用从9.03亿元降低至4.32亿，较2018年同期减少9.43%，单位获客成本由246元降至228元。对此，360金融指出，4季度行业波动，我们的获客紧跟市场变化，及时调整采取主动收缩，保证获得客群的高质量。

互金商业评论注意到，360金融累计1.35亿注册用户中，只有2472万用户获得了，占比18%；2472万获批信贷额度用户中，只有1591万用户获得贷款，占比64%。两组数据足以说明，360金融对授信用户审核严格，还有近36%授信用户未申请借款。这也意味着，无论360金融稍微放宽审核标准，还是对授信用户采取刺激活动，360金融将获得更多借款用户，业务规模也将在现有基础上大增。

资金成本方面，360金融年报指出，4季度在市场波动的大环境下，与360金融合作的金融机构不减反增，由上季度74家增至81家。合作渠道的持续拓宽令资金成本继续走低，降幅在2019年全年超过100BP。

与此同时，360金融不断拓展资金渠道。财汇资讯数据显示，上海淇毓信息科技有限公司（简称“360金融”）存量债券20只，债券余额27.8亿元，加权发债成本5.2%。其中，2020年已发行1期5亿元ABS产品。2019年共发行4期ABS产品，合计发行规模23亿元。

风险管理方面，2019年4季度，360金融超过90天的逾期率为1.31%；衡量风险变化的关键指标D1入催率为6.77%，较上年同期6.93%有明显下降。年报指出，360金融保守稳健的风控策略已帮助公司穿越4季度市场波动，展示出卓越的抗风险韧性。

360金融的逾期率保持较低水平，或得益于其科技转型的目标。

2019年10月份，360金融宣布与上海交通大学共建人工智能实验室。360金融CEO吴海生宣布了公司五年人才战略，计划投入10亿元培养、招聘人工智能领域顶尖人才，充分结合产教优势，打造开放交流平台。2019年4季度，360金融引入原微软亚洲研究院研究员、蚂蚁金融人工智能资深算法专家张家兴博士任首席科学家,全面推进数据AI中台的搭建。

360金融指出，目前在贷后环节，78%的催回金额为智能机器人自动完成。这在2019年4季度市场波动和2020年1季度新冠疫情来袭时，对于保障业务正常运行起到了压舱石的作用。

​