本来，今天上午A股高歌猛进，仿佛牛市归来。

下午A股开盘后不久，一则传言在朋友圈流传开来：达里奥的桥水基金爆仓了！

于是，13:14分，美股期货突然向下熔断；也是在那个时候，A股开始跳水。

市场之所以如此恐慌，主要还是担心：作为全球第一的对冲基金，桥水有可能成为本次危机的“雷曼兄弟”？

一瞬间，大家纷纷猜测桥水爆仓的原因。

有人分析是因为：桥水基金去年做空，遇到美股牛市，被爆；今年反向做多，又遇到美股股灾，被爆。

还有人有鼻子有眼地说：这一切都是沙特新王储——一个牛逼的90后所为。

不过，达里奥就很快亲自出来辟谣了，主要表达了3个意思：

1）截至3月18日，采用风险平价策略的全天候基金跌了9-14%不等，完全对冲的中性策略跌了7-21%。相比已经跌了30%多的美股已经好多了。

2）这种回撤之前也发生过，但是很快就回来了。而且现在依然有流动性，可以随时调整头寸。

3）桥水成立45年了，经历了各种危机，策略没问题。

就在我发文前，达里奥又补了一句：

桥水一切安好。桥水的财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损，也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。

桥水中国区总裁王沿，晚上也站出来澄清：桥水基金在岸的全天候基金2020年至今跌了约3%，市场跌了30%。

这个成绩不仅不差，甚至可以说非常好了。

说说我的看法吧。

第一，“大幅回撤”和“爆仓”是两回事。千万别被标题党带跑偏了。

第二，在当前史诗性的暴跌中，基金出现回撤本就是正常的。有媒体报道，巴菲特的投资组合最近1个月也回撤了32%。（Ps.如果你最近亏钱了，就想想这些股神们的遭遇吧。）

第三，也是最重要的。

一则谣言就导致了全球股市大跌，只能说明当前市场的神经极度脆弱，甚至可以说已经到了“风声鹤唳，草木皆兵”的地步。

……

但是，也要客观说下，目前美国金融市场的确陷入了“流动性危机”。

目前，不仅是桥水，itadel 、 Millennium、AQR and 2 Sigma等华尔街主要的大对冲基金，当前的日子都不好过。

最近，很多人不能理解，为什么股市大跌的同时，避险的黄金等也会大跌呢？

这是部分交易者通过降低黄金仓位，来补充股票，期货等保证金的一种做法。也就是说，黄金和股市齐跌的原因是，流动性危机。

经历过2015年股灾的人都知道，由于股市快速下跌，导致很多杠杆资金爆仓，最终导致了A股的流动性危机。

如今美股面临的也是类似的问题。

有人分析，本轮美股跌的如此之急，主要是因为，ETF相互踩踏导致的。

具体过程如下：

美股指数下跌→投资者赎回→被动基金卖出成份股→股票价格下跌→美股指数下跌→更多投资者赎回→美股指数进一步破位下跌，整个流动性枯竭了……

2015年，gjd携万亿资金入场，救的就是“流动性”。

如今，美联储之所以迫不及待地打出4个2，两个王，最主要的目的也是为了挽救美国已经快枯竭的流动性。

3月3日，美联储紧急降息50个基点。

3月16日，美联储进一步将利率降到了0，并且开展7000亿美元QE。

3月18日，美联储直接绕开商业银行购买商票。

对于当前市场，我还是认为：

短期内最坏的情况，已经基本上Price in最近的暴跌中来了。

今天A股乃至全球股市的调整，只是恐惧情绪的最后宣泄。接下来，市场应该会进入到短暂的修复期。

像现在这种每天暴涨暴跌的情况，会有所改变。

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