打鸡血：迎接中国资本市场历史性大牛市？

      不铺垫，直接上结论及原因：


1.龟速时代的中国财富流动。中国过去20年，是房地产时代和高通胀时代，也是很多家庭完成资产原始积累的时代，现在我们正处在历史性转折点。未来中国经济将进入历史性下行，整个社会节奏进入龟速时代，汽车领域的负增长将在越来越多的行业中出现。

由于房地产价格原地徘徊，真实的CPI将持续处于低位，过去十几年来购买力快速下降的局面将有所缓解。持币者的吃亏程度有所减轻，打个比方，过去10年真实CPI假定是6%，银行理财利率假定平均3%，则钱每年自动缩水3%，而未来真实CPI是3%，而银行理财利率是2%，真实缩水率只有1%了。经济全面降速还有个直接效果是，财富流动大幅放缓，资产快速增值变得异常困难，一句话，中国经济欧洲化、日本化。

2.中国未来将继续大量投放货币，海量人民币在寻找投资出口。中国经济的三驾马车，一是城镇化，二是人口红利，三是基本上不受约束的印钞。现在基本上只剩下最后一驾了，所以印钞未来仍然会保持高速增长。特别是现在又遇到全球降息大周期，而且CPI将持续低位，每年20万亿左右的新增货币投放是大概率事件。

海量人民币必须寻找出口，而房地产的投资逻辑已经发生根本动摇，且房地产总基数太大太大，区区20万亿已远远无法影响几百万亿的房地产市场。当然，房地产税未来必然开征，这是另外的话题了。海量资金不去房地产，那能去哪里呢？从世界经济横向比较看，目前的股市是最佳领域，也是可能性最大的地方。

3.中国广义M2已经接近200万亿，而A股总市值只有区区50余万亿，广义M2与A股总市值的比例是4:1，这在历史上是极为罕见的。如果拿房地产总市值与A股相比，则更为明显。只是中国股市几十年来一直给民众的印象就是亏损，大家的思维还停留在应该永远远离股市的惯性模式里面。顺带说一下，还有个思维惯性就是房价会永远涨。这也是正常的，因为历史大潮来临前，能够顺应潮流精准判断潮头的，往往只有数个顶级弄潮儿。

4.中国资本市场，其实包括若干性质不同的品种。以上证50为代表的大型权重股，稍微扩展点是以沪深300为代表的中国寡头企业和以中证500为代表的大中型企业。除此之外，还有3000多家其他上市公司。其中，指数主要由沪深300支撑，本文要说的未来大牛市，是指沪深300。言外之意是什么？是另外的3000多家企业，与牛市关系不大。

这一是因为新股发行越来越快，而掏空无罪造假无罪的情况没有丝毫变化，未来中小盘将继续是骗子的集中营。黄金价格再涨，跟赝品黄金的价格无关的。二是因为中国经济进入龟速时代，后期小微企业发力上行的概率极低，而且中国没有实质性的反托拉斯法案，寡头企业存在天然优势。这两点决定了在战略上未来要彻底放弃小微企业。简单一点：未来牛市是一成多的中大型股票的牛市，而八成以上垃圾股骗子股则永无牛市。

5.未来数年股市的风格将向低市盈率低市净率高股息率转变。为什么会出现这些现象呢？打个比方，甲企业（比方说银行）市盈率7倍，乙企业市盈率70倍（比方说软件），但大家预期乙企业每年保持30%的高增长，甲企业每年增速为5%，所以乙企业大概只要9年时间在市盈率上就可以追上甲企业，而由于是高增长企业，估值届时将远远高于甲企业。这是很多投资者热衷于投资高增长企业的逻辑基础。

但现在的情况是，面临龟速时代，龟速时代意味着什么呢？甲企业增速降低为1%，乙企业增速降低为6%，也就是甲乙双方的增速都下降80%，这个新的局里面，仍然假定甲企业当前市盈率7倍，乙企业当前市盈率70倍，则乙企业要追上甲企业，大致需要16年。这个是市盈率方面的道理。市净率方面，就更明显了，大幅跌破净资产、深度破净的股票，只要资产真实可变现，即使公司盈利为零，在低利率时代都有估值修复机会。

高股息率股票，则基本上可以当作债券看待，未来高分红企业将越来越受投资者追捧。顺带说一句，当前的港股市场股息率已经达到历史最高位的3%左右，且港币与美元基本上是固定汇率，港股未来持续走牛不稀奇。

6.中国牛市已经启动并正在进行。2019年，中国股市总体性上涨，这只是一个序曲。2020年将持续走牛，2021年又遇到韭菜的7年周期和政治上的换届安排周期，所以2019年是房地产开始衰落而股市雄起的预热阶段，这是大的方向性的判断。

7.牛市的定义。指数到多少算牛市呢？提这个问题实际上就代表了惯性思维，就是来一波大涨急涨特涨然后套人的那种，才叫牛市。个人预测，未来中国股市大概率复制美股或港股，是持续慢牛稳牛的概率大，一年大涨40%或者直接冲上5000点这种几乎不可能了。未来预期收益率达到10%左右，已经可以称为大牛市了，美股的长期年化复合增长也就是10%左右。要知道，在龟速时代，房地产不涨，什么都变得缓慢，10%左右的财富增值速度，足可以使自己的财富地位和排名快速提高了。

