1224亩!新凤鸣狂甩125亿在南濒杭州湾的独山港建PTA及纤维项目
新凤鸣集团股份有限公司(以下简称“新凤鸣”)今天(3月22日)发布对公告称,公司子公司湖州中石科技有限公司(以下简称“中石科技”)与浙江独山港经济开发区管理委员会签订《项目投资协议书》(以下简称“协议书”)。
根据“协议书”,中石科技将在独山港经济开发区投资建设年产400万吨PTA和210万吨差别化、功能性纤维项目,项目总投资130亿元人民币,固定资产投资125亿元,其中,年产400万吨PTA项目总投资53亿元、固定资产投资50亿元;年产210万吨功能性纤维项目总投资77亿元、固定资产投资75亿元,项目总用地约1224亩,其中PTA项目约538亩,功能性纤维项目约686亩。
公告显示,独山港经济开发区位于平湖市东南部,东接上海金山,南濒杭州湾,是浙北地区唯一的深水良港,可建造3~5万吨级码头泊位43个。独山港经济开发区围绕“上海国际航运中心重要组成部分、杭州湾北岸重要物流中心和浙北大型临港工业集聚区”三大发展战略定位,大力发展以新能源新材料、装备制造业、五金机械、汽车部件为主的临港工业以及集装箱、第三方物流为主的港口物流业。
资料图片:独山港经济开发区
平安证券分析师陈建文此前表示,PTA是聚酯和涤纶长丝的上游原料之一,为提高公司的产业一体化程度和抗风险能力,新凤鸣设立全资子公司浙江独山能源有限公司,负责建设位于浙江平湖市独山港经济开发区的PTA项目,假设PTA项目和公司涤纶长丝项目按期投产,公司外购PTA的需求将大大减少,若考虑涤纶长丝开工率影响,2021年之后预计新凤鸣的PTA可实现完全自给自足。
陈建文认为,PTA项目的投产有助于新凤鸣完善上游产品链、实现公司PTA原料自给自足、提高产品在市场中的竞争能力和企业的抗风险能力,若公司涤纶长丝新建产能完全投产而且满负荷,新凤鸣仍将有57万吨的PTA外采需求,但考虑到满负荷往往只是阶段性的,同时外采比例也较小,因此估计公司可以通过库存管理,来保证PTA原料的自给自足。退一步说,如果新凤鸣在某些特定的情况下不得不外采,未来PTA的供需结构也有利于公司降低原料成本。预计未来三年PTA将有约2000多万吨的新增产能,而同期涤纶长丝的新增产能只有不到700万吨,即便考虑部分PTA用于生产涤纶短纤和PBT等产品,未来PTA的新增供应仍将大于新增需求。
公开资料显示,新凤鸣的前身是桐乡市中恒化纤有限公司,成立于2000年,公司在2017年4月于上海证券交易所挂牌交易。现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体的现代大型股份制企业,公司当前拥有涤纶长丝产能约370万吨,处于国内民用长丝行业第二,其中290万吨POY,60万吨FDY和20万吨DTY。
新凤鸣主营产品主要包括六大类,DTY、FDY、POY、复合丝、有色丝及聚酯切片。2018年公司产品销量最高的是POY,共销售219.34万吨,占比达到71%,FDY、DTY、聚酯切片分别为20%、7%、2%。多年来公司高居涤纶长丝行业第二,保持POY的高销量占比,2015-2018年POY平均销量占比为75.96%,FDY和DTY销量均值在17.88%和6.16%。
截至目前,新凤鸣涤纶长丝实际产能为370万吨/年,产能规模全国第二,国内市场占有率近10%,预计年末随着中跃化纤一期、二期顺利投产,公司涤纶长丝产能高达426万吨/年,2020年达到486万吨/年,逼近年产500万吨。随着2019年三季度独山能源一期投产,填补了新凤鸣多年PTA生产空缺,布局上游原材料,延伸公司产业链,强化抗风险能力。
万联证券研究员宋江波介绍,近几年随着民用长丝产能扩张以及涤纶行业景气度逐渐回暖,新凤鸣业绩靓丽,2018年度,新凤鸣实现营业收入326.59亿元,同比增长42.22%;2018年实现归母净利润14.23亿元,同比下降4.91%,主要原因是第四季度受原油价格大跌影响,公司主营产品价格出现下滑。当前公司营业收入98%来自涤纶民用长丝产品,多年来不断提高涤纶长丝占比,其中POY占比69%,FDY和DTY分别占比21%和8%。近几年随着涤纶行业景气度提升,公司产品毛利水平也不断提升,综合毛利率从2014年5.35%提升到2017年12.33%,2018年出现短暂下滑至9.08%。公司POY产品毛利率在涤纶长丝毛利率中最低,2014-2017年间从4.77%提升至11.80%,2018年毛利率10.45%赶超FDY毛利率0.88个百分点。过去五年间,DTY保持产品毛利率最高位,2018年毛利率15.02%。FDY产品毛利率过去两年内下滑严重,从排行第二的15.71%下滑到9.57%,被POY毛利率超越,下跌6.14个百分点。
最新一季财报显示,2019年前三季度,新凤鸣实现营业收入246亿元,同比增长4.21%;归属于上市公司股东的净利润11.1亿元,同比下降24.06%。(第一纺织网 martin)
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