2024年4月3日，$香雪制药(300147)$披露重大诉讼案进展公告。公告内容显示，香雪制药与广州高新区投资集团有限公司（以下简称“高新投”）因股权转让纠纷，后者对香雪制药提起诉讼。因香雪制药流动性紧张未能按照法院二审判决按期履行支付义务，高新投向法院申请了强制执行，执行标的金额为2.91亿元，执行法院为广州市黄埔区人民法院。

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香雪制药方面表示，公司已将云埔厂区、生物岛 1 号地块相关资产向高新投抵押，抵押物价值足以覆盖案件涉及的金额。对于与高新投的诉讼，公司大股东及实际控制人对相关事项承担了连带责任保证。本次诉讼事项预计负债 100 万元，对公司生产经营和财务状况不会产生重大影响。

值得注意的是，香雪制药此前频繁遭遇强制执行申请。相关资料显示，早在2023年9月18日，香雪制药就被法院列为被执行人，涉及金额1.07亿元。此后执行申请不断，算上本次事件，香雪制药共计涉及5起强制执行，被执行总金额达到12.46亿元。

屡次未能按时还款而遭遇强制执行，揭示出香雪制药不合理的举债策略。相关数据显示，2020-2022年间，该公司负债资产占总资产的比例连年增长，分别为65%、66.99%、69.87%，对于一家医药企业来说已经明显过高。截至2023年第三季度，香雪制药的流动负债及非流动负债合计分别为65.03亿。其中，短期借款仍达15.1亿。此外，香雪制药还有8.15亿长期借款。而香雪制药的货币资金仅1.31亿，完全无法覆盖负债的偿还。

公开资料显示，广州市香雪制药股份有限公司成立于1986年4月，2010年在深交所创业板挂牌上市。该公司主营业务为现代中药及中药饮片的研发、生产与销售。

经营方面，香雪制药近年业绩下滑较为严重。归母净利润方面，香雪制药已连续两年亏损，2021、2022两年，仅分别实现归母净利润-6.89亿元、-5.33亿元，2021年同比降幅高达799.51％。同时，营收规模也不断缩小，自2020年的30.72亿元逐年降至2022年的21.87亿元。

对于业绩下滑的原因，香雪制药方面认为，主要是受宏观环境、市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素影响。此外，该公司整体居高不下的财务费用也是盈利的一大拖累。