3月18日，全球最大的对冲基金桥水基金创始人达里奥在其微博上称，“今天有传言桥水‘崩了’、‘遇上麻烦了’，我向你们保证这完全是错误的，桥水一切安好。桥水的财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损，也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。”

不过，据知情人士透露，截至上周四，桥水基金旗下的Pure Alpha Fund II本月下跌了约13%，今年前两个月的跌幅为8%。该公司管理着约1600亿美元资产，其中约一半是纯阿尔法宏观战略资产。目前还不清楚桥水基金的最终表现如何，但由于市场整体承压，其盈利前景令人担忧。

而Pure Alpha II则有着较同类产品更高的杠杆程度，自成立以来年化收益率达到11.5%。在2019年，桥水的旗舰基金出现了19年来首次亏损。旗舰基金Pure Alpha II去年亏损0.5%，是自2000年以来首次出现年度亏损，也是自1991年推出以来，Pure Alpha II第四次出现年度亏损。

华尔街流传着一句非常让达里奥尴尬的传言：“达里奥的策略就只是在熊市干的还行。”桥水旗舰基金“纯阿尔法”旗下的两个子策略产品“波动率12%”（Pure Alpha 12%）和“波动率18%”（Pure Alpha 18%，也被称为Pure Alpha II）2019年的表现都不好。

如今，桥水基金已成为世界上规模体量最大的对冲基金，累计盈利450亿美元，创造了超过20%的年平均投资回报率。桥水基金最著名的手笔是在2008年金融危机前夕，向客户发出市场即将崩盘的预警。2008年金融危机期间，桥水基金创下了年化14%正收益的奇迹。

被称为风险平价的杠杆投资方法因达里奥的成功而声名鹊起，该策略的核心是根据一系列资产的波动性来分配投资组合。由桥水捧红、被华尔街广泛运用的风险平价策略基金自3月以来大幅下挫。早年，股债齐涨的趋势导致风险平价策略收益可观，但2020年是该策略自2008年以来最惨烈的一年，标普500风险平价指数在上周的5个交易日重挫10%。当前，VIX（恐慌指数）仍高达82，过去4周时间里VIX指数上涨了超过400%，导致避险、风险资产被同步抛售。

达里奥去年年底曾被传斥资大约15亿美元购入看跌期权，押注全球股市2020年3月前将会下跌。当时美股正处于牛市巅峰阶段，投资者对这一则传闻感到愕然。不过达里奥很快用一份声明澄清了这些谣言，并称不想市场因这些传言而感到恐慌。

达里奥很喜欢研究危机，他一边交易一边研究过你能想到的大部分发生在全球各处的危机，甚至利用历史书和旧报纸，逐日研究大萧条和德国魏玛共和国时期发生的事件。并且，他还不厌其烦的把这些危机记录下来，做成了一套系统。看他的畅销书《原则》非常让我惊讶的一点就是，他是美国最早用计算机决策的一批投资人。

3月初，达里奥曾发文谈新兴冠状病毒对全球经济和市场的影响：不喜欢在没有认知优势的事务上加大赌注，对未知事物保持中立而不是下注。这也很适用于2019新型冠状病毒。鉴于股票和其他风险资产的回报率要高于当前利率，现在场外带杠杆资金规模很大。受到病毒爆发影响，商业活动受到影响，疫情好转后，很多公司的营收与利润可能会发生V型或者U型反转。然而在商业活动受限期间，预计在受病毒爆发影响较大、且杠杆率高的公司经营受影响很大。

1949年，达里奥生于纽约皇后区杰克逊高地的一个意大利裔家庭。达里奥8岁时，全家前往马萨诸塞州。从12岁起，达里奥就在附近的高尔夫俱乐部里当球童，俱乐部的会员包括很多华尔街投资人。达里奥把获得的小费攒了起来，后来用这些钱买了人生中的第一只股票——美国东北航空，这笔投资为达里奥带来了3倍的收益。从那时起，达里奥意识到投资股票“是一个简单的游戏”。几年后进入附近的长岛大学读书时，他手上的股票投资组合已价值几十万美元。

1975年，达里奥在自己位于曼哈顿的公寓内创立了桥水公司。最初，达里奥面临着一个“要么全得、要么全失”的选择：或者冒很大的风险去追求高回报（并有可能在此过程中一败涂地）；或者降低自己的风险，满足于取得较低的回报。但他想要的是既承受低风险也享受高回报，在探索如何使之变得可能的过程中，他学会了在面对两个都需要但看起来相互矛盾的东西时，你需要耐心地做出选择。

通过这种方式，可以摸索出如何尽最大可能将二者兼得。几乎总是存在着一条还没有被发现的有利的道路，所以需要不断地找下去，直到找到它，而不是满足于最初显而易见的那种选择。这条路走起很难，但的确存在着这样鱼与熊掌兼得的道路。达里奥将之称为“投资的圣杯”，这也是桥水成功背后的秘密。

他发明了投资的圣杯-纯粹阿尔法：假如他同时持有15-20个良好的、互不相关的回报流，他就可以大大地降低自己的风险，同时又不减少收益。桥水正好是专注于多个市场的研究和投资的，当时他们的手上大约掌握着1000个回报流，挑选合适的市场交给计算机测试回报率之后，他们发现这种方法可以把单位风险的收益提高3-5倍，也就是说，他们可以比别人赚得多得多，同时，还降低失败的概率。

这一种做法教会了他一个重要的原则：想要拥有很多劣势，而又不暴露于不可接受的劣势之下，最稳妥的方式是做出一系列良好的、互不相关的押注，彼此平衡，相互补充。达里奥将这套系统称为“纯粹阿尔法”。

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2019年3月，雷伊·达里奥以184亿美元财富排名2019年福布斯全球亿万富豪榜第57位。2020年1月2日，福布斯发布2019年最大慈善捐赠，雷伊·达里奥（Ray Dalio）承诺捐赠1亿美元。

达里奥是个喜欢野外活动的人——在加拿大钓鱼、在苏格兰打松鸡，用弓箭在非洲狩猎大型动物，比如南非黑色大水牛，这些家伙以脾气暴躁著称，有时会用巨大的角去顶狩猎者。达里奥曾在一篇文章结尾写道：你需要呵护的、最重要的资产,是你自己和你的家人。至于投资，我希望你能够预料最坏的情况，但让自己远离最坏的结果。