大白马工业富联“高台跳水”,AI板块即将进入调整?
3月13日,千亿大白马工业富联(601138.SH)大幅震荡,早盘公司高开高走,一度涨超8%,创下历史新高,但在两点钟之后股价快速下挫,收盘跌1.81%,振幅达11.65%,成交金额两市第一,高达126.2亿元,几乎是第二名宁德时代(300750.SZ)日成交金额的两倍。
自今年2月初开始,工业富联股价强势反弹,短短一个多月累计涨幅接近翻倍,被投资者称为“大象起舞”,今日的下跌让投资者见识到,大象也会“高台跳水”。公司目前报收24.35元/股,市值达4837亿元。
开年之后的大涨,源于海外AI产业利好不断。
先是OpenAl发布了文生视频Al大模型Sora,意味着AI在理解真实世界场景并与之互动方面迈出了重大的一步。由于视频训练所需数据量远大于文本训练的数据量,预计Sora大模型将进一步拉大全球的算力缺口。
此后,英伟达(NVDA)股价也是迭创新高,其市值突破2万亿美金。作为AI的“卖铲王”,该公司业绩屡超市场预期,乐观氛围的刺激下,有分析师甚至将其目标价提高到1400美元,离当前919.13美元仍有很大的上行空间。
另外,超微电脑(SMCI)股价也创新高,自2023年初至今,公司累计涨幅超10倍,甚至被纳入标普500指数。这背后的原因是公司与英伟达合作,旗下的AI服务器的销售火爆带动公司业绩大幅飙升。
种种迹象表明,海外AI产业的火热,已不再是一句口号,而是具备实实在在的业绩驱动。
国内的AI产业虽颇为“低调”,进展缓慢,但在情绪的刺激下,股市中的AI板块涨势风生水起,而工业富联由于旗下涵盖不少AI服务器的业务,属于正宗的英伟达概念股,自然也备受资金追捧,成为板块龙头,其股价水涨船高,活成了旁人羡慕的模样。
业绩方面,工业富联2023年第三季度实现营收1220.42亿元,实现归母净利润63.24亿元,同比增长28.42%,且创下上市以来的历史同期新高。
在全球消费电子需求疲软的大背景下,公司业绩强势与AI算力市场的景气度有关。资料显示,2023年前三季整体AI服务器营收,同比呈现双位数高增长,前三季GenAI服务器营收实现翻倍成长,且GenAI服务器连续三季营收呈现倍数增长。
公司还表示,未来将扩大与英伟达的合作,甚至表示未来将和英伟达共同开发“AI工厂”,计划建造大量基于英伟达CPU和GPU及其网络技术的计算系统。目前年报暂未出炉,但可以料想,工业富联在AI服务器的市场份额增长是具备确定性的。
不过,由于短期过大的涨幅,目前公司动态市盈率接近27倍,对于市值约5000亿的、常年毛利率维持在个位数水平的“代工”企业来说,估值并不算低,也不便宜。
此外,近期或许是因为交易过于拥挤,或因海外巨头英伟达的筹码松动、股价暴涨暴跌,一些机构提出对英伟达未来竞争压力的警告,认为其面临“思科时刻”。这也导致A股资金纷纷止盈,选择落袋为安,这或是工业富联股价快速下挫的主要原因。
后续,工业富联的下挫是否引发AI板块集体调整,我们不得而知,但长期来看,人工智能仍将快速发展,生成式AI正在重塑各行各业,创造出巨大的商业价值。工业富联作为上游产业链的关键环节直接受益,其股价风险值得商榷。
不少机构对此表示乐观,近日高盛证券发布报告指出,2024将会是复苏的一年,叠加AI服务器强劲需求,维持工业富联正面看法,目标价为32.44元。后续股价是否真能如此强势,投资者且拭目以待。
作者:飞鱼
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