近期大家关注的焦点都在黄金上，但农业股自2月以来也在“闷声发大财”，畜牧养殖ETF（516670）自年内低点反弹16%左右。

随着猪肉股大幅走强，不少重仓相关板块的朋友也“摇旗呐喊”，说熬了三年多的猪终于要迎来拐点了，那么真的是这样吗？海通证券李淼团队直言，猪周期反转了。

从最直观的价格来说，上周生猪均价环比+1.9%至15.2元/公斤，而20kg仔猪均价大幅上涨14.1%至37.7元/公斤，此外生猪主力期货合约近期更是飙涨至18650的阶段高点，趋势一片大好。该机构认为，猪价上行并非二次培育/压栏，而是猪只数量减少的反应，当前供给大幅收缩下，已达到周期反转的水平。

图片来源：Wind

海通进一步提出，根据历史经验，养猪股表现最好的阶段包括两个，一是猪价下跌过程的后期，这一阶段往往对应产能去化最快的阶段，二是在猪价上涨的前半段，而目前大概率是处在第二阶段。从养猪龙头牧原股份的股价来看，虽然猪肉价格依旧低于其整体成本价（2月15.8元/kg），但是股价已经提前启动，去年低点以来涨超40%。

对于猪肉股的配置，并不能单纯看估值低或者股价便宜，考虑到目前养猪企业仅仅是亏损收窄（最新自繁自养生猪养殖利润-61.69元/头），依旧需要选择现金流充沛、养猪成本低的龙头企业，因此像牧原股份、温氏集团等龙头企业依旧是首选，后续一旦猪价继续上行，龙头由于具备规模优势困境反转的速度更快，在二级市场上表现也会更加突出。

具体到标的上，可采取指数投资的方式进一步摊薄风险，选择费率较低的ETF产品。比如畜牧养殖ETF（516670）持有一年的总费率仅0.3%（管理费0.2%，托管费0.1%），低于同类产品，对于想要布局猪肉股朋友来说是性价比更高的选择，这两天的回调也给大家更舒适的上车时间点。

以上信息仅供参考，不构成投资建议