在经过了一个多月的拉锯战，阿里巴巴20亿美元收购网易考拉终于正式落地，两家公司同时宣布达成战略合作，同时阿里巴巴、云锋基金作为领投方参与了网易云音乐此轮7亿美元的融资。在交易背后，收购考拉将给阿里带来什么？出售考拉对网易又有带来哪些影响？

1

此前传闻网易考拉的“买家”很多，其中还包括呼声很高的拼多多。您怎么看待考拉最终倒向阿里？

两者“合体”足以占据行业半壁江山，形成一家独大之势，艾媒统计，2019年上半年网易考拉以27.7%的市场份额排名首位；天猫国际以25.1%位居第二。考拉与阿里旗下的天猫国际互为补充，倒向阿里主要考虑到将会获得阿里的资金、流量与生态支持，在跨境电商领域取得进一步发展。

2

此次“出售”考拉，对网易业务可能会带来什么综合性影响？对于合并后双方的发展趋势，您有什么看法？

虽然天猫国际和网易考拉两个平台用户和入驻平台的品牌都有很大重叠度，但考拉可以借助阿里平台来保证自己在跨境电商领域的地位，彻底形成一家独大的局面。与京东自营、斥巨资自建物流、仓储一般，考拉走的是相似的道路，自营模式的策略面对不可逃避的危机：仓储过多，资金链断开。借助此举双方依靠完善的供应链物流体系，市场进一步扩大扩大，与此同时，双方的价格战问题得以解决，也能进一步增大利润空间。

3

国内跨境电商的玩家众多，竞争也相当激烈。这次收购事件，对行业有哪些影响？

阿里收购网易考拉标志着跨境电商进入到一家独大时代，尽管苏宁、京东等巨头均具备实力，但面对供应链、物流均需要巨大投入的状况，短期内很难有人能动摇“合体”后天猫国际和考拉的地位。实际上，把成熟的业务交给更擅长的竞争对手深耕，同时又通过战略投资、交叉持股等方式把竞争对手引入到自身更擅长的业务中，对整个行业的发展也是一种优化。

4

您如何评价阿里对网易云音乐的次此次投资？对在线音乐市场格局有哪些影响？

交易的本质是各取所需，但总体来说更利于网易，在中国互联网音乐不大的规模里，按阿里花7亿美元拿下10%的股份来计算，则网易云音乐的最新估值达到70亿美元左右，再拿网易云音乐B轮融资之后的估值35亿美元对比，不到一年时间估值翻了一倍。如果把阿里今日的两起投资合起来看，可以看做无论是电商还是音乐业务，是针对腾讯业务的防御战。

5

去年11月，网易云音乐完成超过6亿美元的融资，百度等投资，今天再次获阿里领投7亿美元融资，您认为资本为何都青睐于网易云音乐？

尽管网易游戏业务蒸蒸日上，但在移动互联网领域却全面落后，互联网音乐应用领域是网易为自己选定的移动互联网入场券。在过去四年，通过激活社区属性，网易云音乐获得了众多用户的认可，根据网易在2019二季报电话会议上披露的数据，网易云音乐总用户数破8亿，同比增长50%，其中付费有效会员数同比增长135%，但内容储备上的不足是网易发展的阻碍，因此网易急需资金的支撑。

免责声明

文章的全部内容只供做参考之用，并不构成投资建议，也并非作为买卖、认购股票或其它金融工具的保证。基岩资本对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果自负。