日前，贝因美在深交所互动易问询平台等交流平台上，收到部分投资者集中关注在疫情席卷全球的背景之下，公司乳铁蛋白的供应受到影响的相关问询。

据悉，乳铁蛋白是生产婴幼儿配方奶粉的主要原材料之一，以贝因美为例，2018年、2017年用量分别为7.99吨及6吨，相关成本占原材料成本的8.95%及1.13%。

在2018年报中，贝因美披露了成本上升的主要原因之一是乳铁蛋白涨价，2019年至2020年，在2018年年度报告、2018年半年度报告、2019年业绩预告及业绩快报中披露了2019年上半年乳铁蛋白涨价且供应紧张对公司经营业绩的不利影响，乳铁蛋白的供应问题已经成为近期众多投资者共同关心的问题。

目前，乳铁蛋白的市场售价每公斤已经从3万元（人民币，以下类同）左右回落到1万元左右，但供需仍处于紧平衡状态。

基于对主要生产原料乳铁蛋白未来供需情况的判断，近日，贝因美与新西兰Tatua公司等多家该原料主流供应商签署了年度协议或补充协议等一系列协议，合同期自签署日至2020年底，相关协议的签署，可以锁定乳铁蛋白成本的同时满足公司年度所需乳铁蛋白用量，对公司成本降低具有显著影响，公司预计按照目前每公斤乳铁蛋白人民币1万元估算，全年预计能节省成本4000万元。

对此，贝因美方面认为，此举将在全球疫情爆发等复杂市场不确定性因素之下，对减少公司经营的重大不确定性，消除造成上年亏损的重大不利影响因素具有积极意义，将对全年公司经营成果具有重要正面作用。

数据显示，2019年第三季度，贝因美归属于上市公司股东的净利润也为正，约为1584万元，同比降幅在19%以内。

2019年第三季度贝因美之所以能够实现盈利，就是因为战略性解决了乳铁蛋白供应问题，通过细分市场品类的突破，保持了主营业务收入的逆势增长。

投资者不仅要问，为何乳铁蛋白供应会出现紧缺局面呢？

根据2017年7月实施的食品安全国家新标准《食品营养强化剂乳铁蛋白》GB1903.17—2016，对乳铁蛋白的理化指标进行了修改，其中将乳铁蛋白纯度从90%提升至95%，这也导致市面上的部分原料无法再符合这一标准。

基于此，乳铁蛋白“供不应求”、“千金难买”的市场格局一度形成，并让诸多婴幼儿配方奶粉“断炊”，就连美赞臣、菲仕兰这样的大型外资企业都未能幸免于难。

世界上乳铁蛋白都是由生产干酪的副产品—乳清中提取的，工艺复杂、技术难度大，因此乳铁蛋白资源稀缺，产量很少。

据了解，昔日乳铁蛋白的市场售价一般在2000-3000元／公斤，但是，新标准出来之后，其价格便开始疯涨，还一度涨至近3万元／公斤，价格涨幅超过10倍。

对此，乳业资深专家王丁棉向《五谷财经》表示，目前国内没有乳铁蛋白生产商，国际上生产乳铁蛋白的供应商总数也并不多，主要是新西兰西部乳业、新莱特，澳大利亚大拓，美国西尔玛，法国ARMO，荷兰DMV等几家，而其中产能较大的是美国，但美国生产的乳铁蛋白的纯度大多在90%，因此对市场供求影响较大。

由于乳铁蛋白的市场价格居高不下，不少婴幼儿配方奶粉开始修改配方，取消了乳铁蛋白这一个“可选择性成分”，甚至干脆暂停生产含有乳铁蛋白的婴幼儿配方奶粉。

与此同时，国外企业也加大了乳铁蛋白的生产能力，比如2018年4月新莱特宣布投资1800万美元，将乳铁蛋白的生产能力翻倍，所以“供不应求”的市场格局才得到了一定程度上的缓解，价格也有所下滑。

实际上，在婴幼儿配方奶粉之中，有一些可选择性成分，即非必需添加项目，比如胆碱、膳食纤维、低聚果糖、低聚半乳糖和乳铁蛋白等等。

“可选择性成分就是除了规定的能量、维生素、矿物质以外，添加的营养成分；而可选择性成分，也是各大奶粉品牌进行配方差异化竞争的利器，”业内人士告诉《五谷财经》，乳铁蛋白的作用得到临床验证和学术支撑之后，国内外奶粉企业“一窝蜂地”开始添加乳铁蛋白，但是，中短期内，乳铁蛋白的生产量则是有限的，这也是“供应紧缺”的主要原因。

作为母乳中含有的特有成分，乳铁蛋白能够抑制病毒和有害菌，有提高婴幼儿免疫力的作用，乳铁蛋白属于营养强化剂，却并非是婴幼儿配方奶粉注册必须添加的营养成分。

基于此，业内人士建议，贝因美、美赞臣等大型奶粉企业具备资金、品牌和供应链优势，继续生产乳铁蛋白奶粉自然可以，但是，中小奶粉企业很难保证原料供应，且成本过高，就不要再生产乳铁蛋白奶粉了。