导语：一边是国内充沛的供应链，一边是欧美高企的通胀，利用两边的通胀“套利”机会，为名创优品带来了丰厚利润。

3月12日，名创优品集团（MNSO.N/9896.HK）发布2023年四季度及全年业绩。

财报显示，名创优品2023年收入为138亿元，同比增长近40%；调整后净利润约23.6亿元，同比增长110%；毛利率达到41.2%，同比提升6.3%。

值得关注的是，名创优品的海外业务去年第四季度同比增长51%，达到近15亿的营收规模。

2023年整体的海外收入，占名创优品收入比重为34%。其中，北美地区的GMV（Gross Merchandise Volume，即商品销售总额）同比增幅高达106%。而以墨西哥、智利、秘鲁为代表的拉美市场，表现突出。

目前，名创优品累计进入了110个海外市场。名创优品主席兼首席执行官叶国富表示：未来几年，将聚焦欧美，同时多点开发。

01 在海外让你高攀不起

国内竞争激烈，增长有限有目共睹。因此，“出海”是名创优品近年来发展的主线之一。

但与国内 “便宜好用”的印象不同，在海外市场，名创优品开始走向“高端”。

名创优品在墨西哥城波兰科（Polanco）的门店，位于爱马仕的街对面，周边不乏蒂芙尼、LV、Prada等等国际大牌。

Polanco街区，属于墨西哥城的富人区，房价在4000美元-9000美元/平米。

在美国纽约时代广场，名创花了35万美元/月的租金，租下近千平的沿街店面。

在法国巴黎老佛爷百货周边的15分钟步行圈内，也有3家名创优品门店。

这些海外的名创优品店，实现了叶国富的国际化理念：“要做全球化的品牌，就一定要占领全球顶级的商圈”。

“出海镀金”后，店内售卖商品虽然还是以日用百货、香薰、联名IP杂物为主，可价格却成了国内网友高攀不起的样子。

在英国伦敦，有小红书和b站up主发现，名创优品的普通勺子售价5镑，也就是人民币46元；简单发绳2.5镑，约合人民币23元，“国内两盒只要10元”

02 通胀“套利”生意经

在刚刚结束的业绩会上，被问及对美国市场的态度，叶国富自信表示：“我们对于美国的消费业态来讲，是个加分项。”

美国通胀居高不下，携中国庞大高效供应链来势汹汹的名创优品，对于提升当地民众消费的性价比水平而言，的确是加分项。

在美国市场，名创优品的定价，介乎大牌商品和主打折扣的Dollar Tree、Dollar General之间，为美国消费者提供了外观奇巧，价格又相对合适、品类繁多的选择。

一边是国内充沛的供应链资源，一边是欧美通胀高企的CPI“红利”，其间往返“套利”，为名创优品带来了丰厚利润。

在国内，名创优品与超过1100家前端供应商进行合作，采购9700个SKU，在全球近六千家门店销售。同时，依靠数字化和规模优势，名创优品能够以需定量、以量制价，确保成本优势。

零售市场通常两到三个月的回款周期，名创优品的账期最短可至15天。并且，某些定制品类，名创优品直接买断。这样一来，大幅减小了供应商的资金和库存压力，从而进一步增加作为大客户的吸引力。

这些优势，对在产能相对过剩、动销不利的国内小商品市场锁定供给，相当有优势。

另一方面，欧美通胀居高不下，拉涨了终端价格的上涨空间。再考虑上汇率和当地实际购买力，即使售价相较国内翻上三四倍，也不能算是昂贵。