牧原股份手握204亿,一季度却举债79.34亿,“母猪股王”在憋啥?
文|花朵财经
去年A股有句话,叫“得母猪者得天下”,其实今年同样如此,二师兄肉价依然高企,以牧原股份为代表的猪养殖业赚得盆满钵满。
放到2018年底谁敢信?牧原股份竟然能到板上前三名,截至7月6日,牧原股份市值3297亿元,仅次于立讯精密和海康威视。
同日牧原股份披露业绩预告,预计2020年前二季度归属于上市公司股东的净利润为105亿―110亿元,仅仅是上半年的利润就超过去年全年的利润61.14亿元近一倍!而在去年同期,这个数字还是亏损1.56亿元,牧原股份这次的同期扭亏为盈称得上是A股最漂亮的一家。
此外,2020年6月,牧原股份销售生猪152.3万头,销售收入46.58亿元。公司能繁母猪存栏为191.1万头。照这样的趋势下去,今年利润超过200亿甚至250亿都不是梦。
但7月1日,深交所针对牧原股份的生猪毛利增长、偿债风险、关联交易、在建工程及应付账款大幅增加等情况,提出了八项问询。
回顾牧原股份过去的一年半,伴随着业绩的增长,是货币资金的大幅增长,以及各类借款的突飞猛进。
给人的感觉是——趁着业绩大好,各类金融机构拼命给牧原股份授信,后者来者不拒,短贷、长贷纷纷拿下。
请注意,这不像是简单的囤积脂肪的行为,尽管猪要长肉,但企业长肉不是这个长法,牧原股份本就手握大量现金——根据公开消息,一季度末公司货币资金达204.10亿,而同期牧原股份新增借款79.34亿。
这当然不是为了“长肉”,对于当下紧俏的猪肉市场来说,压根不存在太长的账期,一手交钱一手交货甚至提前交钱才是常态,过百亿的资金完全可以妥善应对公司的现金流需求,也正是因为猪肉紧俏,牧原股份才能手握如此之多的现金。
那么问题来了,本来已经这么有钱,为什么还要大笔举债?近80亿的贷款,一个月得卖多少头猪才够付利息?
只有两个可能:一是牧原股份在憋大招,但猪肉养殖这一行一眼望到底,就是谁有生殖能力谁有话语权,所以花朵财经实在不知道牧原股份在憋什么大招;二是这钱另有他用,并且如果财务方面的负责人脑子不犯抽,那么这个用途的利润一定高于银行利息。这是什么用场呢?我问天问大地。
深交所关心牧原股份的“偿债能力”,但我敢打赌,在这场猪肉狂飙的资金局里,99%的参与者都并不担心这个,高企的猪肉价带来了所有的疯狂,所有的疑问都挡不住这样的花团锦簇,所以深交所再怎么问,业绩预报后的牧原股份还是在涨。但是此时此刻花朵财经只想说一句:求你安生点好好卖猪吧。
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