佛山，这座低调而富饶的南方小城，从来不缺乏各种精彩的资本故事。

最近一宗交易事件震动中国资本市场，本地CVC盈峰集团对顾家家居发起的股权收购。这还是一次涉及实控权变更的交易。

截至目前，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited持有顾家家居共39.44%的股份，分别是顾家家居的第一、第二大股东，盈峰的收购计划尚未披露最终方案。是次事件令市场关注的焦点还在于，盈峰集团的实控人何剑锋，是美的集团创始人、大股东何享健的儿子，目前何剑锋为美的集团董事。

最终，顾家家居是否由此成为美的系一员尚不得知，不过，这一并购也让家居行业有了新气象。而随着本次并购的展开，何剑锋这位“美的少当家”和盈峰集团背后庞大的投资版图，也再度浮出了水面。

CVC版图浮面

顺德北滘，这里似乎是佛山名企的盘踞地。碧桂园、美的等一众龙头企业都是从这里走出去，盈峰集团也是在此发迹。

经历了将近30年发展，盈峰集团如今已成为一家多元化集团，旗下产业布局环境、文化、投资、科技、消费五大领域。

根据公开数据披露，盈峰集团于2021年营收规模已近200亿元。手握盈峰环境、盈峰中联、上专股份、百纳千成（原华录百纳）、PMORE、华艺国际、摩米童装等一系列国内外知名企业。控股企业及其项目、门店等主要分布在北京、上海、广州、深圳、香港、佛山、长沙、绍兴、扬州等城市，业务广泛覆盖全国34个省级行政区。

与父辈注重实业发展不同，何剑锋带领下的盈峰集团更偏向于成为一家产业投资CVC，其投资更是横跨一、二级市场。

据了解，目前盈峰集团旗下就拥有“盈峰环境”、“百纳千成”两家上市公司。除了自身投资以外，盈峰还是国内多家头部创投机构出资人。

此外，盈峰股权投资基金旗下涵盖十六只基金，投资方向主要聚焦环境、文化、消费、先进制造、材料等领域，投资类型涉及天使、VC、成长期、PE、并购、PIPE等多种类型与业态，知名投资案例有商汤科技、云鲸智能、瑞为技术、酷哇机器人等。

就在今年9月，盈峰集团刚联合安徽省新兴产业发展基金有限公司、安徽省金寨县共同设立规模10亿元的安徽金寨盈峰新兴产业基金，重点布局新能源和节能环保、新能源汽车和智能网联汽车、新一代信息技术、高端装备制造等新兴产业领域。

值得一提的是，盈峰还是国内最早成立并发行阳光私募产品的证券类私募基金管理机构之一，持有香港证监会颁发9号资管牌照。盈峰集团也是易方达基金管理有限公司的并列第一大股东之一，为广东民营投资股份有限公司联合发起人。

作为老牌CVC，盈峰的投资战绩亦可圈可点。根据官方报道，至2022年，盈峰投资的超45个项目中，就有近20家估值得到大幅提升，十余家溢价退出。其中，2020年至2021年间，通过项目退出回收资金量甚至超过了2010年至2021年十年间的投资总和，且绝大部分基金的DPI都超过1。

公开资料显示，仅2021年，盈峰投资了云鲸、派特纳、智米科技等17个项目，投资金额约9亿；同年，超10个项目实现全部或部分退出，退出金额约6亿。

父子竞局大家居or美的系再增一员？

值得一提的是，过往盈峰在投资端一向采取深度聚焦的策略，对非相关领域的投资涉足不多，至于家居行业更是几乎未有涉足。

如今却高调入主顾家家居，投资策略的完全转变之下，盈峰此举到底是一次纯粹的战略投资，还是准备转型跟美的形成“梦幻联动”？成为本次交易事件的最大悬疑。

“基于对家居行业长期发展的信心，盈峰集团此次战略布局顾家家居，成为公司控股股东，将凝聚资本、产业、市场多方力量，探索更多优势互补的合作模式。”

关于控股顾家家居的原因及未来发展安排，盈峰在公告中并未有更多的论述。

仅从目前信息来看，顾家家居确实是一个不错的投资标的。

资料显示，顾家家居现已成为大家居行业的头部企业，其营收规模处于大家居领域前列。

今年前三季度，公司实现营收141.36亿元，同比增长2.72%，实现归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。其中，第三季度营收52.58亿元，同比增长10.78%；归母净利润5.78亿元，同比增长12.74%，创下上市以来单季盈利新高。

而近期，顾家家居的股价也在持续探底，这也为盈峰的收购创造了好时机。公开数据披露，顾家家居11月2日的股价一度跌至35.93元/股，而在9月初曾涨至约45元/股。最新市值为302.29亿，与2021年巅峰时期相比已下跌约45%。

如果收购顺利完成，盈峰将收获了第三个上市公司主体。

只是对于这个上市主体后续要如何安排，可能需要何氏父子更为深思熟虑。

市场人士普遍认为，盈峰接管顾家家居控制权后，除了资本注入，必然会整合各类优势资源，助力顾家家居实现进一步扩张。

顾家家居早前曾表示，在家居行业大整合战略机遇期仍存在巨大机会。顾家优势为开发整体家装，和家电企业存在资源整合的空间，有业内人士就此指出，顾家家居此时转让股权，除了出于资金压力方面的考虑，不排除何剑锋和顾家家居实控人顾江生要在行业整合方面发力。

“顾家家居目前的年营收规模已达约200亿元，如果再整合更多的家居品牌和品类，未来有机会冲击千亿规模，这将是中国家居行业的一次彻底洗牌。”

当然，作为投资机构，收购获益才是盈峰本质。亦有市场人士认为，此次盈峰接管，或许是美的系整合大家居产业一盘棋中的一子。不排除后续美的将择机从盈峰手里将顾家家居收入囊中。

毕竟，目前顾家家居的操盘人大部分为美的出身。据悉，顾家家居总裁李东来此前历任美的集团空调事业部总裁，广东美的电器股份有限公司副总裁等，副总裁欧亚非之前是美的制冷家电集团区域销售公司总经理，副总裁李云海曾是美的集团冰箱事业部总裁助理。