走出疫情冲击阴影 银行股将反弹
文/ 王晶莹
导语: 您是否还在为看不清市场真相而发愁?是否还在为找不准市场行情而烦恼?《远见有良策》,每天更新A股最前沿策略研究报告,为您沙里淘真金。
1言而总之:创业板指收涨1.54%
A股今日迎来5月收官战,三大指数集体收涨,其中创业板指走强较强,收盘上涨1.54%。两市合计成交5723亿元,行业板块多数收涨,医疗与文化传媒板块强势领涨。北向资金今日净流入74.22亿元。
2先见之明:外部经济改善
买股票就是买预期,有了先见之明才能把握良机。上海证券认为从今年的目标预期来看,最大的变化在于没有提出经济增长目标,这也是由于疫情冲击下一季度经济负增,并且疫情全球扩散下也使得经济恢复的不确定性增加,此时淡化经济增长目标也是在预期之内。
随着疫情冲击的消退,在政策加大力度的刺激下,经济有望重回稳中向好的趋势,逐步走出疫情冲击阴影。整体来看今年降准、降息仍可期待,货币宽松仍将持续,新型货币工具有望创设,利率仍有下行空间。就业政策方面全面强化。财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业,再次突出了就业政策在宏观政策中的优先性与重要性。
渤海证券宏观经济周报认为,上周发布的政府工作报告以稳住“基本盘”为主基调,政策全面向“六保”倾斜,侧重“保就业”;备受瞩目的财政政策体现了一定的隐忍,支出力度低于此前市场预期,再度彰显了管理层兼顾长短期目标以“稳中求进”的既有方针,而且结构调整依旧是政策发力的重点方面,此外,对于“房住不炒”的强调则体现了管理层以改革推动经济发展的决心。
就高频数据而言,房地产成交继续回升,农产品批发价格进一步回落。中游方面,钢铁价格小幅回落,库存则持续下降;水泥价格继续抬升。上游方面,动力煤价格有所回落,焦煤价格则继续走高;工业金属中铜价维持震荡,锌价小幅回落,其余品种价格仍有所抬升;贵金属价格高位震荡,原油价格冲高回落。
3远见淘金:银行股反弹
行情捉摸不定,精选行业才能淘到真金白银。东吴证券认为今年以来银行股走势持续疲弱,但盈利预期依然稳健,估值创历史新低,央行研究局课题组发布研究报告,肯定了银行支持实体经济的成果,但也前瞻性展望了未来的经营压力,市场对基本面依然有分歧,央行“金改 11 条”及保险资金投资银行资本补充债等政策出台,进一步支持银行反哺实体经济。
当前环境下,银行股的社会价值和投资价值一定程度上产生了矛盾,因为目前我国银行普遍积极投放信贷支持实体经济,但一方面,随之而来的信用风险压力冲击银行的利润增长,同时利差逐步收窄,影响基本面预期;另一方面,持续增长的 RWA(尤其是风险权重占比更高的企业类贷款高增长)对各类银行带来资本补充需求,削弱股东回报。
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