文｜睿研金融组 编辑｜LEE

来源｜蓝筹企业评论

截至2月29日，青岛银行发布2023年度业绩快报以来已有一个多月的时间。

根据公告披露，2023年，青岛银行实现营业收入124.72亿元，同比增长7.11%；归属于母公司股东净利润35.49亿元，同比增长15.11%；加权平均净资产收益率10.71%，同比提高1.76个百分点；基本每股收益0.57元，同比增长26.67%。

营收端，青岛银行扭转了前几年收入增速不断下滑的局面，增长速度开始回升；利润端，青岛银行不但实现由降转增，还达到了双位数的高速增长。2024一开年，青岛银行以这样的好成绩开启了一个良好开端，然而二级市场的反应却并不热烈。截至3月11日收盘，报收于3.26元/股，最新市值190亿。

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业务逆势增长、瘸腿项拖累整体收入

开年以来，A股市场的银行股板块表现虽然不算突出，但整体也在上涨。而根据同花顺iFinD数据，在17家上市城商行中，近一个月青岛银行股价涨幅甚至排在了倒数第二（（同期仅好于杭州银行1.93%））。

那么为什么青岛银行在给出一张靓丽的成绩单后，市场投资者却并不为此买账？这与青岛银行的经营业绩有关吗？

仅从最新发布的2023年度业绩快报来看，青岛银行披露的各项财务数据表现都还不错。

经营规模方面，截至2023年末，青岛银行资产总额6079.85亿元，同比增长14.80%;负债总额5680.46亿元，同比增长15.22%。其中，客户贷款和存款总额分别为3000.90亿元、3860.62亿元，同比增长11.55%、13.10%。资负、存贷两端规模均实现双位数增长。

盈利能力方面，根据前文所述，青岛银行收入、利润两端均有较大提升。

资产质量方面，2023年青岛银行的不良贷款率为1.18%，同比下降0.03个百分点；拨备覆盖率225.96%，同比提高6.19个百分点。

不过仅凭这些数据解读青岛银行未免有些片面。除此之外，在2023年报正式披露之前，我们还可以参考去年各季度报表来窥探一二。

数据来源：公告

通过拆解青岛银行2023年三季报，可以看到去年前三季度青岛银行的利息净收入为68.83亿元，同比增长12.38%；手续费及佣金净收入为13.38亿元，同比增长6.87%。

在这几年的经济大环境下，银行业普遍受到利率下行和资本市场景气度影响，以上两项业务收入都承受了不小的压力。然而青岛银行却能实现逆势增长，这两项收入增幅在17家上市城商行中名列前茅，均排在了第二名，同期（2023前三季度）表现仅次于长沙银行（利息净收入增长14.59%、手续费及佣金净收入增长26.63%）。

这两项收入稳健的增长拉动了青岛银行的整体收入，但同时投资收益、汇兑损益两项的大幅减少（分别同比下降48.71%、113.51%）又对整体收入有所拖累，青岛银行当期收入增速仅为1.83%。

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量与质难平衡、风控指标仍需关注

不论如何，在规模持续增长的拉动下，青岛银行的业绩增速开始回升，从2023全年收入、利润规模来看，已经有了不小的成效。

但在规模扩张、业绩增长的同时，量与质的平衡上也出现了一些问题。

虽然业绩快报中披露的资产质量数据表现不错，但值得注意的是，其中还尚未披露去年全年的各级资本充足率情况。

截至去年三季度，青岛银行的各级资本充足率呈现出持续下降的趋势，三项指标均位于上市城商行下游水平。显然，青岛银行的内生资本无法跟上规模的增长，这也是许多银行在发展中难以避免的难题。

目前，青岛银行的核充率已下降至8.37%，不断逼近监管红线（7.5%），后续难免会面临资本金亟待补充的局面。然而青岛银行股价在二级市场上的表现并不突出，这也可能会对此后配股、增发造成一定的困难。

此外，根据去年三季度财报和全年业绩快报，可以看出青岛银行在风险指标上也值得关注。

业绩快报显示，2023年青岛银行的不良贷款率为1.18%，同比下降0.03个百分点；拨备覆盖率为225.96%，比上年末提高6.19个百分点，其中不良率处于近年来的历史低位。

不过与去年三季度比较，青岛银行三季度末不良贷款率为1.14%、拨备覆盖率为254.67%。经测算可知去年四季度末不良率较三季度末提升了4个基点，拨备率下降了28.71个百分点。

其中，拨备计提是衡量银行风险是否可控的重要指标，不良率微升之时，青岛银行的拨备覆盖率却大幅下降，这说明要么是青岛银行的坏账处理消耗大幅增加，要么是青岛银行主动下调了计提金额以释放利润空间。

在去年三季报中，青岛银行将“开展降本增效，强化风险管控和费用管理，信用减值和费用支出下降”作为提升盈利能力的措施。同期青岛银行收入微增1.83%，归母净利润增速却达15.17%，利润表中青岛银行就将信用减值损失下调了3.79亿元用来降低营业支出、释放利润空间。

青岛银行将于2024年3月29发布《2023年年报》，我们会保持关注。

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