基岩大咖说 | 港股阿里现在是否值得投资?
11月26日,阿里巴巴将于香港上市。阿里巴巴宣布,香港上市的5亿股普通股定价为每股176港元,至少募集资金880亿港元。这次发股是香港九年来规模最大的上市交易,也是全球最大的跨境第二上市案。 谁将成为阿里巴巴二次上市的受益者? 阿里巴巴自然是第一受益者,尽管集团不缺钱和融资,但在香港二次上市,能够帮助阿里拓展多元化的融资渠道。尤其是在当下,全球经贸环境的不确定性加剧,着手两个市场也能在一定程度上降低资本风险。此前,大量国际资本都试图做空中概股,阿里大股东Altaba就曾宣布,于2019年5月20日开始出售所持的阿里巴巴美国存托股票,目前其持有阿里的股份已经下降到9.4%。回归香港股市后,阿里的市场承受力会大大增强,对股价也会有所提振。 另一个主要受益者是港交所,数据显示目前恒生指数每天成交额不足千亿港元,活跃度不如沪深两地股市,引入阿里可以有效提升港交所抗风险能力。对港股而言,阿里此时入场,能够提升港股对科技公司的吸引力,驱动更多同类公司进入,活跃资本市场。不过,对于阿里回归的示范效应,我们保持观望态度,美股市场的中概股里,钟情港股市场的并不多见。但如果阿里在港股市场确实表现出色,纳入港股通后又吸引了大量北水,或许会让一些等不及CDR的中概股心动。 2 港股阿里巴巴适合现在投资吗? 相对来讲,美股和港股市场,投资者比较偏于理性,炒作股价的概率小一些。所以买入阿里巴巴的新股能否赚钱,不能以A股的思维去考虑。阿里巴巴在美国纽交所上市的正股与其在香港上市的ADR是“镜像”关系,也就是说,在香港买还是在美国买,享受的收益基本上相差不大。 目前。阿里巴巴大部分股份依然在纽交所交易,以美股作为参考价计算,新股发行折价率不足3%,比如短期内通过打新套利,上涨空间是有限的。此外,虽然低估值的港股具备投资价值,但是目前港股依旧存在很大的不确定性,建议谨慎为主,不可盲目抄底。 但从长期来看,阿里依然是国内最优秀的互联网公司之一。从公布的财报数字来看,阿里在零售业务方面仍然保持强力增长,本季度,阿里营收保持了42%的增速,主营业务核心电商收入占比86.6%,其中,广告、佣金、新零售是核心电商收入的大头,广告与佣金收入分别增长了27%与23%,新零售业务增长134%,在云计算等新业态方面,也还有不错的上涨空间。 阿里巴巴在港股市场直接控股的有阿里健康、阿里影业、亚博科技控股三家公司,还有高鑫零售等8家阿里持股或间接持股的相关公司,此次阿里巴巴赴港二次上市,或许会带动相关公司股价变化。 3 阿里回港之后,港股市场也将随之迈入互联网“阿里+腾讯”双巨头时代,阿里巴巴能否取代腾讯成为新一代股王? 阿里与腾讯两家业务不太一样,不存在“谁代替谁”的问题,前者着重电商和云业务,后者更多发展游戏和广告业务,很多投资者会同时考虑两股。 不过,以前香港市场上内地背景的科技巨头非腾讯莫属,一些投资者会把部分资金调剂出来,卖了腾讯去买阿里巴巴,对投资腾讯的资金起到一定的分散作用,从这个角度看,或许会令腾讯股价承受一定下跌压力。而且阿里上了双股市,会有更多的资金去拓展市场,对同样业务的竞争对手带来很大压力。 免责声明 文章的全部内容只供做参考之用,并不构成投资建议,也并非作为买卖、认购股票或其它金融工具的保证。基岩资本对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果自负。
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