8.具体的投资品种。跟踪上证50指数的基金 510050 ，跟踪沪深300指数的基金 510300 ，跟踪港股的 159920 基金。另外股息率稳定在5%以上的高分红标的。

ccd001
慢牛是不可能的，没有那么多资金顶的住无限ipo无限大小非，最短的时间，拉出最大的空间，吸引韭菜入市快速收割。

放生
首先A股300等核心指数一直都处于牛市，不用你预测。睁开眼睛看便是。

其次A股疯牛急涨急跌几十年内不会改变，认为短期会变成道琼斯走势除非你金发碧眼。

A股垃圾股很多，但是垃圾股牛市会暴涨，也不会出现你说的只涨价值股。为何？国内文化如此！

A股诞生以来本就是长期震荡向上！

目前优质股已经透支涨幅，下一轮牛市涨不涨还是未知，高位震荡蓄势五六年未尝不可！下一轮牛市依然是垃圾股中小盘的天下。之后依然套人无数。

道琼斯崩盘，A股道琼斯化，都是想多了。

核心思路，价值投资选择50 300ETF。

周期投资选择垃圾股里不太垃圾的低位股份摊大饼等牛市赚了及时走人即可！

还有唱衰房地产的，千万别信，你信一次就距离贫穷近一步！

深思慎投
基本认同
1.中国利率与发达国家相比还有下行空间，然而核心指数估值并不高意味着有估值抬升空间。
2.中国龙头企业市场集中度还有一个持续提高的过程，利润集中于大企业。
3.外资，指数基金，社保养老金，保险资金，银行理财子公司等等长线资金纷纷流入。
4.居民房产配置过高，股票配置过低，占比有上升潜力。实业，房产，理财机会少了收益低了之后股票配置的性价比凸显。
5.依然看好中国经济潜力，素质人口红利在提升，有利于转型升级。国家体制改革亦有潜力可挖，可释放一定的动能，城镇化还有一定的空间。

债券小白
中国的三驾马车——投资（再放水通胀要上天，动摇统治）、消费（不说了）、出口（也不说了）已经全部瘸腿，对中国的经济相当不看好。但这不妨碍中国股市能涨，股市也经济表现没有必然关系。

云中
牛不牛我不知道，反正分红3个点，打新3个点，年利增长10个点，RoE十几个点还破净，买田收租，收租买田，我心情好的一逼。

超弦资本
1，龟速，这个比较认可。未来房地产还是白银时代，虽然不是黄金时代，但还是看好房地产，当然赚钱不会那么暴力了，但优秀的公司赚12-15%还是可以的，跑赢指数没问题，大多数家庭是完成了原始积累，经济会慢慢的增加降低下来，其实cpi不仅仅值6%，应该是二位数了，银行理财就不用说了，都负资产，未来出现资产慌是正常的，除非熬到下一个经济周期（新技术爆发）。

中国的经济潜力还是很大，尤其是农村和体制的创新，我倒不认为未来中国会走欧洲，日本花，反而走出自己的道理，把危机开始从农村转嫁到全球。真的要开始欧洲化，那也是二三代人之后的事情，也就是说，未来30-50年内不需要考虑这点，当然这个过程是曲折的。

2，未来投放货币是必然增加的，人口红利是没了，不过可以增加素质经济，提高单个人的素质质量提高效率，同时叠加科技创新，体制的放养都可以提升效率和分蛋糕的平衡，你说只剩下印钞，比较局限性，反而是消费转变，目前全球是开启了比烂竞赛，就看谁熬不下去就会加倍收割了，目前分为4大阵营，美国派，欧盟派，东方派（中国为主），亚非拉等情况，核心是看殴，美，中，是选择互相攻击还是，两派联合达一派呢，不得而知，但欧亚大陆开发的程度还是很大，反而是海权国家没有什么退路，但现在人家霸权啊，所以低位都很微妙，持续的走低了30年的利率和对应的债务增加，必然是需要找到对应的实物资产，不然早晚虚脱。

cpi的走低是消费不够，流动性陷阱就是在增加货币都没有用，房地产未来是稳定分红，可以向社区养老和reits转变，也代表了大部分地产是走向衰亡的地步，房产税征收的阻力很大，看看谁拥有的房产最多呢，海量的资产不去地产可以去农村的啊，土地货币化，目前的股市是大部分的垃圾股，是撑不起牛市的，不赚钱没啥用，赚钱的话必然走牛，玩泡泡是走不远，当然制度创新和新科技的发展，摆脱国企融资市，才能真的走向全球，让股市走牛。

3，广义货币虽然发的多，但很多资产还没有证券化，也就是货币化，其实整体是不高的，但流动起来会拉升生活成本，a股和市值没关系，是核心他们不赚钱罢了，不能说发的货币没地方去，就必然的去股市，这个逻辑是不成立的，当然未来的好的a股会愈来愈贵，烂的会越来越烂。

4，未来主要是50etf，300etf和创新技术的发展，当然如果破除熔断，让小企业起来，则小盘还有大涨的情况，但概率很小了这点比较认同，关键在于制度创新如何，未来的黄金是涨的，也不看现在的全球债务是多么的巨大，可以适度配置，未来微小企业的走向，取决于制度情况，这点不好判断，当然大块头是比较稳定的，没有制度创新就没完小盘股了

5，未来的a股风格向龙头和新技术倾斜，也就是说分为3个模式，一个是大块头的稳定分红，优质股的内增长，科技创新的成长模式，不过未来不赚钱的行业，还是会持续的杀估值，所以的买优质的公司。再说下未来港股吧，如果香港自己没发展前景，那么香港本地股就难说了，不过内地上市的国企成分股有些还是不错的，没去的估值不能说贵，稍微低估吧，持续走牛的基本面长期向好才行。

6，目前还看不出持续走牛的条件，尤其是美股这大剑悬挂于头脑之上，个人维持震荡的看法。大涨还不具备时机，还得1-2年时间，你说的7年一个周期，只不过是历史的周期，不代表未来就是如此。